过去24小时内，加密货币市场约有4.5794亿美元的杠杆头寸被清算。根据各交易对汇总数据，多头头寸清算约2.6314亿美元，空头头寸清算约1.9480亿美元。总体而言，多头清算比例更高，但以最近4小时为基准，空头头寸清算集中，未能押注短期暴涨的下跌头寸受到较大冲击。
过去4小时内，交易所整体清算规模约为6446万美元。其中，空头头寸清算为5846万美元，占整体的90.7%，多头头寸清算仅为600万美元水平。清算量最大的交易所是币安，总计3062万美元，占整体的47.51%，其中2753万美元被统计为空头头寸清算。Hyperliquid以887万美元紧随其后，空头占比达99.68%。Bybit发生718万美元清算，Gate为667万美元，Bitget为442万美元，这些交易所的空头清算比例也均超过90%。OKX和HTX分别发生318万美元和272万美元清算，空头占比在60%后半段，相对温和。总体来看，此次4小时清算的核心特征被解读为在市场急速反弹过程中，空头头寸被连续清理。
按币种来看，比特币(BTC)和以太坊(ETH)录得最大清算额。比特币(BTC)当前报81415美元，24小时内上涨0.8%，24小时内多头清算1.4752亿美元和空头清算632万美元，总计约1.5384亿美元。不过，在短期区间内走势有所不同。比特币(BTC)在4小时内多头清算1.6591亿美元，空头清算1225万美元，根据单独的热力图，4小时清算规模也以5154万美元最高。以太坊(ETH)报1907美元，24小时内上涨1.2%，24小时清算规模为多头1944万美元加上空头1786万美元，总计3730万美元。以4小时为基准，多头清算1994万美元，空头清算1404万美元，热力图上4小时清算规模为3108万美元，仅次于比特币(BTC)。
在主要山寨币中，Solana(SOL)报151.79美元，24小时上涨3.1%，表现出强劲走势。24小时清算规模总计3302万美元，多头1808万美元和空头1494万美元均被大规模清理。XRP报2.18美元，上涨2.7%，24小时总计清算2727万美元，其中空头清算1586万美元超过多头清算1141万美元，表明在跟涨过程中做空押注亏损更多。BNB报617美元，上涨0.4%，24小时总计清算2142万美元，空头清算1312万美元多于多头清算830万美元。
在个别币种中，上涨势头强劲的项目的空头清算尤为显著。FET在过去24小时内仅上涨1.1%，但1小时内空头清算达708万美元，4小时内总清算高达2910万美元，短期波动性大幅扩大。ZEC在24小时内暴涨8.3%，录得最显著的涨幅，24小时空头清算达330万美元，是多头清算155万美元的两倍以上。S在24小时内上涨6.7%，发生总计676万美元清算，HYPE也上涨4.7%，24小时内录得435万美元清算。相比之下，SUI、TAO和APT的24小时涨跌幅分别为-0.7%、-0.8%和-0.4%，表现相对疲软，但SUI在24小时内发生917万美元清算，TAO约为352万美元，杠杆需求似乎仍然较高。
特别值得注意的是，最近4小时的清算结构呈现出典型的空头挤压形态。各交易所清算中超过90%来自空头头寸，在币安、Hyperliquid、Bybit、Gate等主要衍生品交易所，空头清算比例飙升至90-99%水平。此外，在24小时清算热力图中，除比特币(BTC)的5154万美元和以太坊(ETH)的3108万美元外，DOG录得457万美元，XYZ:CL录得335万美元，中小型币种也同步出现短期强制清算。这表明，整体市场更接近于在反弹过程中做空押注崩溃，而非大幅下跌的局面。
文章摘要 by TokenPost.ai
🔎 市场解读：按24小时基准看，多头清算占优，但最近4小时空头清算比例高达90.7%，市场氛围迅速逆转。以比特币(BTC)和以太坊(ETH)为中心的主要资产反弹，被解读为触发了空头挤压。
💡 策略要点：在短期暴涨区间，空头头寸是否过度拥挤至关重要。鉴于币安和Hyperliquid等处空头清算集中，与其追涨，不如确认比特币(BTC)、以太坊(ETH)、Solana(SOL)、XRP等强势资产的支撑区间。同时，对于ZEC、FET等波动性急剧扩大的币种，杠杆管理必不可少。
📘 术语解释：空头挤压(Short Squeeze)是指，押注价格下跌的投资者们的空头头寸因价格暴涨而被强制清算，他们的回补行为进一步构成上涨压力的现象。
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