娱美德在公布2025年第三季度业绩时显示，虽然营业利润较去年同期减少近半，但业绩较上季度有所反弹。核心游戏知识产权收入增长和成本削减效果是主要背景。
11日娱美德宣布，以合并报表为准，第三季度营业利润为263亿韩元，同比减少49%；销售额为1636亿韩元，同比减少24%。但净利润为574亿韩元，同比增长60%，业绩表现方向不一。分析认为这是由一次性因素和市场投资组合变化的复合结果所致。
与第二季度相比，第三季度业绩整体有所改善。销售额环比增长40%，营业利润和净利润均实现扭亏为盈。据分析，其代表性作品《传奇》系列在中国产生的授权合约金收益确认为第三年度款项，对季度销售额和收益产生了积极影响。
在销售构成中，普通游戏销售额为806亿韩元，同比增长23%；而区块链游戏销售额为271亿韩元，大幅减少57%。区块链游戏销售额下降归因于全球虚拟资产市场萎缩及相关服务用户流失。在亚洲市场，主要区块链游戏《传奇4》和《夜鸦》的销售额占比仍维持在较高水平，分别为61%和70%。
营业费用为1373亿韩元，同比减少16%。公司解释称，随着与收益联动的销售联动费减少，以及上季度一次性人力成本反映完毕，整体费用有所下降。这被评估为可能对今后盈利能力保障产生积极影响的部分。
另一方面，娱美德计划在今年年底前推出将于中国上市的《传奇M》，并在明年之前向全球市场发布共6款以上新游戏。公司还同步推进基于区块链平台"Wemix Play"的新商业模式引入和营销效率提升。主要子公司娱美德Max本季度录得营业亏损117亿韩元、净亏损87亿韩元，仍未摆脱亏损；而娱美德Connect正在准备新作《诺亚》，OneWayTicket工作室则分别筹备PC平台游戏《午夜行者》。
这一趋势暗示着娱美德可能通过利用现有游戏IP确保稳定收益基础，同时调整区块链技术业务战略，从中长期推进体质改善。但区块链游戏部门业绩能否恢复，预计将成为未来业绩走向的关键。
