Metaplanet，比特币虽超4万个但净亏损扩大

日本Metaplanet公司将在2026年第一季度将其比特币(BTC)持有量增至41,177枚，跻身全球第三大比特币财务上市公司，但同期因大幅"估值损失"，净利润出现恶化。这可谓是激进的买入策略同时展现了扩大规模和会计损失这两面性。

Metaplanet在截至3月31日的第一季度期间追加购买了约5,075枚比特币，使其持有量从去年12月底的35,102枚有所增加。然而，由于比特币价格在该季度下跌约24%，导致降低所持资产账面价值的非现金损失反映在业绩中。受此影响，该公司录得约7.28亿美元的"一般损失"。

每股基本损失约为0.63美元，与一年前同期的0.078美元相比，亏损幅度大幅扩大。另一方面，营业利润为22.7亿日元，约合1438万美元，营收约为1950万美元。营业利润率高达73.6%。营收增长由反映比特币期权溢价和衍生品评估收益的"比特币收入生成"部门引领，酒店业务则保持了相对稳定的占比。

为了追加购买比特币，Metaplanet还动用了更多5亿美元规模的比特币担保信贷额度。截至5月13日，其中的3.02亿美元已被使用。据此，总资产从去年12月底的29.6亿美元减少到3月底的26亿美元水平。这意味着尽管有新的资金筹措，但未能跟上资产价值的下跌。

不过，公司维持了年度指引不变。2026年全年营收目标约为1亿美元，营业利润约为7200万美元。由于比特币价格波动性大，公司并未单独给出一般损益和净利润预测。

Metaplanet关注的指标并非比特币本身，而是每股股票所含的比特币比重。稀释后每股比特币从0.0240486 BTC增至0.0247319 BTC，公司将其解释为第一季度的"BTC收益率"为2.8%。最终，此次业绩展示了即使在比特币价格下跌阶段也未停止扩大持有量的结果。Metaplanet的长期战略能否赢得市场信心，取决于比特币的价格走势和其额外的融资能力。