撰文：Sam，Techub News
最新公开的 OGE Form 278‑T 道德申报，美国总统特朗普在 2026 年一季度对其股票投资组合进行了大幅重组，他一边大额卖出微软、亚马逊、Meta 等旧仓，一边转向英伟达、博通、Synopsys、Cadence、德州仪器、苹果、甲骨文等 AI、半导体和大型科技股，同时又保留大量 ETF、债券和市政债配置，交易规模至少 2.2 亿美元，按申报区间上限估算可达约 7.5 亿美元。
(OGE Form 287-T 文件示例截图)
(OGE Form 287-T 文件示例截图)
这不是一份简单的“持仓申报”，而是一份由 2 份官方文件、至少 3711 笔已编号交易、3 类核心资产、多个相互印证组成的公开市场交易记录。
特朗普的最新投资画像
根据2026 年 5 月 14 日公开报道显示，特朗普在最新 278‑T 道德申报中披露了对美国企业证券和市政债的大规模买卖，其中第一季度交易总规模至少 2.2 亿美元、区间上限约 7.5 亿美元。 路透、Yahoo Finance 与 Investing.com 的核心叙述基本一致：特朗普减持部分旧有科技重仓，同时新增或扩大了对 AI、半导体和企业软件公司的配置。
从文件结构看，这批披露共包含 2 份 278‑T 文件：一份主文件 113 页，编号从 1 到 3642；另一份补充文件 5 页，编号从 1 到 69。 合并后至少可见 3711 笔已编号交易记录，但这并不等同于 3711 个不同标的，因为同一股票、ETF 或债券会在不同日期反复买入或卖出。
交易规模与结构
113 页文件是这次披露的主体，涵盖大量股票和 ETF 交易；补充文件则主要补充债券和固定收益相关交易。根据这些文件来看，特朗普第一季度涉及美国企业证券和市政债的交易至少 2.2 亿美元，区间上限接近 7.5 亿美元。
| 项目 | 数值 | 说明 |
|---|---|---|
| 主文件页数 | 113 页 | 以股票、ETF 及相关证券为主 |
| 主文件编号 | 1–3642 | 对应至少 3642 笔已编号交易 |
| 补充文件页数 | 5 页 | 以市政债、公司债、债券 ETF、少量银行证券为主 |
| 补充文件编号 | 1–69 | 对应 69 笔已编号交易 |
| 合计已编号交易 | 3711 笔 | 为条目数，不等于唯一标的数 |
| 总交易规模 | 至少 2.2 亿美元，上限约 7.5 亿美元 | 媒体按申报区间汇总估算 |
如果只看组合结构，这批交易并不是单一方向的“梭哈 AI”。相反，它同时覆盖了 股票与 ETF 主仓、债券与市政债仓、以及大量小额补仓或试探性加仓 三个层次。
调仓主线：卖旧仓，买 AI
特朗普在削减部分旧有科技头寸的同时，把资金转向了英伟达等 AI 和半导体公司。 这种情况可以从官方文件前几页的大额买入、末页的大额卖出能够较好对应起来。最受关注的，是 2026 年 2 月前后出现的几组大额交易。文件显示，微软、亚马逊、Meta 有 500 万至 2500 万美元级别的大额卖出；与此同时，英伟达、苹果、甲骨文、博通、Synopsys、Cadence、德州仪器、ServiceNow、Adobe、Workday、Dell 等标的又出现在 100 万至 500 万美元区间的买入清单中。
| 调仓方向 | 代表标的 | 典型金额区间 | 信号解读 |
|---|---|---|---|
| 大额卖出旧科技仓 | Microsoft、Amazon、Meta | 5,000,001–25,000,000 美元 | 说明旧有超大仓位在被主动压缩 |
| 新建/增持 AI 半导体仓 | Nvidia、Broadcom、Synopsys、Cadence、Texas Instruments | 多笔 1,000,001–5,000,000 美元 | 资金重心向 AI 基础设施和芯片设计工具转移 |
| 继续配置大型科技 | Apple、Oracle、Dell、Adobe、Workday、ServiceNow | 10 万至 500 万美元不等 | 不是简单“卖光科技股”，而是换仓到新主线 |
| 保留指数敞口 | Vanguard S&P 500 ETF、iShares Russell 1000 ETF、QQQ、Total Stock Market ETF | 从 10 万级到 500 万级不等 | 说明组合并未脱离宽基市场，只是在主动择时与切换风格 |
这组交易最重要的含义，不在于“特朗普买了英伟达”本身，而在于他在卖出旧科技龙头的同时，并未整体撤离科技板块，而是把仓位迁移到了更偏 AI 基础设施、算力、EDA 和企业软件的方向。
大额买入清单（11 个重点标的）
这张清单以单笔 100 万美元以上买入为核心，反映了主仓增配方向。
| 标的 | 类别 | 典型金额区间 | 说明 |
|---|---|---|---|
| Vanguard S&P 500 ETF | 宽基 ETF | 1,000,001–5,000,000 | 核心指数仓位工具 |
| iShares Russell 1000 ETF | 宽基 ETF | 1,000,001–5,000,000 | 扩展大盘股覆盖 |
| Nvidia | 半导体 / AI | 1,000,001–5,000,000 | 本轮最受关注的新核心标的之一 |
| Apple | 大型科技 | 1,000,001–5,000,000 | 在大额买入之外还有多次追加 |
| Broadcom | 半导体 | 1,000,001–5,000,000 | AI 基础设施链条的重要配置 |
| Synopsys | EDA / 软件 | 1,000,001–5,000,000 | 芯片设计工具方向押注 |
| Cadence Design Systems | EDA / 软件 | 1,000,001–5,000,000 | 与 Synopsys 共同构成 EDA 主线 |
| Texas Instruments | 模拟芯片 | 1,000,001–5,000,000 | 补足更广义半导体配置 |
| ServiceNow | 企业软件 | 1,000,001–5,000,000 | 软件自动化与企业 IT 曝险 |
| Adobe | 软件 | 1,000,001–5,000,000 | 延续大型软件股配置 |
| Workday | 企业软件 | 1,000,001–5,000,000 | 云软件方向重要持仓 |
这 11 个标的说明，大额买入并不是只集中在芯片，而是覆盖了 宽基指数、半导体、EDA、企业软件和大型平台科技 五个层面。
大额卖出清单（4 个重点标的）
这张清单对应的“特朗普卖了什么”。
| 标的 | 类别 | 典型金额区间 | 说明 |
|---|---|---|---|
| Microsoft | 大型科技 | 5,000,001–25,000,000 | 旧主仓显著减持 |
| Amazon | 大型科技 | 5,000,001–25,000,000 | 云和电商龙头被大额减仓 |
| Meta | 平台科技 | 5,000,001–25,000,000 | 大额卖出最醒目的个股之一 |
| Vanguard Dividend Appreciation ETF | 红利风格 ETF | 5,000,001–25,000,000 | 不仅减科技，也减部分红利风格工具 |
这组卖出说明，组合不是单纯“从科技转向防御”，而更像是从旧平台巨头和红利风格中抽出资金，重配到更高弹性的 AI 和软件链条。
中等规模增持科技与 AI 清单（9 个重点标的）
这组标的多出现在 1,001–15,000 美元、15,001–50,000 美元、50,001–100,000 美元和 100,001–250,000 美元等中低金额区间，适合观察“卫星仓”和补仓方向。
| 标的 | 类别 | 文件可见记录 | 解读 |
|---|---|---|---|
| AMD | 芯片 | 多次买入，含 50,001–100,000、500,001–1,000,000 与更小额区间 | 作为英伟达之外的重要 AI 芯片补充 |
| Marvell | 芯片 / 数据中心 | 至少有 1,001–15,000 级别记录 | 对数据中心链条的边际扩展 |
| Palantir | 软件 / AI 数据 | 50,001–100,000 买入，另有 1,000,001–5,000,000 卖出 | 既参与，也做波段减仓 |
| Micron | 存储芯片 | 多次 50,001–100,000 级别买入 | 押注 AI 带来的内存需求 |
| Qualcomm | 芯片 | 50,001–100,000 与 100,001–250,000 级别买入 | 半导体分散布局 |
| Super Micro Computer | AI 服务器 | 50,001–100,000 与 250,001–500,000 买入 | 直接对应 AI 服务器主题 |
| Datadog | 云软件 | 1,001–15,000、50,001–100,000、500,001–1,000,000 等多档买入 | 表现出持续增持痕迹 |
| Coinbase | 数字资产平台 | 1,001–15,000 与 100,001–250,000 级别买入 | 保留加密资产相关风险敞口 |
| Block | 支付 / 金融科技 | 1,001–15,000 与 100,001–250,000 买入 | 继续布局数字支付方向 |
债券与固定收益清单（69 笔交易）
第二份 5 页文件显示，特朗普并没有把全部资金都押注在股票上，而是保留了明显的固定收益配置。 这 69 笔交易中，既有地方和市政债，也有公司债、债券 ETF 和少量银行证券。
| 资产类型 | 代表项目 | 典型金额区间 | 作用 |
|---|---|---|---|
| 市政债 / 地方债 | Wisconsin、Texas、Missouri、Kentucky、Maryland 等地方发行债券 | 从 15,001–50,000 到 1,000,001–5,000,000 不等 | 提供较稳定的固定收益敞口 |
| 公司债 | Avient、Netflix、Whirlpool、Occidental、CoreWeave、Coty、Macy's 等债券 | 多在 100,001–500,000，个别到 1,000,001–5,000,000 | 追求票息与信用利差收益 |
| 债券 ETF | SPDR Portfolio High Yield Bond ETF | 500,001–1,000,000 | 通过基金方式配置高收益债 |
| 银行证券 | Bank of America、KeyCorp 优先股相关证券 | 1,001–50,000 | 小仓位金融敞口补充 |
这一补充文件的重要意义在于，它打破了外界对这批披露“只是一份美股炒股清单”的印象。特朗普的组合更像一个多资产投资组合，而不是纯股票投机仓位。
这份组合真正说明了什么
结合两份文件，真实情况更复杂。第一，他确实在用真金白银把部分大仓转向 AI、半导体和企业软件。 第二，他并没有完全退出旧科技，只是对微软、亚马逊、Meta 等进行了明显减仓，同时保留一定中小额重新买入记录。
第三，他保留了大量宽基 ETF 和固定收益头寸，这说明组合管理思路并非只追热点，而是同时兼顾流动性、分散化和收益层次。 第四，文件中大量条目标注 “Notification Received Over 30 Days Ago: Yes”，再加上首页审阅意见提到申报人已缴纳滞纳金，意味着这批交易的披露时效本身也构成舆论关注点。
一份可以直接引用的结论
综合官方披露来看，特朗普 2026 年第一季度的投资动作可以概括为：压缩旧有超大科技仓位，扩大 AI 和半导体配置，保留指数 ETF 作为底仓，同时用债券与市政债维持组合的固定收益部分。 这批公开资料最终呈现出的，不是一份简单的“总统炒股名单”，而是一套规模庞大、交易频繁、跨越股票与债券市场的多资产操作记录。
最值得关注的，不只是他买了哪些股票，而是这套交易在时间上与美国 AI、芯片、科技政策热度高度重叠，使其天然带有更强的政治与市场双重敏感性。 在这个意义上，这份 278‑T 披露既是一份投资清单，也是一份极具争议的权力—资本交叉样本。
