机构投资者对稳定币的运用正在迅速增长，但交易透明度引发的安全漏洞仍被视为重大隐患。隐私区块链项目Aleo近期通过报告警告称，若无法构建"隐私支付基础设施"，机构投资者永远无法实现真正的链上安全。
Aleo发布的《隐私缺口报告》详细指出了以机构为主的稳定币交易中隐私保障机制缺失的现状。报告显示，目前金融机构与主要交易所正在链上转移数以万亿计规模的资产，但其中绝大多数交易都在"完全公开的网络"中进行，导致交易流向实时暴露在竞争对手与恶意行为者面前。
报告特别指出，近期稳定币月均交易额已达约1.25万亿美元（约1250万亿韩元），但其中基于隐私保护的支付占比仅0.0013%。这相当于约6.244亿美元（约624亿韩元）的规模，意味着绝大多数交易均处于可追踪状态。
实际情况显示，今年6月期间包括美国政府相关扣押资金2.255亿美元（约2255亿韩元）在内，至少有3.2亿美元（约3200亿韩元）规模的政府间资金流动处于可追踪状态。从月度数据看，Wintermute等机构做市商完成了673.4亿美元（约67.34万亿韩元）规模的交易，单日超7万笔交易全部在链上公开可见。
这种透明度问题不仅是信息泄露风险。由于竞争对手可掌握资金流向与流动性策略，机构的交易策略与资产再平衡时点可能完全暴露。Aleo特别警告，此类威胁在以以太坊为代表的高透明度网络中最为严重，可能引发交易前置占位（抢跑交易）与市场操纵等恶性行为。
Aleo强调："缺乏隐私基础设施的机构上链进程非但不能提升安全性，反而会扩大风险暴露。"报告同时指出，符合监管要求的隐私保护支付系统已开始出现，预计未来约有10-25亿美元（约1-2.5万亿韩元）规模，即总交易量2-5%的部分将转向该体系。
在加密货币加速机构化与监管强化的当下，隐私与透明度的平衡已成为核心议题。区块链的开放特性与金融业的保密需求如何通过技术方案实现调和，将决定未来稳定币生态的演进方向。
