美国国债收益率利差扩大…比特币价格阴云笼罩
美国长短期国债收益率之间的利差扩大至2021年以来的最高水平，对比特币价格发出了负面信号。分析认为，由日本引发的长期债券抛售潮已波及美国债券市场，正在给比特币等整体风险资产带来压力。
当地时间22日，据彭博社报道，美国2年期和30年期国债的收益率差扩大至约325个基点，创下2021年以来的最高纪录。这反映了市场对长期利率上升趋势可能持续的担忧。尤其有解读认为，此次收益率上升现象始于日本引发的长期债券抛售。
目前日本30年期国债利率已升至历史最高点3.92%。因此，日本国内2年期与30年期之间的利率差扩大至2.2%~3.25%，美国长期利率也紧随其后呈现上升态势。华尔街主要机构预测，这种由日本引发的利率上升趋势将持续一段时间，并将给美国长期债券利率带来额外的上升压力。
长期利率上升对比特币的影响
债券收益率上升通常会降低股票等高风险资产，乃至比特币等"无收益资产"的吸引力。这意味着资产间的机会成本增大，比特币可能面临抛售压力。
Nedgroup Investments全球债券部门负责人大卫·罗伯茨解释道："持续的收益率上升将打击股市"，"其影响以长期债券为中心，这尤其是一个始于日本的趋势。"
Allspring Global Investments高级投资组合经理劳伦·范·比尔宗也预测称："随着日本首相菅义伟承诺大规模财政支出，日本长期债券收益率未来可能再上升75~100个基点。"由于日美30年期国债收益率呈现密切的相关性，这意味着美国长期利率也可能进一步上升。
对此，彭博资讯的策略师迈克·麦克格隆分析称："黄金价格呈现强势，正作为传统的通胀对冲资产吸收'阿尔法收益'"，"流入比特币的资金更有可能分散到黄金和债券中。"
比特币周期与价格展望
市场部分观点认为，这种利率走势与比特币的"四年周期理论"相结合，增加了下跌的可能性。一些分析师诊断，若按当前趋势，比特币价格可能在2026年底前在4万至5万美元区间形成底部。
尤其在黄金、债券等相对安全的资产表现相对强势的市况下，比特币等高波动性资产容易失去吸引力。尽管市场预期仍指向10万美元以上，但要突破心理阻力位，需要更多的资金流入和风险偏好改善。
长期债券收益率的持续上升也可能减少短期的买入机会，但就目前而言，比特币投资环境正逐渐转向保守这一点似乎已很明确。
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随着美国和日本的长期利率上升趋势日益明显，作为无收益资产的比特币投资环境正变得越来越保守。与过去不同，仅凭简单的价格图表已无法预测市场。需要能够洞察利率变化、全球流动性、风险溢价等宏观变量的深刻见解。
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