新韩投资证券21日将三星电子的目标股价上调至30万韩元，并判断今年业绩改善的核心动力将是存储半导体，尤其是NAND闪存的价格走势。
新韩投资证券指出，三星电子今年第一季度业绩大幅超出市场预期，主要得益于存储芯片价格上涨。发布报告的首席研究员金亨泰和研究员宋惠秀认为，虽然移动体验（MX）部门的表现也好于预期，但由于从第二季度开始盈利能力可能有所下降，投资者的关注点最终仍将集中在存储业务上。这意味着，与智能手机和家电等成品业务相比，半导体价格对今年利润规模的影响可能更大。
这一判断背后蕴含着对存储行业景气的结构性预期。新韩投资证券预计，尽管半导体企业的设备投资时间点普遍提前，但到2028年之前，存储芯片供应短缺问题仍难以完全解决。若需求持续大于供给的状态延长，价格谈判力将向生产商倾斜，这很可能直接转化为利润增长。特别是与DRAM相比相对受关注较少的NAND闪存，由于扩产优先级靠后，其价格上涨可能成为进一步推高业绩的变量。
实际上，新韩投资证券已上调了对三星电子今年的业绩预期。预计全年销售额将同比增长106.8%至689.9万亿韩元，营业利润将增长748.9%至369.7万亿韩元。今年第二季度销售额预计为168.4万亿韩元，营业利润为89.9万亿韩元。同时预测DRAM和NAND的季度平均销售单价环比涨幅分别为41%和69%。该机构解释称，由于NAND行业景气在市场上被一定程度低估，且近期价格差距收窄速度比DRAM更快，NAND领域可能出现超预期的利好。
新韩投资证券认为，未来半导体应用领域更加多元化将可能带来盈利能力的进一步改善，加强股东回报政策的预期也可能再次凸显。因此维持对三星电子的"买入"投资意见，并将目标股价从原有的27万韩元上调至30万韩元。这一趋势可能随着存储价格实际走强的持续时间，朝着再次提升三星电子业绩和股价预期的方向发展。
