中本控股为收购比特币推进的民间募资反而酿成苦果。自去年5月创下高点后，股价暴跌超98%，蒸发市值达数十亿美元。
中本控股是由比特币专业媒体Bitcoin Magazine首席执行官大卫·贝利主导成立的比特币持仓公司。今年初通过与犹他州医疗企业KindlyMD合并实现上市，目前被列为少数上市比特币持仓企业之一。
问题出在融资方式。中本控股为筹措比特币收购资金采用了"上市企业私人投资"模式，该模式以远低于市价的价格向特定机构折价发售股票。去年9月，大量PIPE股票进入可抛售状态，投资者随即大规模抛售，导致股价暴跌。
大卫·贝利在接受《福布斯》采访时表示："抛售潮涌现有如雪崩，数十亿美元市值瞬间蒸发。"作为常年支持特朗普亲加密货币政策的核心人物，他主张此次危机是长期发展必要的调整，强调"追逐短期交易的资本让我们付出高昂代价，我们需要着眼长远的合作伙伴"。
目前中本控股仍持有5,765枚比特币，价值约6.53亿美元（约8.51万亿韩元）。根据BitcoinTreasuries数据，这在全球上市公司持仓量中排名第19位。
评论：激进的PIPE募资虽提供了短期流动性，却动摇了市场信心。这种围绕上市公司的结构性信任危机，与推动比特币ETF上市的市场氛围形成反差，为未来传统金融体系内比特币持仓企业的战略转型提供了重要启示。
