Cobo 稳定币周报 NO.18：从美国到香港，稳定币监管进入「国家级竞速」阶段

欢迎来到第 18 期 Cobo 稳定币周报。

本周，全球稳定币领域在监管明确和实际应用上均迎来关键进展，为其加速融入主流金融奠定坚实基础。

美国发布 168 页《数字资产战略报告》，首次将稳定币定性为核心金融基础设施，并为去中心化金融（DeFi）及自托管划清监管界限，旨在消除过往抑制创新的不确定性。同时，香港已于 8 月 1 日正式开放稳定币牌照申请，其「高而窄」的标准旨在确保市场稳健有序启动。

更深层的变革，正悄然发生在传统金融核心。摩根大通将 USDC 纳入 8000 万用户的信用卡积分体系，PayPal 则用稳定币清算百余种代币直达商户账户。

这些传统巨头正加速将区块链技术融入其核心支付流程，预示着一个以稳定币为骨架的新型全球金融基础设施时代正加速到来。

市场概览与增长亮点

稳定币总市值达 $266.99（约 2670 亿美元），周环比增长 $1.776b（约 18 亿美元）。市场格局方面，USDT 继续保持主导地位，占比 61.67%；USDC 位居第二，市值 $63.683b（约 637 亿美元），占比 23.85%。

区块链网络分布

稳定币市值前三网络：

以太坊：$133.276b（1333 亿美元）
波场(Tron)：$82.876b（829 亿美元）
Solana：$11.418b（114 亿美元）

周增长最快的网络 TOP3：

TON ：+17.40%（USDT 占比 80.52%）
Cardano：+11.84%（USDM 占比 32.05%）
Sui：+10.94%（USDC 占比 59.71%）

数据来自 DefiLlama

美国发布数字资产战略报告：稳定币优先，DeFi 合规与自托管纳入国家战略

本周，美国数字资产监管迎来重要变化。美国白宫发布了《数字资产战略报告》，这份长达 168 页的文件涵盖银行体系、稳定币、税务政策、非法金融与战略储备等关键议题，核心信号十分明确：美国将逐步退出「Operation Choke Point 2.0」式打压路径，转向通过《GENIUS Act》等立法推动美元主导的链上金融体系，扶持以稳定币为代表的合规基础设施。

对 DeFi 协议和自托管工具的监管立场也发生显著变化。报告首次提出为「技术发布者」设立银行保密法（BSA）豁免机制，明确将其与「金融中介」区分开来。这一法律上的身份界定，标志着监管层愿意将非托管类开发活动纳入明确的合规边界，既降低了开发者风险，也为美国重新夺回链上金融技术主导权奠定基础。

SEC 方面同步启动「Project Crypto」，由主席 Paul Atkins 宣布主导，涵盖三大重点：确立清晰的资产分类标准、保障用户自托管权利、推动平台型加密应用在统一监管框架下集成质押、借贷和交易等服务。这一转向意味着 SEC 正从执法型监管走向制度型监管，为平台提供合规下的业务扩展空间。

为降低行业不确定性，该报告在税收层面提出多项明确指引，包括对挖矿、质押、NFT、慈善捐赠等行为的会计和纳税处理建议，并建议审查企业最低替代税（CAMT）在数字资产使用中的适用路径，以简化链上支付的税务壁垒。它强调监管焦点应转向「打击真实风险、激励合规参与」，大力推广监管沙盒与安全港机制，为合规创新开辟试验通道。

稳定币融入美国银行基础设施，传统金融体系进入重组期

Coinbase 与摩根大通建立合作，面向其 8000 万+客户开放三类链上接入路径：使用 Chase 信用卡购买加密资产、用 Ultimate Rewards 积分兑换 Base 链上的 USDC，以及银行账户直连。这是主流银行积分体系首次与链上资产打通，标志着稳定币开始进入美国消费金融基础设施，降低了传统用户进入加密世界的操作门槛。

这一合作重塑了积分体系与链上资产之间的边界。Chase 将原本封闭、低流动性的信用卡积分，转化为可在链上流通的 USDC，构建一个具备可编程性与资产互通性的「银行原生加密层」。对用户而言，获取加密资产的路径正日益嵌入日常消费行为；对银行而言，这是一种不改变既有金融结构、却能主动构建链上流动性网络的高粘性方式。

放大来看，摩根大通拥抱加密资产，是美国银行系统性拥抱稳定币与链上金融的缩影。一方面是头部银行正通过自建稳定币与原生业务（如 JPM Coin 和链上抵押借贷）加深链上布局；另一面则是中小银行则依赖 FIS、Fiserv 等技术集成商的核心系统改造，借助 Circle 提供的 API 与托管服务，快速实现对稳定币的接入与清算；同时，Visa 也通过 VTAP 赋能银行在区块链网络上发行和管理链上资产，推动其从传统资金中介向资产发行节点转型。

随着合规框架落地、技术服务成熟，银行将转型为链上资产规模化分发的基础设施入口，随之而来的是，围绕这个角色的产业重构，卡组织扩展底层代币发行能力，技术服务商连接链上资产与银行系统，而银行则从被动接入网络，转向主动定义链上资产入口。

PayPal 推出「Pay with Crypto」，传统四方支付体系的加密重构

PayPal 正在重构全球支付网络的底层逻辑。最新新推出的「Pay with Crypto」服务支持 100 多种主流加密货币与 Coinbase、MetaMask、OKX 等钱包，允许用户用任意代币发起支付，并在后台即时转换为 PYUSD，以美元结算给商家。费率仅 0.99%，远低于信用卡跨境手续费。这个「前端开放、后端锚定」的设计，在保持用户加密资产支付自由的同时，利用稳定币确保了美元清算的速度与可预期性，让链上支付第一次无缝进入标准商业流程。

继「PayPal World」打通全球法币网络后，「Pay with Crypto」将链上资产纳入这一统一账户体系，使加密货币成为标准化支付媒介。其核心是重组支付堆栈，以 PYUSD 稳定币驱动低摩擦兑换与标准化结算，并依托账户体系的闭环管理，将法币与加密资产整合到同一清算路径，逐步形成自有的「PayPal 结算网络」。

这种架构解构并再组合了传统四方支付模式。用户用钱包直接发起支付，资金即刻清算，不再依赖发卡行垫付与卡组织授权，原有基于信用与手续费的收益模型被侵蚀。PayPal 的价值捕获从 interchange fee 转向系统内的服务费与资产管理：包括加密资产即时兑换、稳定币铸造/赎回、链上财资管理与 API 接入等。这一转型让 PayPal 从「支付网络的参与者」变为「资金流动路径的设计者」。

对商家而言，这意味着跨境费率骤降、资金秒到、触达 6.5 亿加密用户的新市场；对消费者而言，虽然失去信用卡的预支功能，却获得了低成本支付与资产灵活性。放眼未来，PayPal 正在以稳定币为核心，拆解信用卡时代的角色分工，再围绕链上重组价值链条，试图主导下一代支付秩序的清算逻辑与利润模式。

市场采用

FIS 与 Circle 合作推出银行稳定币支付服务

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金融科技巨头 FIS（Fidelity National Information Services）与 Circle 达成合作，将 USDC 稳定币集成到 FIS 支付中枢系统；
此合作将使美国银行能为客户提供基于 USDC 的国内和跨境支付服务，预计年底前上线；
FIS 每年处理超过 10 万亿美元交易，此次集成为 Circle 提供了接入数千家金融机构的分销渠道，大幅提升 USDC 潜在使用范围。

为什么重要

这一合作标志着稳定币正从「边缘创新」转变为金融服务的基础设施。继美国稳定币立法出台及 FIS 竞争对手 Fiserv 宣布推出自有稳定币 FIUSD 后，FIS 此举进一步确认了传统金融巨头对稳定币价值的认可。作为银行技术供应商，FIS 的加入将显著加速稳定币在传统银行系统中的整合和应用，为稳定币大规模采用铺平道路。

摩根大通与 Coinbase 合作，为 8000 万客户打开加密世界大门

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摩根大通与 Coinbase 达成突破性合作，将为 8000 万银行客户提供便捷的加密货币获取渠道，2025 年秋季起客户可直接用大通信用卡在 Coinbase 购买加密资产；
2026 年，大通终极奖励积分将首次支持以 100 积分兑换 1 美元 USDC 的比例，兑换将在 Coinbase 的 Base 链上进行，将传统银行积分转化为链上流动性资产；
合作将实现大通银行账户与 Coinbase 直接关联，为客户提供无缝的加密资产购买体验，降低普通消费者进入加密世界的门槛。

为什么重要

这一合作标志着美国最大银行对加密货币的态度从批评转为主动拥抱，是传统金融与加密生态融合的里程碑。USDC 被选为积分兑换的加密奖励，印证其作为连接传统金融与加密世界的「桥梁货币」地位。传统支付模式正在被渐进式「转化」而非被瞬间「打破」—金融巨头正通过整合加密资产的链上流动性和可编程性，将封闭低流动性的积分体系转变为开放高流动性的数字资产，为未来金融体系定位自己。此举将显著加速 Base 网络的用户增长和 USDC 的主流应用，对整个加密生态具有深远影响。

宏观趋势

Tether 发布 Q2 财报：净利润 49 亿美元，40 亿投资美国项目

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USDT 稳定币发行商 Tether International 第二季度净利润达 49 亿美元，其中 31 亿来自经常性利润，26 亿来自黄金和比特币价格升值；
公司持有超过 1625 亿美元储备资产，对应 1571 亿美元负债（已发行 USDT），超额储备 54 亿美元，其中比特币持仓价值 89 亿美元（约 83,200 枚）；
Tether 对美国国债的敞口超过 1270 亿美元，本季度 USDT 供应量增加了 130 亿美元，公司已将约 40 亿美元投资于美国 AI、可再生能源和数字通信等项目。

为什么重要

随着 GENIUS Act 法案的通过，稳定币正迅速融入更广泛的金融基础设施。Tether 作为最大稳定币发行商，其 CEO 已表示将遵守新法规并发行岸上版本的稳定币。超过 1625 亿美元的储备规模及对美国国债的大量持有使 Tether 成为重要的美元金融工具。该公司将利润大量投入美国战略产业，包括 XXI Capital 比特币财资公司、Rumble 视频平台及加密钱包开发，显示了稳定币巨头正积极寻求在监管框架下转型为合规金融机构，同时将业务拓展至更广泛的技术和金融领域。

德勤：百亿美元级企业 40% 的 CFO 计划两年内采用加密支付投资

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德勤最新调查显示，99% 的首席财务官（CFO）预计长期将加密货币用于业务功能，调查对象为年收入至少 10 亿美元的北美公司；
23% 的 CFO 表示其财务部门将在未来两年内将加密货币用于投资或支付，在年收入 100 亿美元以上的大型企业中，这一比例接近 40%；
尽管 43% 的 CFO 仍担忧价格波动性，但 15% 的受访者预计其财务部门将在未来 24 个月内购买非稳定加密货币作为投资策略的一部分。

为什么重要

在特朗普下令建立战略比特币储备和 GENIUS 法案提供监管明确性的背景下，企业接受度正逐步提高。德勤报告发布之际，已有数十家上市公司开始储备比特币、以太坊和 Solana 等加密货币。年收入 100 亿美元以上企业的 CFO 更积极，近四分之一（24%）表示将在未来两年内投资非稳定加密货币，显示机构对数字资产的态度正发生根本性转变，企业财务部门正从观望转向实际行动。

新品速递

盈透证券考虑发行自有稳定币，欲重塑经纪账户资金流

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盈透证券（IBKR）正评估发行自有稳定币可行性，计划用于客户账户即时充值、资产转移和 24/7 清算结算，以提升资金流效率；
公司正探索两条路径：发行专属稳定币或兼容第三方稳定币（如 USDC、PYUSD），目标是打通经纪账户与加密资产间连接；
IBKR 拥有 387 万客户账户(同比增 32%)，今年股价上涨 47%，此举是其数字金融战略延伸，继此前与 Paxos 合作及推出预测市场平台 ForecastEx 后的又一布局。

为什么重要

盈透作为传统券商进军稳定币领域，标志着金融基础设施正加速数字化转型。其计划将彻底改变经纪账户资金调度逻辑，从「T+1/T+2」向「秒级到账」演进，不仅挑战 Coinbase 等加密原生平台，更预示着清算系统由「交易时间驱动」向「账户状态驱动」的范式转变。这一举措体现了大型金融机构开始认可区块链技术在资金流动效率方面的价值，反映监管环境正逐步接纳稳定币进入合规金融体系。

区块链基础设施 Alchemy 升级「Cortex 引擎」，稳定币交易速度提升 66%

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Alchemy推出「Cortex 引擎」架构，将区块链 API 响应时间从 300-400 毫秒减少至不到 50 毫秒，交易延迟降低 66%；
作为「加密 AWS」，Alchemy 为大多数稳定币发行商（如 Paxos、Circle）提供基础设施支持，此次升级将直接提升稳定币交易速度；
新架构实现了数十万每秒请求吞吐量，单个区块链节点吞吐量提升 1000 倍，接近大型传统支付系统的处理能力；

为什么重要

稳定币交易量已与 Visa 和 Mastercard 国际支付相媲美，但速度一直是短板。Alchemy此次升级将区块链响应时间降至 100 毫秒以下（人类感知延迟的阈值约为 200 毫秒），使稳定币支付体验首次能与传统支付系统媲美。作为连接去中心化应用的关键基础设施提供商，Alchemy 支持包括 Coinbase、Stripe、摩根大通在内的大型机构，此次性能提升将影响广泛的 Web3 生态系统，为稳定币在全球支付市场的进一步扩张扫除技术障碍，加速区块链支付向主流市场渗透。

MetaMask 推出「稳定币生息」功能，用户可直接在钱包赚取收益

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MetaMask 正式推出「稳定币生息」（Stablecoin Earn）功能，允许用户直接在钱包前端存入 USDT、USDC、DAI 等主流稳定币；
该功能由知名 DeFi 协议 Aave 提供底层技术支持，用户可通过此功能自动赚取稳定币收益；
存款无锁仓限制，用户可随时提取资金，降低了 DeFi 参与门槛。

为什么重要

这标志着最大的 Web3 钱包 MetaMask 开始直接整合收益产品，将 DeFi 功能前置到钱包界面，极大简化了普通用户参与 DeFi 的流程。通过与 Aave 合作，MetaMask 既保证了产品安全性，又降低了用户学习成本，有望吸引更多传统用户尝试加密资产收益管理，推动 DeFi 实用性普及。

Routable 与 Brale 合作，推出全球稳定币支付系统

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支付平台 Routable 宣布与 Brale 合作，将稳定币支付集成到其现有的 AP（应付账款）自动化系统中，与 ACH 等传统支付方式并列；
该合作让 Routable 客户可接入 Brale、Circle 和 Paxos 发行的稳定币，支持 19 个区块链网络，包括 Ethereum、Solana、Base、Canton 等；
企业可通过 API 变量轻松选择区块链网络，无需额外技术集成，实现对 220 多个国家和地区、140 多种货币的支付。

为什么重要

这一合作标志着稳定币正加速进入企业支付领域，将区块链支付功能与传统企业财务软件无缝整合。通过支持多链和多种稳定币发行方，Routable 与 Brale 的合作打破了区块链生态系统间的壁垒，为企业提供灵活选择，实现全球范围内的即时支付，展现了稳定币作为跨境支付基础设施的巨大潜力。

Cash App 推出 Pools 功能，简化群组支付流程

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Cash App 正式推出 Pools 群组支付功能，允许用户创建资金池收集团体支付，支持 Cash App 内部转账及 Apple Pay、Google Pay 外部支付；
新功能解决了 60% 美国成年人参与的群组资金收集痛点，免除单人垫付压力，支持设定目标金额、追踪进度并实时掌握贡献情况；
功能目前对部分用户开放，将在未来几个月内向所有 5700 万月活用户推广，标志着 Cash App 向社交化金融管理转型的开始。

为什么重要

Pools 功能顺应了年轻用户将资金管理视为社交体验的趋势，有效连接了 Cash App 现有的银行和支付工具生态。通过简化群组支付流程并整合主流支付方式，Cash App 强化了其作为综合性金融平台的地位，同时打开了群组金融管理这一巨大市场。这一产品战略反映了支付平台正从单纯交易工具向社交化金融协作平台演进的行业趋势。

SoFi CEO 宣布加密扩张计划，将推质押、借贷服务及稳定币

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在强劲财报发布后，SoFi CEO Anthony Noto 宣布全面扩张加密业务，计划增加招聘并为客户提供加密资产抵押借贷和质押服务；
SoFi 作为美国最大在线贷款机构，计划年底前重新推出加密货币现货交易服务，允许用户买卖持有比特币和以太坊等数字代币；
Noto 表示 SoFi 拥有银行牌照的优势使其能比竞争对手更早推出稳定币，因为 OCC（美国货币监理署）已允许银行发行稳定币，而 GENIUS 法案要求的规则制定需要 12-18 个月。

为什么重要

SoFi 的加密扩张标志着传统金融与数字资产融合加速，其银行牌照优势可能使其在稳定币领域占据先机。随着摩根大通和美国银行等传统银行也表达对区块链支付和稳定币的兴趣，金融科技公司正积极抢占市场份额。SoFi 的全面布局体现了银行业对加密资产的战略性重视，将为用户提供更多元化的数字资产服务，同时也代表着金融服务数字化转型的重要趋势。

Visa 扩展稳定币结算平台，新增 Stellar、Avalanche 和三种稳定币支持

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Visa 宣布其稳定币结算平台将通过与 Paxos 合作新增支持 PayPal USD（PYUSD）和 Global Dollar（USDG），同时添加 Circle 发行的欧元稳定币 EURC；
平台区块链支持范围从以太坊和 Solana 扩展至 Stellar 和 Avalanche，实现四种稳定币跨四个区块链的结算能力；
此次扩展使合作伙伴能够同时在美元和欧元两种主要货币中进行稳定币结算，减少钱包和开发者的摩擦成本。

为什么重要

作为传统支付巨头，Visa 自 2020 年起探索 USDC 结算，此次多币种、多链平台扩展标志着其加密战略全面升级。随着支付提供商、金融科技公司和银行寻求更快的跨境交易解决方案，稳定币正获得广泛采用。Visa 的全球增长产品和战略合作负责人 Rubail Birwadker 表示:「当稳定币可信、可扩展且可互操作时，它们可以从根本上改变全球资金流动方式。」此举将加速稳定币在主流支付领域的采用，使基于区块链的稳定币支付从加密货币垂直领域扩展到更广泛的全球支付市场。

Clearpool 推出支付融资服务，首创稳定币收益型代币 cpUSD

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去中心化信贷平台 Clearpool 推出针对支付金融（PayFi）的稳定币信贷池，为跨境转账和卡交易处理中的金融科技公司提供短期融资解决方案；
新推出的收益型代币 cpUSD 由 PayFi 保险库和流动性稳定币支持，收益来源于实体支付流而非投机性加密活动；
Clearpool 已为包括 Jane Street 和 Banxa 在内的机构借款人提供超过 8 亿美元的稳定币信贷，专注于解决法币与稳定币结算时间差带来的流动性缺口。

为什么重要

Clearpool 新产品突显稳定币在全球支付基础设施中的核心地位。CEO Jakob Kronbichler 指出:「许多人忽视的是，稳定币虽能即时结算，但法币不能，这迫使金融科技公司垫付流动性来弥合这一差距。」特别在传统银行渠道缓慢或成本高昂的新兴市场，PayFi 池将为机构提供 1-7 天的短期信贷周期，满足法币结算前的流动性需求。cpUSD 将 DeFi 收益与实体支付需求挂钩，为持有者提供一种受实际支付业务驱动而非投机周期影响的稳定收益来源，代表着 DeFi 向更广泛金融服务领域的重要拓展。

资本布局

摩根大通：2025 年 Q1 Coinbase 从 Circle 获得约 3 亿美元的分销费用收入

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摩根大通报告显示，Coinbase 2025 年 Q1 从 Circle 获得约 3 亿美元分销支付，超过 Circle 自身 2.3 亿美元的净收入；
Coinbase 持有价值 16 亿美元的 Circle 股份，但更大价值来自 USDC 生态：平台内 130 亿美元 USDC 余额产生 1.25 亿美元收入，平台外 Reserve Fund 收入分成带来 1.7 亿美元几乎 100% 利润率的收入；
摩根大通估计 Circle 相关经济价值对 Coinbase 股东而言高达 550-600 亿美元，认为市场可能低估了 USDC 生态系统的战略重要性。

为什么重要

这揭示了主流加密交易所通过稳定币生态获取高利润的商业模式正走向成熟。Coinbase 作为 USDC 分销商的角色，不仅带来直接高利润收入，还促进用户增长，Circle 提供的激励使 Coinbase 能以零或负成本吸引客户。此案例表明稳定币不仅是交易媒介，更成为加密平台核心收入来源，预示着稳定币经济将成为加密企业估值的关键驱动因素。

圆币科技融资 4000 万美元，众安国际等领投

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稳定币基础设施公司圆币科技完成近 4000 万美元 A2 轮融资，由众安国际、中湾国际、璀璨投资及 Hivemind Capital 领投，红杉中国等跟投；
公司已与众安银行签署战略合作备忘录，探索稳定币在合规金融服务领域的应用，此前已参与香港金管局稳定币沙盒试点；
圆币科技曾推出与港元1:1 锚定的 HKDR 稳定币，并于去年 9 月完成由红杉中国等参投的 780 万美元 A1 轮融资，展现出连续融资能力。

为什么重要

此轮融资反映香港正积极打造合规稳定币生态，众安银行等机构参与表明传统金融与区块链技术融合加速。圆币科技作为香港金管局试点参与者，其 HKDR 稳定币有望成为香港推动虚拟资产监管框架下的重要金融基础设施，对促进香港发展成为亚洲主要加密货币中心具有战略意义。

Zodia Markets 获 Circle Ventures 参投的 1825 万美元 A 轮融资，拓展稳定币支付基础设施

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Zodia Markets 完成 1825 万美元 A 轮融资，由 Pharsalus Capital 领投，Circle Ventures 等参投，资金将用于加速国际扩张和稳定币支付解决方案；
公司自 2021 年成立以来一直获得渣打银行创新部门 SC Ventures 和亚洲领先数字资产公司 OSL Group 的支持，已建立跨境稳定币流动的领先地位；
Zodia Markets 目前支持超过 20 种法币和 70 多种数字资产(包括美元和非美元稳定币)，专注于为机构提供实时批发交易、结算和跨境资金流动服务。

为什么重要

这笔融资凸显了传统银行与加密基础设施的深度融合趋势。作为渣打银行支持的数字资产平台，Zodia Markets 正通过稳定币重塑机构间跨境支付模式，Circle Ventures 的参投进一步验证了其在机构级稳定币基础设施中的战略地位。该平台将传统外汇资本流与实时稳定币结算相结合，代表着全球性银行开始将稳定币作为其核心支付基础设施的一部分，推动了批发银行业务的数字化转型。

Stable 获 2800 万美元种子轮融资，开发以 USDT 为基础的支付区块链

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Stable 完成 2800 万美元种子轮融资，由 Bitfinex 和 Hack VC 领投，Franklin Templeton、Castle Island Ventures 和 KuCoin Ventures 等参投；
该区块链项目将 USDT 作为燃料代币，旨在实现快速、低成本和稳定的数字支付基础设施；
Stable 加入了稳定币区块链赛道竞争，该领域已有 Plasma 等项目，后者近期为其稳定币网络筹集了 3.73 亿美元。

为什么重要

稳定币市场已增长至 2730 亿美元市值，USDT 和 USDC 占据主导地位，而专为稳定币支付优化的区块链基础设施需求正在增长。Stable 由 Tether CEO Paolo Ardoino 等天使投资人支持，表明行业对专为稳定币交易设计的区块链解决方案有强烈兴趣。传统金融机构 Franklin Templeton 参投显示机构资本正加速进入稳定币基础设施领域，这将进一步推动稳定币在全球支付和结算系统中的应用。

监管合规

香港稳定币监管已生效，已有数十家机构表示将申请牌照

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《稳定币条例》8 月 1 日正式生效，金管局开放申请窗口至 9 月 30 日，首个牌照预计明年初发出；
渣打香港暨大中华及北亚区行政总裁确认集团正研究文件并探索应用场景，目标尽快提交稳定币牌照申请；
据不完全统计，已有数十家机构表示将申请牌照，包括京东币链科技、圆币创新、渣打银行、安拟集团、香港电讯等；
与此同时更多本地银行、科技企业与 Web3 团队正在围绕清算系统、托管机制与支付接口等做进一步准备。

为什么重要

香港金管局强调稳定币发牌门槛很高，初期只会批出数个牌照，获牌机构需满足合规性、具体性和可持续性三大要求。此举标志香港从沙盒测试进入正式监管体系，将吸引传统银行、科技企业和 Web3 团队布局稳定币业务，对香港巩固国际金融中心地位具有战略意义。

美国 SEC 主席 Atkins：「大多数加密资产不是证券」

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SEC 主席 Paul Atkins 宣布启动「Project Crypto 计划」，旨在迅速实施唐纳德·特朗普总统敦促的新加密政策，通过现代化证券规则以适应加密资产，明确反驳前 SEC 主席 Gensler 观点；
Atkins 强调「大多数加密资产不是证券」，并指示 SEC 员工起草明确简单的加密资产分发、托管和交易规则；
SEC 将为加密证券提供「量身定制的披露要求、豁免和安全港」，包括 ICO、空投和网络奖励，并支持自托管钱包和「超级应用」一站式服务。

为什么重要

这标志着美国加密监管哲学的重大转变，Atkins 明确支持特朗普建立「加密黄金时代」的目标，将吸引曾逃离美国的加密企业回归。SEC 新政策将允许经纪交易商在单一平台上提供多种资产交易，无需多重许可证，同时为软件开发者提供保护。这一重大政策转向预示着美国加密监管格局的根本性变化，可能为市场带来确定性并促进创新。

德国 AllUnity 推出 BaFin 监管下首个欧元稳定币 EURAU

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由 DWS、Galaxy 和 Flow Traders 合资企业 AllUnity 推出的 EURAU 成为德国首个符合 MiCAR 法规的欧元稳定币，获德国金融监管局 BaFin 电子货币许可；
EURAU 作为以太坊 ERC-20 代币发行，由欧洲银行联盟作为储备托管方，主要面向需要受监管、即时跨境欧元支付的金融机构、金融科技公司和企业客户；
该稳定币将在 BaFin 监管的数字资产交易所 Bullish Europe 上线，首批交易对包括 BTC/EURAU 和 USDC/EURAU，由 Flow Traders 提供做市服务。

为什么重要

EURAU 的推出标志着欧洲受监管稳定币市场的重要里程碑。在 BitGo、Metzler Bank 和 Fireblocks 等知名机构支持下，这一稳定币展现了将监管合规稳定币嵌入欧洲金融基础设施的广泛趋势。AllUnity CEO Alexander Höptner 称此为数字欧洲「金融主权」的重要一步，显示欧盟正通过 MiCAR 框架建立独立于美元稳定币的欧元数字支付体系，为欧洲金融机构提供符合当地监管的支付解决方案。

韩国央行成立加密资产部门，响应本土稳定币发展势头

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韩国央行（BOK）新设虚拟资产部门，负责监控加密市场并主导韩元稳定币相关内部讨论，该部门设立在金融支付系统局下；
央行同时将「数字货币研究团队」更名为「数字货币团队」，显示从理论探索转向更积极的数字货币实践；
韩国新当选总统李在明承诺推动本土货币稳定币市场发展以防止资本外流，执政党议员已提交法案建立韩元稳定币监管框架。

为什么重要

韩国央行此举标志着全球范围内央行对稳定币态度的转变，从警惕到积极参与。在美国政府支持美元稳定币的背景下，韩国政府和金融机构正迅速行动以防止资本外流和美元化。韩国暂缓 CBDC 项目转而关注稳定币的决定，反映了亚洲金融中心正寻求在央行数字货币与私营部门稳定币之间寻找平衡，这将加速亚洲稳定币生态系统的形成。

欢迎来到第 18 期 Cobo 稳定币周报。

本周，全球稳定币领域在监管明确和实际应用上均迎来关键进展，为其加速融入主流金融奠定坚实基础。

更深层的变革，正悄然发生在传统金融核心。摩根大通将 USDC 纳入 8000 万用户的信用卡积分体系，PayPal 则用稳定币清算百余种代币直达商户账户。

这些传统巨头正加速将区块链技术融入其核心支付流程，预示着一个以稳定币为骨架的新型全球金融基础设施时代正加速到来。

市场概览与增长亮点

区块链网络分布

稳定币市值前三网络：

以太坊：$133.276b（1333 亿美元）
波场(Tron)：$82.876b（829 亿美元）
Solana：$11.418b（114 亿美元）

周增长最快的网络 TOP3：

TON ：+17.40%（USDT 占比 80.52%）
Cardano：+11.84%（USDM 占比 32.05%）
Sui：+10.94%（USDC 占比 59.71%）

数据来自 DefiLlama

美国发布数字资产战略报告：稳定币优先，DeFi 合规与自托管纳入国家战略

稳定币融入美国银行基础设施，传统金融体系进入重组期

PayPal 推出「Pay with Crypto」，传统四方支付体系的加密重构

市场采用

FIS 与 Circle 合作推出银行稳定币支付服务

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金融科技巨头 FIS（Fidelity National Information Services）与 Circle 达成合作，将 USDC 稳定币集成到 FIS 支付中枢系统；
此合作将使美国银行能为客户提供基于 USDC 的国内和跨境支付服务，预计年底前上线；
FIS 每年处理超过 10 万亿美元交易，此次集成为 Circle 提供了接入数千家金融机构的分销渠道，大幅提升 USDC 潜在使用范围。

为什么重要

这一合作标志着稳定币正从「边缘创新」转变为金融服务的基础设施。继美国稳定币立法出台及 FIS 竞争对手 Fiserv 宣布推出自有稳定币 FIUSD 后，FIS 此举进一步确认了传统金融巨头对稳定币价值的认可。作为银行技术供应商，FIS 的加入将显著加速稳定币在传统银行系统中的整合和应用，为稳定币大规模采用铺平道路。

摩根大通与 Coinbase 合作，为 8000 万客户打开加密世界大门

要点速览

摩根大通与 Coinbase 达成突破性合作，将为 8000 万银行客户提供便捷的加密货币获取渠道，2025 年秋季起客户可直接用大通信用卡在 Coinbase 购买加密资产；
2026 年，大通终极奖励积分将首次支持以 100 积分兑换 1 美元 USDC 的比例，兑换将在 Coinbase 的 Base 链上进行，将传统银行积分转化为链上流动性资产；
合作将实现大通银行账户与 Coinbase 直接关联，为客户提供无缝的加密资产购买体验，降低普通消费者进入加密世界的门槛。

为什么重要

这一合作标志着美国最大银行对加密货币的态度从批评转为主动拥抱，是传统金融与加密生态融合的里程碑。USDC 被选为积分兑换的加密奖励，印证其作为连接传统金融与加密世界的「桥梁货币」地位。传统支付模式正在被渐进式「转化」而非被瞬间「打破」—金融巨头正通过整合加密资产的链上流动性和可编程性，将封闭低流动性的积分体系转变为开放高流动性的数字资产，为未来金融体系定位自己。此举将显著加速 Base 网络的用户增长和 USDC 的主流应用，对整个加密生态具有深远影响。

宏观趋势

Tether 发布 Q2 财报：净利润 49 亿美元，40 亿投资美国项目

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USDT 稳定币发行商 Tether International 第二季度净利润达 49 亿美元，其中 31 亿来自经常性利润，26 亿来自黄金和比特币价格升值；
公司持有超过 1625 亿美元储备资产，对应 1571 亿美元负债（已发行 USDT），超额储备 54 亿美元，其中比特币持仓价值 89 亿美元（约 83,200 枚）；
Tether 对美国国债的敞口超过 1270 亿美元，本季度 USDT 供应量增加了 130 亿美元，公司已将约 40 亿美元投资于美国 AI、可再生能源和数字通信等项目。

为什么重要

随着 GENIUS Act 法案的通过，稳定币正迅速融入更广泛的金融基础设施。Tether 作为最大稳定币发行商，其 CEO 已表示将遵守新法规并发行岸上版本的稳定币。超过 1625 亿美元的储备规模及对美国国债的大量持有使 Tether 成为重要的美元金融工具。该公司将利润大量投入美国战略产业，包括 XXI Capital 比特币财资公司、Rumble 视频平台及加密钱包开发，显示了稳定币巨头正积极寻求在监管框架下转型为合规金融机构，同时将业务拓展至更广泛的技术和金融领域。

德勤：百亿美元级企业 40% 的 CFO 计划两年内采用加密支付投资

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德勤最新调查显示，99% 的首席财务官（CFO）预计长期将加密货币用于业务功能，调查对象为年收入至少 10 亿美元的北美公司；
23% 的 CFO 表示其财务部门将在未来两年内将加密货币用于投资或支付，在年收入 100 亿美元以上的大型企业中，这一比例接近 40%；
尽管 43% 的 CFO 仍担忧价格波动性，但 15% 的受访者预计其财务部门将在未来 24 个月内购买非稳定加密货币作为投资策略的一部分。

为什么重要

在特朗普下令建立战略比特币储备和 GENIUS 法案提供监管明确性的背景下，企业接受度正逐步提高。德勤报告发布之际，已有数十家上市公司开始储备比特币、以太坊和 Solana 等加密货币。年收入 100 亿美元以上企业的 CFO 更积极，近四分之一（24%）表示将在未来两年内投资非稳定加密货币，显示机构对数字资产的态度正发生根本性转变，企业财务部门正从观望转向实际行动。

新品速递

盈透证券考虑发行自有稳定币，欲重塑经纪账户资金流

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盈透证券（IBKR）正评估发行自有稳定币可行性，计划用于客户账户即时充值、资产转移和 24/7 清算结算，以提升资金流效率；
公司正探索两条路径：发行专属稳定币或兼容第三方稳定币（如 USDC、PYUSD），目标是打通经纪账户与加密资产间连接；
IBKR 拥有 387 万客户账户(同比增 32%)，今年股价上涨 47%，此举是其数字金融战略延伸，继此前与 Paxos 合作及推出预测市场平台 ForecastEx 后的又一布局。

为什么重要

盈透作为传统券商进军稳定币领域，标志着金融基础设施正加速数字化转型。其计划将彻底改变经纪账户资金调度逻辑，从「T+1/T+2」向「秒级到账」演进，不仅挑战 Coinbase 等加密原生平台，更预示着清算系统由「交易时间驱动」向「账户状态驱动」的范式转变。这一举措体现了大型金融机构开始认可区块链技术在资金流动效率方面的价值，反映监管环境正逐步接纳稳定币进入合规金融体系。

区块链基础设施 Alchemy 升级「Cortex 引擎」，稳定币交易速度提升 66%

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Alchemy推出「Cortex 引擎」架构，将区块链 API 响应时间从 300-400 毫秒减少至不到 50 毫秒，交易延迟降低 66%；
作为「加密 AWS」，Alchemy 为大多数稳定币发行商（如 Paxos、Circle）提供基础设施支持，此次升级将直接提升稳定币交易速度；
新架构实现了数十万每秒请求吞吐量，单个区块链节点吞吐量提升 1000 倍，接近大型传统支付系统的处理能力；

为什么重要

稳定币交易量已与 Visa 和 Mastercard 国际支付相媲美，但速度一直是短板。Alchemy此次升级将区块链响应时间降至 100 毫秒以下（人类感知延迟的阈值约为 200 毫秒），使稳定币支付体验首次能与传统支付系统媲美。作为连接去中心化应用的关键基础设施提供商，Alchemy 支持包括 Coinbase、Stripe、摩根大通在内的大型机构，此次性能提升将影响广泛的 Web3 生态系统，为稳定币在全球支付市场的进一步扩张扫除技术障碍，加速区块链支付向主流市场渗透。

MetaMask 推出「稳定币生息」功能，用户可直接在钱包赚取收益

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MetaMask 正式推出「稳定币生息」（Stablecoin Earn）功能，允许用户直接在钱包前端存入 USDT、USDC、DAI 等主流稳定币；
该功能由知名 DeFi 协议 Aave 提供底层技术支持，用户可通过此功能自动赚取稳定币收益；
存款无锁仓限制，用户可随时提取资金，降低了 DeFi 参与门槛。

为什么重要

这标志着最大的 Web3 钱包 MetaMask 开始直接整合收益产品，将 DeFi 功能前置到钱包界面，极大简化了普通用户参与 DeFi 的流程。通过与 Aave 合作，MetaMask 既保证了产品安全性，又降低了用户学习成本，有望吸引更多传统用户尝试加密资产收益管理，推动 DeFi 实用性普及。

Routable 与 Brale 合作，推出全球稳定币支付系统

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支付平台 Routable 宣布与 Brale 合作，将稳定币支付集成到其现有的 AP（应付账款）自动化系统中，与 ACH 等传统支付方式并列；
该合作让 Routable 客户可接入 Brale、Circle 和 Paxos 发行的稳定币，支持 19 个区块链网络，包括 Ethereum、Solana、Base、Canton 等；
企业可通过 API 变量轻松选择区块链网络，无需额外技术集成，实现对 220 多个国家和地区、140 多种货币的支付。

为什么重要

这一合作标志着稳定币正加速进入企业支付领域，将区块链支付功能与传统企业财务软件无缝整合。通过支持多链和多种稳定币发行方，Routable 与 Brale 的合作打破了区块链生态系统间的壁垒，为企业提供灵活选择，实现全球范围内的即时支付，展现了稳定币作为跨境支付基础设施的巨大潜力。

Cash App 推出 Pools 功能，简化群组支付流程

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Cash App 正式推出 Pools 群组支付功能，允许用户创建资金池收集团体支付，支持 Cash App 内部转账及 Apple Pay、Google Pay 外部支付；
新功能解决了 60% 美国成年人参与的群组资金收集痛点，免除单人垫付压力，支持设定目标金额、追踪进度并实时掌握贡献情况；
功能目前对部分用户开放，将在未来几个月内向所有 5700 万月活用户推广，标志着 Cash App 向社交化金融管理转型的开始。

为什么重要

Pools 功能顺应了年轻用户将资金管理视为社交体验的趋势，有效连接了 Cash App 现有的银行和支付工具生态。通过简化群组支付流程并整合主流支付方式，Cash App 强化了其作为综合性金融平台的地位，同时打开了群组金融管理这一巨大市场。这一产品战略反映了支付平台正从单纯交易工具向社交化金融协作平台演进的行业趋势。

SoFi CEO 宣布加密扩张计划，将推质押、借贷服务及稳定币

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在强劲财报发布后，SoFi CEO Anthony Noto 宣布全面扩张加密业务，计划增加招聘并为客户提供加密资产抵押借贷和质押服务；
SoFi 作为美国最大在线贷款机构，计划年底前重新推出加密货币现货交易服务，允许用户买卖持有比特币和以太坊等数字代币；
Noto 表示 SoFi 拥有银行牌照的优势使其能比竞争对手更早推出稳定币，因为 OCC（美国货币监理署）已允许银行发行稳定币，而 GENIUS 法案要求的规则制定需要 12-18 个月。

为什么重要

SoFi 的加密扩张标志着传统金融与数字资产融合加速，其银行牌照优势可能使其在稳定币领域占据先机。随着摩根大通和美国银行等传统银行也表达对区块链支付和稳定币的兴趣，金融科技公司正积极抢占市场份额。SoFi 的全面布局体现了银行业对加密资产的战略性重视，将为用户提供更多元化的数字资产服务，同时也代表着金融服务数字化转型的重要趋势。

Visa 扩展稳定币结算平台，新增 Stellar、Avalanche 和三种稳定币支持

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Visa 宣布其稳定币结算平台将通过与 Paxos 合作新增支持 PayPal USD（PYUSD）和 Global Dollar（USDG），同时添加 Circle 发行的欧元稳定币 EURC；
平台区块链支持范围从以太坊和 Solana 扩展至 Stellar 和 Avalanche，实现四种稳定币跨四个区块链的结算能力；
此次扩展使合作伙伴能够同时在美元和欧元两种主要货币中进行稳定币结算，减少钱包和开发者的摩擦成本。

为什么重要

作为传统支付巨头，Visa 自 2020 年起探索 USDC 结算，此次多币种、多链平台扩展标志着其加密战略全面升级。随着支付提供商、金融科技公司和银行寻求更快的跨境交易解决方案，稳定币正获得广泛采用。Visa 的全球增长产品和战略合作负责人 Rubail Birwadker 表示:「当稳定币可信、可扩展且可互操作时，它们可以从根本上改变全球资金流动方式。」此举将加速稳定币在主流支付领域的采用，使基于区块链的稳定币支付从加密货币垂直领域扩展到更广泛的全球支付市场。

Clearpool 推出支付融资服务，首创稳定币收益型代币 cpUSD

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去中心化信贷平台 Clearpool 推出针对支付金融（PayFi）的稳定币信贷池，为跨境转账和卡交易处理中的金融科技公司提供短期融资解决方案；
新推出的收益型代币 cpUSD 由 PayFi 保险库和流动性稳定币支持，收益来源于实体支付流而非投机性加密活动；
Clearpool 已为包括 Jane Street 和 Banxa 在内的机构借款人提供超过 8 亿美元的稳定币信贷，专注于解决法币与稳定币结算时间差带来的流动性缺口。

为什么重要

Clearpool 新产品突显稳定币在全球支付基础设施中的核心地位。CEO Jakob Kronbichler 指出:「许多人忽视的是，稳定币虽能即时结算，但法币不能，这迫使金融科技公司垫付流动性来弥合这一差距。」特别在传统银行渠道缓慢或成本高昂的新兴市场，PayFi 池将为机构提供 1-7 天的短期信贷周期，满足法币结算前的流动性需求。cpUSD 将 DeFi 收益与实体支付需求挂钩，为持有者提供一种受实际支付业务驱动而非投机周期影响的稳定收益来源，代表着 DeFi 向更广泛金融服务领域的重要拓展。

资本布局

摩根大通：2025 年 Q1 Coinbase 从 Circle 获得约 3 亿美元的分销费用收入

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摩根大通报告显示，Coinbase 2025 年 Q1 从 Circle 获得约 3 亿美元分销支付，超过 Circle 自身 2.3 亿美元的净收入；
Coinbase 持有价值 16 亿美元的 Circle 股份，但更大价值来自 USDC 生态：平台内 130 亿美元 USDC 余额产生 1.25 亿美元收入，平台外 Reserve Fund 收入分成带来 1.7 亿美元几乎 100% 利润率的收入；
摩根大通估计 Circle 相关经济价值对 Coinbase 股东而言高达 550-600 亿美元，认为市场可能低估了 USDC 生态系统的战略重要性。

为什么重要

这揭示了主流加密交易所通过稳定币生态获取高利润的商业模式正走向成熟。Coinbase 作为 USDC 分销商的角色，不仅带来直接高利润收入，还促进用户增长，Circle 提供的激励使 Coinbase 能以零或负成本吸引客户。此案例表明稳定币不仅是交易媒介，更成为加密平台核心收入来源，预示着稳定币经济将成为加密企业估值的关键驱动因素。

圆币科技融资 4000 万美元，众安国际等领投

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稳定币基础设施公司圆币科技完成近 4000 万美元 A2 轮融资，由众安国际、中湾国际、璀璨投资及 Hivemind Capital 领投，红杉中国等跟投；
公司已与众安银行签署战略合作备忘录，探索稳定币在合规金融服务领域的应用，此前已参与香港金管局稳定币沙盒试点；
圆币科技曾推出与港元1:1 锚定的 HKDR 稳定币，并于去年 9 月完成由红杉中国等参投的 780 万美元 A1 轮融资，展现出连续融资能力。

为什么重要

此轮融资反映香港正积极打造合规稳定币生态，众安银行等机构参与表明传统金融与区块链技术融合加速。圆币科技作为香港金管局试点参与者，其 HKDR 稳定币有望成为香港推动虚拟资产监管框架下的重要金融基础设施，对促进香港发展成为亚洲主要加密货币中心具有战略意义。

Zodia Markets 获 Circle Ventures 参投的 1825 万美元 A 轮融资，拓展稳定币支付基础设施

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Zodia Markets 完成 1825 万美元 A 轮融资，由 Pharsalus Capital 领投，Circle Ventures 等参投，资金将用于加速国际扩张和稳定币支付解决方案；
公司自 2021 年成立以来一直获得渣打银行创新部门 SC Ventures 和亚洲领先数字资产公司 OSL Group 的支持，已建立跨境稳定币流动的领先地位；
Zodia Markets 目前支持超过 20 种法币和 70 多种数字资产(包括美元和非美元稳定币)，专注于为机构提供实时批发交易、结算和跨境资金流动服务。

为什么重要

这笔融资凸显了传统银行与加密基础设施的深度融合趋势。作为渣打银行支持的数字资产平台，Zodia Markets 正通过稳定币重塑机构间跨境支付模式，Circle Ventures 的参投进一步验证了其在机构级稳定币基础设施中的战略地位。该平台将传统外汇资本流与实时稳定币结算相结合，代表着全球性银行开始将稳定币作为其核心支付基础设施的一部分，推动了批发银行业务的数字化转型。

Stable 获 2800 万美元种子轮融资，开发以 USDT 为基础的支付区块链

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Stable 完成 2800 万美元种子轮融资，由 Bitfinex 和 Hack VC 领投，Franklin Templeton、Castle Island Ventures 和 KuCoin Ventures 等参投；
该区块链项目将 USDT 作为燃料代币，旨在实现快速、低成本和稳定的数字支付基础设施；
Stable 加入了稳定币区块链赛道竞争，该领域已有 Plasma 等项目，后者近期为其稳定币网络筹集了 3.73 亿美元。

为什么重要

稳定币市场已增长至 2730 亿美元市值，USDT 和 USDC 占据主导地位，而专为稳定币支付优化的区块链基础设施需求正在增长。Stable 由 Tether CEO Paolo Ardoino 等天使投资人支持，表明行业对专为稳定币交易设计的区块链解决方案有强烈兴趣。传统金融机构 Franklin Templeton 参投显示机构资本正加速进入稳定币基础设施领域，这将进一步推动稳定币在全球支付和结算系统中的应用。

监管合规

香港稳定币监管已生效，已有数十家机构表示将申请牌照

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《稳定币条例》8 月 1 日正式生效，金管局开放申请窗口至 9 月 30 日，首个牌照预计明年初发出；
渣打香港暨大中华及北亚区行政总裁确认集团正研究文件并探索应用场景，目标尽快提交稳定币牌照申请；
据不完全统计，已有数十家机构表示将申请牌照，包括京东币链科技、圆币创新、渣打银行、安拟集团、香港电讯等；
与此同时更多本地银行、科技企业与 Web3 团队正在围绕清算系统、托管机制与支付接口等做进一步准备。

为什么重要

香港金管局强调稳定币发牌门槛很高，初期只会批出数个牌照，获牌机构需满足合规性、具体性和可持续性三大要求。此举标志香港从沙盒测试进入正式监管体系，将吸引传统银行、科技企业和 Web3 团队布局稳定币业务，对香港巩固国际金融中心地位具有战略意义。

美国 SEC 主席 Atkins：「大多数加密资产不是证券」

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SEC 主席 Paul Atkins 宣布启动「Project Crypto 计划」，旨在迅速实施唐纳德·特朗普总统敦促的新加密政策，通过现代化证券规则以适应加密资产，明确反驳前 SEC 主席 Gensler 观点；
Atkins 强调「大多数加密资产不是证券」，并指示 SEC 员工起草明确简单的加密资产分发、托管和交易规则；
SEC 将为加密证券提供「量身定制的披露要求、豁免和安全港」，包括 ICO、空投和网络奖励，并支持自托管钱包和「超级应用」一站式服务。

为什么重要

这标志着美国加密监管哲学的重大转变，Atkins 明确支持特朗普建立「加密黄金时代」的目标，将吸引曾逃离美国的加密企业回归。SEC 新政策将允许经纪交易商在单一平台上提供多种资产交易，无需多重许可证，同时为软件开发者提供保护。这一重大政策转向预示着美国加密监管格局的根本性变化，可能为市场带来确定性并促进创新。

德国 AllUnity 推出 BaFin 监管下首个欧元稳定币 EURAU

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由 DWS、Galaxy 和 Flow Traders 合资企业 AllUnity 推出的 EURAU 成为德国首个符合 MiCAR 法规的欧元稳定币，获德国金融监管局 BaFin 电子货币许可；
EURAU 作为以太坊 ERC-20 代币发行，由欧洲银行联盟作为储备托管方，主要面向需要受监管、即时跨境欧元支付的金融机构、金融科技公司和企业客户；
该稳定币将在 BaFin 监管的数字资产交易所 Bullish Europe 上线，首批交易对包括 BTC/EURAU 和 USDC/EURAU，由 Flow Traders 提供做市服务。

为什么重要

EURAU 的推出标志着欧洲受监管稳定币市场的重要里程碑。在 BitGo、Metzler Bank 和 Fireblocks 等知名机构支持下，这一稳定币展现了将监管合规稳定币嵌入欧洲金融基础设施的广泛趋势。AllUnity CEO Alexander Höptner 称此为数字欧洲「金融主权」的重要一步，显示欧盟正通过 MiCAR 框架建立独立于美元稳定币的欧元数字支付体系，为欧洲金融机构提供符合当地监管的支付解决方案。

韩国央行成立加密资产部门，响应本土稳定币发展势头

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韩国央行（BOK）新设虚拟资产部门，负责监控加密市场并主导韩元稳定币相关内部讨论，该部门设立在金融支付系统局下；
央行同时将「数字货币研究团队」更名为「数字货币团队」，显示从理论探索转向更积极的数字货币实践；
韩国新当选总统李在明承诺推动本土货币稳定币市场发展以防止资本外流，执政党议员已提交法案建立韩元稳定币监管框架。

为什么重要

韩国央行此举标志着全球范围内央行对稳定币态度的转变，从警惕到积极参与。在美国政府支持美元稳定币的背景下，韩国政府和金融机构正迅速行动以防止资本外流和美元化。韩国暂缓 CBDC 项目转而关注稳定币的决定，反映了亚洲金融中心正寻求在央行数字货币与私营部门稳定币之间寻找平衡，这将加速亚洲稳定币生态系统的形成。