全球资金流动性增长势头放缓，加密货币市场正面临短期调整压力。
据BiGeometrics统计，截至11月17日全球M2供应量为114.541万亿美元，较前一周（114.2323万亿美元）下降约0.16%。
近7周累计变化率为-1.68%，较前一周的0.38%转为负值，释放出短期流动性调整信号。同比增幅为8.80%，较前一周（8.62%）小幅扩大。
这表明全球M2虽已进入短期调整阶段，但同比增幅仍维持较高水平，中长期宽松货币环境仍在持续。
市场冲击、大规模获利了结、ETF及企业投资扩张等多重因素影响价格形成，需同时关注流动性指标与市场过热程度、抛压等辅助变量。
MVRV Z分数为1.25，较前一周（1.74）下降。虽仍处于中性区间（0-2），但短期投资者情绪降温显示市场动能有所减弱。
最近一周已实现市值达1.8361万亿美元，较前周小幅收缩，反映投资者平均买入价与估值收益差收窄。虽距过热区间仍有距离，可解读为市场伴随短期价格调整进入重整阶段的信号。
1年以上HODL波浪指标达61.46%，较前一周（61.28%）微升。比特币总供应量中一年未移动占比增加，表明长期持有者仍对市场保持信心，选择持币而非抛售。
该指标持续维持在61%高位水平，显示结构性信心稳固，长期持有者的供应限制效应支撑着市场稳定价格走势。这暗示尽管存在短期波动，中长期持有倾向仍在持续。
美国加密货币现货ETF市场持续弱势行情，延续短期调整态势。
比特币现货ETF于17日（当地时间）出现2.5451亿美元净流出，最近4个交易日连续呈现资金外流趋势，累计资金流压力加剧。以太坊现货ETF同日出现1.828亿美元净流出，连续5个交易日保持弱势。
[编者注] M2（广义货币）是包含现金与活期存款（M1·狭义货币），以及两年内定期存款、货币市场基金（MMF）等较易变现金融资产的货币供应指标。该指标反映可用于消费、投资、信贷的资金量，被用作全球流动性的衡量标尺。比特币作为“流动性晴雨表”与M2一直保持高度相关性，其价格往往滞后约10周反映M2变化。
