全球最大虚拟资产交易所币安诊断称，自比特币（BTC）现货ETF推出以来，机构投资者进入市场的趋势已全面开启。特别是，该机构展望称，若能确保监管明确性，韩国也有可能扩大面向机构的虚拟资产产品。
币安就近期全球虚拟资产市场走势表示，以贝莱德等资产管理公司推出比特币现货ETF为契机，机构资金流入显著增加。该机构解释称，随着ETF开通制度化投资渠道，养老基金、资产管理公司等传统金融机构开始正式参与市场。
机构参与的核心是‘合规’与风险结构
币安将‘合规’能力列为扩大机构投资者参与的核心要求。这意味着，超越简单的交易基础设施，反洗钱、客户确认等监管应对体系是机构资金流入的必要条件。
此外，解决传统金融与链上资产之间的结构性差异也被列为重要课题。币安将银行、客户、交易所参与的‘三方合约’结构作为替代方案进行了说明。该方式的运作形式是，将机构投资者的法定货币存入银行，交易所则发行相应的链上资产。其特点是，在不将资产转移至外部的情况下即可进行交易，从而降低风险。
全球监管整顿，引领机构资金流入
分析认为，机构参与扩大的背景在于各国的监管明确化。币安提及了美国的‘GENIUS法案’、欧盟的‘MiCA’、香港的稳定币条例等作为代表性事例。
这些制度具体化了虚拟资产的法律地位，明确了经营者的责任范围，为机构投资者无不确定性进入市场奠定了基础。实际上，观察到监管体系越完善的地区，以机构为中心的交易比重增长越快的趋势。
韩国，监管整顿后期待‘机构市场’扩大
韩国也在进行制度整顿。随着2024年6月起《关于保护虚拟资产用户等的法律》施行，监管范围得到具体化，金融委员会于同年11月公布了法人的阶段性市场参与路线图。
根据路线图，上半年将允许非营利法人和执法机关的卖出交易，下半年计划试点开放包括上市公司和专业投资者在内的约3500家法人的买卖交易。
但截至目前，由于监管限制，机构的直接投资仍存在局限。对此，币安提及了韩国机构们利用Strategy股票作为‘代理投资工具’而非直接投资比特币的事例。
分析认为，若最终制定出更明确的监管体系，全球水平的面向机构的产品和服务在韩国国内引入的可能性很大。业界正关注，若监管与基础设施相配合，韩国是否也能向真正的‘机构中心市场’转型。
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