韩华资产运营，凭借内存半导体ETF实现一年内400%收益记录

韩华资产运营的"PLUS全球HBM半导体"上市指数基金最近一年录得近400%的收益率，显示出人工智能基础设施扩张带来的内存半导体投资需求在国内ETF市场也得到明显印证。

根据韩华资产运营4月21日披露的内容及韩国交易所统计，该产品截至17日的最近一年收益率为374.9%。这在除杠杆和反向产品外的国内上市ETF中属于最高水平。其净资产达4.14万亿韩元，突破4千亿大关，仅今年个人投资者净买入额就流入1.063万亿韩元。高收益率直接转化为资金流入。

该ETF设计将资产的75-80%投资于主导高带宽内存（HBM）市场的三星电子、SK海力士、美光等全球三大内存半导体企业。HBM是用于人工智能服务器和高性能计算设备的核心内存，能大幅提升数据处理速度。与普通分散投资型产品不同，该产品提高少数核心企业权重的设计，反映了当内存行业景气度强劲复苏时，龙头企业业绩改善幅度可能更大的判断。

实际市场中，近期对内存半导体行业景气度的期待高涨，甚至被称为"超级周期"。随着人工智能服务普及推动数据中心投资和高性能半导体需求快速增长，相关企业的盈利预期也同步上调。报道称三星电子第一季度取得57.2万亿韩元的暂定营业利润，今年全年营业利润有望突破300万亿韩元。SK海力士也有观测认为其第一季度营业利润将超过40万亿韩元。不过这些业绩数字具有较强的市场预期性质，未来仍可能随实际需求和价格走势发生变化。

韩华资产运营关注到内存市场呈现以少数企业为中心的寡头结构。韩华资产运营ETF事业本部长金正燮指出，人工智能基础设施扩张正推动包括HBM在内的内存半导体市场结构性增长。该产品的业绩可视为人工智能投资扩大、HBM需求持续、内存价格上涨三大趋势共同作用的结果。虽然这些趋势未来可能延续，但需注意该产品集中于特定行业和少数标的，若行业景气度下行，其波动性也可能相应增大。