全球最大比特币持有企业Strategy（微策略）第一季度录得巨额亏损，但仍持续扩大持仓规模并推进融资，维持其“比特币中心战略”。
根据4月6日公布的2026年第一季度业绩，Strategy录得约125.4亿美元（约合18.2万亿韩元）的净亏损。其主要原因是年初比特币（BTC）价格疲软导致的144.6亿美元规模的“未实现损失”。
在亏损扩大的情况下持续增持比特币
营业亏损达144.7亿美元，较去年同期（59.2亿美元）大幅增加。归属于股东的净亏损也扩大至127.7亿美元。
不过，除去比特币的会计影响，其主业软件业务保持稳健。营收同比增长11.9%至1.243亿美元，毛利润为8340万美元。
比特币持有策略也毫不动摇地延续。Strategy在第一季度额外购买了89,599枚BTC，使总持有量增至818,334枚BTC。这较年初增长了约22%。
融资活动也积极进行。该公司在2026年内从市场筹集了约120亿美元，其中第一季度通过发行股票和优先股获得了73.7亿美元。
特别是浮动利率优先股“STRC”在推出9个月后规模达到85亿美元，公司方面将其描述为“全球市值最大的优先股”。
首席财务官Andrew Kang表示：“迄今为止，我们已连续23次派息，共支付了6.93亿美元。”
“可能出售比特币”言论引发波澜
本次业绩发布中最受关注的部分是董事长迈克尔·塞勒的言论。他提到了为筹集派息资金而出售部分比特币的可能性。
塞勒表示：“为了向市场传递信号，我们可能会出售部分比特币来支付股息。”
这被认为与之前强调“比特币是绝不会出售的资产”的立场相悖。
市场专家Jeff Park指出，该言论是“比现有讨论重要得多的信号变化”。
此外，由于STRC是浮动利率产品，其与美国利率环境的关联性也在增加。分析认为，未来美联储降息的可能性及政策变化可能会影响Strategy的财务结构。
与此同时，知名比特币怀疑论者彼得·希夫最近批评STRC的结构，称其为“事实上的庞氏结构”，并声称其派息来源依赖于新发行。对此，Strategy反驳称，其庞大的比特币持有量起到了财务“安全垫”的作用。
业绩公布后，Strategy股票在盘后交易中下跌约3.5%，至187美元水平。STRC交易价格略低于100美元，年化收益率约为11.5%。同一时间，比特币价格在约81,000美元附近波动。
本次业绩同时揭示了“比特币中心财务策略”的波动性和可能性。尽管面临短期亏损负担，但其持续扩大持仓和筹集资本的策略在未来市场将获得何种评价，备受关注。
