随着OpenAI增长放缓的消息传出，29日亚洲股市中以半导体为主的技术股纷纷进入盘整。这并非因为人工智能产业整体的长期前景动摇，而是被解读为在展开巨额投资竞争的企业之间，对盈利能力和增长速度的审视正式升温所产生的影响。
据韩国交易所和联合Infomax统计，截至当天上午10时12分，KOSPI电力·电子行业指数较前一交易日下跌0.73%，报93,448.01点。同一时间，三星电子下跌1.35%，报21.9万韩元；SK海力士下跌0.31%，报129.6万韩元。KOSPI指数也下跌0.53%，报6,605.99点。在台湾市场，半导体权重较大的代表性股票台积电下跌约1.81%，导致加权指数下跌1.07%，报39,096.97点。
此前，在美国股市，由于对人工智能基础设施投资扩张速度可能慢于预期的担忧加剧，半导体股表现疲软。标普500指数下跌0.49%，纳斯达克综合指数下跌0.90%，费城半导体指数则暴跌3.58%。这轮下跌的导火索是《华尔街日报》的一篇报道。该媒体报道称，OpenAI未能实现新用户数量和营收目标；据悉，其首席财务官萨拉·弗雷尔也在内部提出担忧，认为如果未来营收增长速度不足，可能难以承担人工智能数据中心的合同费用。数据中心是汇集大规模运算设备、驱动人工智能服务的核心基础设施，相关投资减少，可能会连带削弱对半导体、服务器及电力设备企业的业绩预期。
不过，证券界对于将此次调整解读为人工智能产业本身出现转折持保留态度。未来资产证券的研究员金锡焕（音）对此进行了说明。他指出，OpenAI的用户和营收放缓趋势在2025年下半年就已经显现。他分析道，虽然OpenAI凭借大规模投资计划引领了人工智能热潮，但公司内部围绕投资节奏调整的考量正在加大。即便如此，这更接近于特定企业的业务运营问题，并不足以动摇整个人工智能生态系统的增长潜力。事实上，有分析指出，其他生成式人工智能服务——如Anthropic的Claude——也频繁遭遇容量不足和服务故障，因此数据中心扩容的需求本身依然庞大。
另一方面，市场也在警惕过热信号。未来资产证券的研究员金锡焕（音）解释称，目前正持续出现所谓的“投资支出困境”：如果人工智能投资支出减少，增长预期就会退缩；反之，如果投资过度增加，对盈利能力的担忧又会加剧。这意味着，近期美国半导体股仅在4月份就暴涨了40%，短期内股价大幅上涨，因此即使是小的利空消息，也可能引发获利了结盘涌出。最终，市场普遍认为，短期走向取决于美国时间29日预定发布的Alphabet、微软、亚马逊、Meta等大型科技企业的业绩和资本支出规模。这一趋势表明，未来人工智能相关股票的股价，可能从单纯依靠预期，转向依据实际营收增长和投资效率来进行评估。
