韩亚证券23日发布对大韩航空的最新分析报告，基于其客运主业与航天事业副业的增长潜力，上调了目标股价。这主要反映了与韩亚航空的整合预期以及航天事业部门销售额的增长前景。
大韩航空长期以来将其他大型航空公司普遍运营的头等舱、商务舱、高端经济舱、经济舱四个座位等级缩减为三个等级运营。对此，韩亚证券研究员安度贤预测，大韩航空的宽体机运营因替换需求将在一段时间内呈现平缓增长，但可通过客舱等级细分来增强增长性。这种客舱等级细分很可能在与韩亚航空整合后正式推进。
此外，航天事业部门的增长势头也值得期待。去年航天事业部门的销售额为7,796亿韩元。安研究员说明，从2026年起，航空管制设备和电子战设备等的销售额将得到完整反映；2027年，随着发动机维护、维修、运营相关销售额的增加，第三方物流销售额也将加入。基于此增长趋势，预计到2028年，航天事业部门的销售额将达到2.1万亿韩元。
据此，韩亚证券上调了大韩航空的目标股价，基于合并标准评估其未来企业价值超过15.5万亿韩元。这考虑到了与韩亚航空合并带来的协同效应以及航天事业部门获得额外军工订单的可能性。然而，航天事业部门的盈利能力和战略方向仍存在不确定性，未来可能根据情况进行调整。
这一趋势预示着大韩航空通过业务多元化和竞争力强化有望实现持续增长，前景积极。未来，随着与韩亚航空的整合效应全面显现，大韩航空的战略方向及其在市场中的地位很可能受到更多关注。
