三星生物制剂第一季度业绩虽符合市场预期，但股价持续走弱。据韩国交易所数据，三星生物制剂在韩国证券期货交易所的股价较前一日下跌4.7万韩元（3.01%），报收151.4万韩元。
分析认为，股价疲软更多受投资心理因素影响，而非业绩本身。劳资纠纷浮出水面，加之年初以来大规模新订单消息不多，这些都被视为压力因素。有分析指出，由于CDMO业务的核心在于交付稳定性和客户信任，生产受阻的担忧本身就可能成为股价折价因素。
不过业绩趋势本身依然稳健。综合证券界及相关报道，三星生物制剂2026年第一季度合并销售额为1.2571万亿韩元，营业利润为5808亿韩元，较去年同期分别增长26%和35%。营业利润率达46.2%。评价认为，第1至4工厂的满负荷运转以及第5工厂的产能爬坡带动了业绩增长。
相较于2025年同期第一季度销售额5280亿韩元、营业利润3754.74亿韩元，其规模和盈利能力均有显著改善。这正是市场评价其"仅从业绩看，增长理由充分"的背景。
中长期增长动力也依然存在。去年3月底已完成对美国马里兰州罗克维尔工厂的收购，该规模达6万升的生产设施预计将从第二季度开始运营，并于第三季度起正式反映至业绩。公司在2025年完成人事架构调整后，强化了以CDMO为核心的体制，并正在加速扩大连接松岛与美国的全球生产网络。
最终，市场同时反映了坚实的基本面和短期风险。有观测指出，尽管业绩改善与产能扩张是明确的利好，但在劳资问题和订单空窗期得到解决之前，股价波动性很可能持续。
来源：韩国交易所、证券公司报告、相关报道综合
