撰文：Web3 农民 Frank
在 StakeStone USD1 流动性分发产品上线之际，对话 Charles 理解 2025 最大 Alpha 稳定币市场的新变量与红利窗口
稳定币生意的核心竞争力是什么？
「信用」。
StakeStone 创始人 Charles 的回复直白而赤裸， 而在稳定币战局中，「信用」的典型体现正是像 USD1 这样依托特朗普家族的信用背书。USD1 诞生不到 100 天，就实现了堪称现象级的「从 0 到 1」增长及顶级交易所的全覆盖：
3 月至今，发行量飙升至 21 亿美元，超过 FDUSD、PYUSD 跻身全球第五大稳定币（CoinMarketCap 数据），并全面登陆 HTX、Bitget、币安等头部 CEX，相比之下，两年来由 PayPal 撑腰的 PYUSD 却还在苦苦推进渗透。
在 Charles 看来，「货币发行的本质是信用」，越强的信用将会获得越快的应用，所以他笃定，USD1 将是 2025 年最具增长潜力的稳定币。
那么，为什么是 StakeStone 拿下了这第一张船票？
「USD1 的发展逻辑迥异于 USDT/USDC」， USD1 独特的信用背书使其在现实世界的推广将比传统稳定币更具跨域采用与资源整合能力。
所以 USD1 的最大增长潜力并不在 Web3 圈层，就像 USDT 和 USDC 的今天的更大比例应用也都在传统金融领域，包括但不限于：大型金融机构、跨境贸易公司、中小企业、个体经营者（如自由职业者、内容创作者）、金融服务不发达地区。这些领域都将极大的受益于这轮数字稳定币（Digital Money）的普及。
而 USD1 在链上的广泛采用则必须通过一个全链流动性的枢纽来实现。因此据 Charles 透露，其实早在 2024 年下半年，StakeStone 就与 USD1 背后的发行方 World Liberty Finance（WLFI）展开洽谈关于全链流动性的合作。
而真正促使 WLFI 选择 StakeStone 的关键因素，正是 StakeStone 在此前 Berachain 等一系列产品中所体现的多链运营能力，尤其是始终构建的「全链流动性分发」中的职能表现——所以在 USD1 的生态版图中，StakeStone 其实承担着双重角色：官方铸造通道和全链流动性枢纽。以此为 USD1 提供从铸造到全链、全场景覆盖的一站式门户。
从这个角度讲，由 StakeStone 来吃 USD1 这只螃蟹，算是 WLFI 与 USD1 一拍即合的默契，本次专访也希望透过 Charles 的视角，理解 WLFI/USD1 与 StakeStone 的合作逻辑、他眼中稳定币格局正在发生哪些根本性的变化，以此揭开这一轮稳定币新叙事的关键拼图。
去年底洽谈，为什么 WLFI 选中 StakeStone？
当被问及 StakeStone 成为 USD1 首个 DeFi 铸造商的原因时，Charles 首先拆解了 USD1 的发行机制：
机构用户完成 KYC 认证等合规流程后，需将美元存入指定托管银行账户，经 WLFI 验证资金到账，机构即可按最小 100 美元单位铸造 USD1——但这一过程中的 USD1 余额仍停留在账户体系中，尚未上链，必须通过「提现」进入公链世界，而目前 USD1 官方仅支持以太坊和 BNB Chain 两条链（且后者占总发行量的 98% 以上）。
换句话说，在当前的链上环境中，USD1 并未实现原生多链部署，若要在其他链上实现 USD1 的流通与使用，目前只有两种方式。一是依赖官方推出的跨链桥，但这远远不够，只能解决资产「跨链存在性」，却无法构建完整的应用场景；二就是通过合作伙伴构建独立的全链分发体系。
StakeStone 正是在这个关键环节中切入，利用自身的多链分发和场景运营能力将 USD1 分发至 20 多条链上，实现在多链 DeFi 场景中的原生落地与应用。
据 Charles 披露，StakeStone 与 WLFI 团队从 2024 年底开始多轮接洽，对方最终决定合作，离不开 StakeStone 已在多链生态中建立起的资产分发体系，同时也看重其在蓝筹资产收益整合方面的丰富经验，可以将 USD1 快速引入真实 DeFi 应用场景。这也意味着，从 USD1 诞生之初，StakeStone 就不只是一个「铸造方」，而更像是它走向多链生态的战略伙伴——不仅要作为核心枢纽实现 USD1 的全链分发，还负责在 DeFi 各链上构建生息产品、提供收益凭证、打造 USD1 的链上使用土壤，未来实现「法币入金 → 铸造 → 多链分发 → 链上链下场景对接」一体化衔接，为 USD1 构建起真正的一站式流动性闭环服务。
以下是相关专访问题：
Frank：我们看到 StakeStone 是「USD1 稳定币官方的全链流动性支持伙伴」，能否介绍一下与 WLFI 合作的具体内容，StakeStone 将为 USD1 提供哪些核心支持和服务？
Charles：目前我们既是 USD1 的铸造服务商，也深度参与其治理生态，承担起全链流动性的构建工作，未来合作规划包括：
- 支付产品：推出基于 USD1 的收款工具，支持全球企业通过 Visa/Mastercard 直接接收 USD1，并随着稳定币合法后接入传统银行系统；
- 全链 DeFi 收益产品：在链上推出 USD1 的一站式全链收益产品 USD1 LiquidityPad Vault 产品；
- CeDeFi 产品：同时构建与传统金融机构美元理财产品和量化交易收益相结合的 USD1CeDeFi 产品；
- 合规通道建设：申请多国支付牌照，打通法币 → USD1 的一站式兑换路径，逐步替代 OTC 通道；
Frank：目前 USD1 对 Mint 服务商资质要求很高，为何 WLFI 选择 StakeStone 作为首个 DeFi 协议铸造服务商，是什么契机促成了此次双方的合作？
Charles：我们与 USD1 团队的合作始于其去年底的私募阶段（2024 年 Q4），早期参与其技术路径规划，基于我们在多个项目中成功的流动性分发经验，USD1 团队认可我们在多链生态建设中的能力，双方最终达成战略合作伙伴关系。
Frank：此前 StakeStone 未曾推出过与稳定币直接相关的业务或产品，此次与 USD1 的深度合作标志着 StakeStone 正式迈入合规稳定币领域么？
Charles：我们之前确实没有稳定币产品，这次合作是我们进军稳定币基础设施的第一步，未来我们一定会围绕 USD1 打一整套产品，包括 USD1 的 LiquidityPad 全链流动性分发金库、 USD1 的铸造和稳定生息产品等。
这些其实都是 StakeStone 已经擅长做的东西，只是之前我们主要服务蓝筹资产或公链资产，现在我们会为 USD1 做一整套「稳定币即服务」的解决方案。
Frank：作为「USD1 首个 DeFi 协议铸造商」，未来普通用户是否可以通过 StakeStone 直接铸造或跨链兑换 USD1？
Charles：我们肯定是希望能把这套机制封装好，比如用户通过 StakeStone 前端，绑定银行卡，直接法币入金，然后系统后台通过我们的机构账户铸造出 USD1，再通过桥跨到用户所选的目标链，这样就实现了从入金、铸造到分发的全流程一站式体验。
目前我们已经在布局这方面的合规牌照，尤其是在新加坡、香港这些合规牌照比较明确的区域去打通支付渠道，可能未来用户可以通过信用卡、SWIFT、电汇等方式入金兑换 USD1。
「USD1 更大的应用场景不在币圈」，全链流动性 × 全球流动性的新增长范式
「USD1 更大的应用场景，不在币圈。」
StakeStone 也正在筹备基于 USD1 的支付产品，为中小企业、数字游民、自雇个体等提供合规、高效的全球聚合收单产品。
他认为这一方向所指向的市场，是不容忽视的更大的稳定币的下半场。StakeStone 不仅要为 USD1 提供「稳定币即服务」的全栈式支持，也试图推动其演变为一个服务于真实结算与全球流通的「链上美元 API」。
以下是相关专访问题：
Frank：全链稳定币分发产品，理解起来可能有些抽象，您能否举例说明，普通用户通过 StakeStone，如何全链使用 USD1、参与不同生态并赚取收益？
Charles：可以简单理解为「三步走」，用户先将 USD1 存入 StakeStone 的流动性金库，StakeStone 发行生息稳定币凭证，用户再通过持有的生息凭证参与目标链蓝筹 DeFi 场景（如 Morpho、Pendle 等）赚取收益。
同时，StakeStone 将分发底层的 USD1 进入全链生态中，参与跨链多生息策略的部署。
最后，用户通过持有的生息凭证可以无忧的领取到全链收益。
Frank：从生态合作视角来看，您如何评估这次 StakeStone × USD1 的协同价值？这是否意味着双方会形成一个稳定币 + 流动性协议的长期联盟，共同渗透多链、跨区域市场？
Charles：我们未来将是 USD1 从铸造到分发的一站式门户。
在加密领域，我们为 USD1 发了专属的 LiquidityPad 金库，帮助其完成多链 DeFi 场景的拓展。同时也将发布基于 USD1 的 RWA+CeDeFi 产品，为其提供稳定的生息服务。而在传统金融领域，我们正在推进支付牌照的申请与合作，目标是实现用户从法币直接铸造 USD1 的合规、低摩擦路径，真正打通链下资金的入口。
这一闭环要想真正落地并跑通，仍需依赖三大关键变量的推动：首先是监管进展，如美国《稳定币法案》等政策能否顺利落地，将直接决定 USD1 的法币通道合法性；其次是场景渗透能力，即中小企业、跨境自由职业者、全球贸易机构是否大规模采纳 USD1 作为收款工具；最后是生息产品扩展能力，即能否将 USD1 的链上收益进一步拓展到 RWA、国债等链下资产、CeDeFi 等。
2025 年最大的 Alpha 就是「合法稳定币」，而闭环的真正落地，取决于监管、场景与产品这三驾马车的共同驱动。
下一步怎么走？
「稳定币行业已经进入下半场，竞争焦点正从体量与流量，转向合规能力与场景渗透。」
除了产品合作，Charles 也在本次对话中分享了他对稳定币对于行业未来格局的理解，他认为合法稳定币是加密行业的划时代分水岭时刻，具体来说：
- 合法稳定币的出现将逐渐蚕食传统法币在跨境支付中的市场。因为很明显加密稳定币拥有更低的账本安全维护成本和更低的全球接入成本。
- 合法稳定币的出现将结束现有的 P2P 出入金结构，最终将被各个国家的合法换汇牌照企业替代。
- 合法稳定币的出现将使得传统银行和 Web3 稳定币资管项目的业务边界逐渐模糊，二者未来将只有账本记账方式（中心化数据库记账 VS 链上记账）的不同和监管要求的不同，其业务边界将越来越接近。
所以，StakeStone 在 2025 年将坚定的拥抱稳定币市场尤其是 USD1 等最有潜力成为合法稳定币的新兴稳定币。
