原文标题：《What the memecoin bubble bursting means for crypto》
撰文：Zack Guzman
编译：白话区块链
随着最新的一场 memecoin 风波尘埃落定，加密行业再次站在熟悉的十字路口。这一次，风暴的导火索是一场涉及阿根廷总统哈维尔·米莱（Javier Milei）和命运多舛的 Libra Token 的丑闻——这一事件引发了关于抢跑交易、内幕交易以及 memecoin 市场日益荒诞化的广泛讨论。
为了深入探讨这场风波对整个行业的影响，Coinage 采访了 Ikigai Asset Management 创始人 Travis Kling——过去一年多来，他一直在警告加密市场的虚无主义正愈演愈烈。在他看来，这次事件正是一个日益肆无忌惮的循环发展到极致的结果。
「我想，我们现在正在极速体验一个后 - 根斯勒（Gensler）时代的 SEC『无监管』或『轻监管』环境……人们已经开始称之为『犯罪季』，自从特朗普推出他的 memecoin 以来，这个说法就开始流行了。」 Kling 说道。他认为，唐纳德·特朗普（Donald Trump）和哈维尔·米莱（Javier Milei）等政治人物涉足 memecoin，让这一市场的荒诞程度达到了无法再被忽视的地步。
「看起来是 Iggy Azalea 匍匐前行，让唐纳德·J·特朗普得以迈步向前。」他调侃道，强调了如今一批意想不到的参与者正在加密市场疯狂捞金。
Kling 认为，memecoin 生态已经彻底堕落，成为一个「最虚无、最极端赌博、最无价值、最无意义、最掠夺、难以置信地掠夺——全是坏处，没有好处」的领域。问题在于，这是否只是市场周期性的过度狂热，最终会逐渐消退，还是加密行业在核心用例上存在更深层次的腐败？「我们仍然面临一个用例问题，一个核心实用性问题。而现在，这种东西正填补着这个空缺。」
这种虚无主义的氛围因市场参与者的行为而愈发严重。多次操盘知名 memecoin 项目的争议人物 Hayden Davis 在最近接受 Coffeezilla 采访时直言不讳：「这就是一个圈内人的游戏，这是一个无监管的赌场。」尽管他清楚其中的风险，但他自己却从中获利数百万美元，而后来的散户则被彻底收割。Kling 对这一切感到筋疲力尽：「这简直让人喘不过气……实在是太疯狂了，你懂吧？」
这些骗局的运作速度正在加快。过去那些需要数年时间才能套现的 Token 项目已成历史，如今，正如 Kling 所说，「我们已经把骗局精炼到了极致——阿根廷总统只用了五个小时就在加密市场完成了一场骗局。」 与过去那些周期更长、节奏更慢的 Token 抛售相比，这种情况显得格外荒诞，但仔细想想，好像也没有本质区别。「以前我们至少还装模作样地做点项目，现在完全是赤裸裸的虚无主义，而人们却仍然排着队，迫不及待地想要参与这场骗局。」
虽然 memecoin 近期推动了链上交易量的激增，尤其是在 Solana 生态中表现突出，但 Kling 警告，这未必是投资者所期待的利好信号。他指出，当前机构的主流观点是「拥有赌场」，但 Solana 依赖 memecoin 推动的爆发式增长正面临可持续性问题，这一押注可能并不像一些人想象的那么稳妥。Pantera 的投资组合经理 Cosmo Jiang 在去年 12 月接受 Coinage 采访时表示，在机构投资者的讨论中，Solana 已经超越了以太坊。此外，当时 Solana 生态的开发者也强调，Solana 远不止于 memecoin。
「Memecoin 具有社交属性，它们显然会影响整个社交层面，社交网络上的关注度越高，它们的规模就会越大。」Mert 说道，「我并不觉得它们吸引最多关注有什么奇怪的。但我想说的是，『Solana 只有 memecoin』 这种说法是完全错误的，事实是，Solana 提供了最好的 Token 发行体验，不论是发行、转移、交易，还是存储在钱包中，这些都建立在一个真正可用、可扩展，并能支持大量用户的基础设施之上。」
然而，撇开 Memecoin 造成的短期影响，一个更大的问题仍然存在：如果这类话题占据了行业的头条，加密市场究竟还代表着什么？ Kling 认为，「memecoin 的现象与整个 altcoin 赛道的核心实用性问题密不可分。如果目前有大量的 altcoin 项目可以拿出来说，『看看这个，它在现实世界里取得了真正的落地应用』，那我们今天的讨论就会完全不同。但遗憾的是，这样的项目屈指可数。」
尽管对市场现状感到沮丧，Kling 仍然没有放弃。他承认行业正处于一场生存危机，但同时也看到了希望。「目前的加密市场令人沮丧至极，但与此同时，我们却得到了美国政府最高层级前所未有的支持，这种反差简直让人难以置信。」 近期特朗普政府在加密政策上的友好态度，包括任命 David Sacks 以及推动监管清晰化的优先事项，都表明加密行业的长期发展轨迹或许没有看上去那么悲观。
「这是一场值得奋斗的战斗。」 Kling 说道。至于整个行业是否会借此机会自我调整，转向真正的实际应用，还有待观察。但有一点是明确的：肆无忌惮的骗局时代，或许正在走向终结。
