比特币（BTC）在12月初的一周内下跌约7335美元（约1076万韩元），被压制在86000美元（约1亿2617万韩元）一线之际，瑞波币（XRP）正因创下史上最大规模的上市指数产品（ETF）资金流入而平稳航行。另一方面，柴犬币（SHIB）则在年内最低位徘徊，处于技术性反弹与进一步下跌的十字路口。
根据CoinShares的数据，XRP相关ETP（上市指数产品）在短短5天内吸收了2.892亿美元（约4242亿韩元），较前一周激增324%。这约占整个加密货币ETP流入资金的27%~30%，分析认为XRP已成为12月初市场主要资金流的中心。与ETF资金流入的强势不同，XRP现货价格呈现弱势，从2.20美元（约3228韩元）小幅下跌至2.03美元（约2980韩元），观察到了ETF与现货之间的背离现象。
Strategy的CEO Phong Le明确提及了可能出售比特币的条件。他表示，如果mNAV（扣除债务后的每股BTC持有量）降至1以下，且融资渠道完全受阻，则可能出售比特币。目前Strategy的基本mNAV为0.905，稀释基准为1.009，EV调整基准为1.169，当前出售风险较低。
Phong Le补充道，为应对每年高达约7.5亿美元（约1.1004万亿韩元）的优先股息支付，除了出售BTC外，公司也在考虑无稀释债券融资或发行股票等替代方案以获取流动性。Michael Saylor董事长近期在推特上发布"绿点"图像所暗示的BTC抵押品轮换或回购可能性，似乎也与此不无关联。
柴犬币（SHIB）在12月初于0.00000800美元（约1.1韩元）附近交易，延续着悲观走势。若在当前水平失守0.0000072美元（约1.05韩元），则很可能跌向年内最弱势区间0.0000065美元（约0.95韩元）一带。然而，有预测认为，如果伴随市场整体复苏，且Shibarium生态系统活动增加，则有可能重新夺回0.0000105~0.0000118美元（约1.54~1.73韩元）区间。
目前比特币停留在86400~86800美元（约1亿2650万~1亿2708万韩元）区间，并在89000~90000美元（约1亿3065万~1亿3205万韩元）面临上升阻力。反之，若下行压力加大，则可能下跌至82000~83000美元（约1亿2032万~1亿2179万韩元）。XRP在2.03~2.10美元（约2980~3084韩元）区间交易，能否再次跃上2.20美元备受关注。SHIB的未来走向将取决于其能否突破技术性反弹基准线0.000010~0.000011美元（约1.5~1.62韩元）。
🔎 市场解读
XRP的ETF资金流入激增是机构关注度提高的信号，但与现货价的背离扩大，蕴含着短期调整的可能性。
💡 策略要点
需关注BTC短期关键支撑位82000美元和SHIB的0.0000072美元一线。Strategy的mNAV筛选标准也有助于理解持有比特币企业的策略。
📘 术语解释
- ETP（Exchange Traded Product）：与ETF结构类似，追踪特定资产价格的上市指数产品。
- mNAV（Modified NAV）：扣除债务后的每股净资产价值，反映企业持有BTC的实际价值。
- Shibarium（Shibarium）：柴犬币生态系统内的Layer2扩展解决方案，旨在提高交易处理效率的基础设施。
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