在私募信贷市场动荡之际，银行业正显示出重新夺回贷款市场主导权的迹象。
27日CNBC报道称，随着私募信贷市场增长放缓，华尔街银行正迎来夺回企业贷款市场份额的机会。穆迪首席经济学家马克·赞迪表示："利率下降、监管放松以及私募信贷激进贷款的后遗症相互交织，为银行恢复市场份额创造了时机。"
过去十余年间，私募信贷在杠杆收购融资市场中迅速增长，逐步取代了银行的角色。这源于美联储的急剧加息以及2023年银行业危机后银行缩减了风险资产贷款。在此过程中，私募基金转向了能提供更快执行和更灵活条件的直接贷款市场。
然而近期趋势正在发生变化。PitchBook数据显示，在10亿美元以上的收购融资中，银行占比在2023年降至39%后，预计到2025年将恢复至超过50%的水平。这暗示市场主导权可能正重回银行手中。
私募信贷市场正面临结构性压力。利率上升导致借款企业的偿债负担加重，违约风险扩大，同时投资者的流动性需求也在增加。赞迪预测："地缘政治紧张局势、高昂的借贷成本以及行业结构性压力等因素，将导致未来几个月信用问题进一步增多。"
监管环境也正朝着对银行有利的方向变化。Neuberger Berman首席投资官香农·萨科西亚解释道："在特朗普政府放松监管的预期下，《巴塞尔协议III最终方案》的实施可能被削弱，这是旨在将企业贷款重新引回银行的政策方向。"
《巴塞尔协议III最终方案》是金融危机后引入的监管规定，要求银行为高风险贷款持有更多资本。这削弱了银行贷款的竞争力，成为私募信贷发展的契机。
近期的大型交易中也出现了变化迹象。在涉及艺电和Shield AI的数十亿美元杠杆贷款中，银行积极参与，再次展现了其执行大型交易的能力。
不过私募信贷的竞争力依然存在。黑石和阿瑞斯等机构提供了约50亿美元的收购融资，继续在大型交易中发挥影响力。以单一利率捆绑多种债务的单位化贷款等灵活结构仍被视为其优势。
此外，由于利率、贸易政策和地缘政治不确定性，今年整体交易量本身有所下降，银行和私募信贷的资金需求均出现放缓。专家指出，银行要实质性恢复市场份额，需要改善贷款利率竞争力并等待收购市场复苏。
最终，市场正重塑为银行与私募信贷之间的竞争格局。约翰斯·霍普金斯大学杰弗里·胡克教授表示："随着监管放松，银行已开始行动以夺回份额"，"双方间的竞争现在才刚进入实质阶段。"
