梅萨里研究所在近期发布的《Stellar金融生态系统更新》报告中指出，Stellar网络在2025年期间在稳定币、实物资产、支付基础设施、DeFi可组合性等多个领域实现了显著扩张。特别是美国银行的稳定币发行测试、马绍尔群岛的链上基本收入倡议、日益增长的RWA采用以及DeFi增长势头，均表明Stellar生态系统正在向机构和公共部门扩展。
报告称，美国银行正在Stellar网络上测试定制发行其自有稳定币。这一过程表明Stellar的可靠性和合规基础设施能够满足机构级需求。超过99.99%的网络运行率、低廉的费用以及用于资产回收的回拨功能，都是金融机构和监管机构青睐的因素。
梅萨里研究所表示，2025年Stellar上的稳定币市值增长了53%，从1.59亿美元增至2.436亿美元，这得益于PayPal推出PYUSD以及USDC流通量的扩大。Visa与Wirex的合作也催生了将基于Stellar的稳定币直接用作链上支付基础设施的案例。AUDD、EURC、EURS等多种货币稳定币的激增也有助于确保网络的扩展性。
国家主导的数字福利实验也已成为现实。2025年12月，马绍尔群岛利用Stellar网络完成了全球首次政府主导的链上基本收入发放。这是以基于代币化债券的数字传输方式替代实体现金交付的案例，被视为证明区块链在公共领域效用的决定性事件。
与此同时，实物资产代币化领域也快速增长。报告分析，Stellar网络上的RWA市值从3.011亿美元增至8.902亿美元，增长了196%。这主要由富兰克林邓普顿的货币基金BENJI、Spike的美国和欧洲国债、RedSwan的商业房地产资产代币化等项目推动。Etherfuse的多国稳定债券也凸显了金融基础设施的多样性。
在DeFi领域，资金效率和可组合性得到显著提升。总锁仓价值在2025年期间从4490万美元增至1.725亿美元，增长了284%。特别是Blend协议以12-18%年化收益率的竞争力备受关注。Aquarius、FxDAO、Soroswap等多种去中心化交易所和借贷协议丰富了生态系统，并通过新资产与智能合约的联动增强了DeFi的可组合性。
梅萨里研究所评价称，Stellar的DeFi生态系统正在构建一种能够兼顾资产互操作性与合规性的架构。特别是通过推出基于NEAR的Templar，用户可以在Stellar上存入抵押品，并在以太坊或其他链上借入稳定币，实现了跨链互操作。未来计划支持BENJI、PYUSD、可自由转移的RWA等多种资产。
不仅如此，Stellar还参与了Chainlink Scale计划，引入了数据馈送、数据流和跨链CCIP。这有望提升DeFi内实物资产的管理和市场可及性。2025年平均日DEX交易量为150万美元，Aquarius与Lumenswap之间的竞争格局也尤为突出。
展望2026年，Stellar已在稳定币、支付、实物资产、DeFi四个领域确立了明确的扩张势头。梅萨里研究所在报告中预测，基于此坚实基础，Stellar网络不仅有望获得更多机构采用，也极有可能在监管机构和公共部门中成为关键的基础设施。
