来源：Notboring
作者：Notboring
编译：Techub News-Flora
摘要：加密货币和资本主义相辅相成，但仍需时间来实现这种理想状态。
加密货币的理想状态是什么？
任何在理想状态下足够有价值的技术最终都会达到理想状态。
所谓理想状态，我指的是想象中的最终目标或最高潜力，如果所有的问题都解决了，并且无处不在地部署，技术可以实现。
在一项技术的早期阶段，了解理想状态可能是最重要的事情，因为如果理想状态对足够多的人来说代表了足够的价值，那么问题就会得到解决，这项技术才会得到普遍应用。
这些技术的繁荣和萧条周期是有用的暗示。这些繁荣有利于吸引资源，萧条有利于对于重组、修复问题和安排下一个经济时期。
在任何市场周期中，理想状态的承诺就像一块磁铁吸引着新的研究人员、企业家和投资者来改进那些未能达到理想状态的人的工作。如果你相信理想状态是合理的，那么你就会把之前的失败归咎于糟糕的时机或执行，并不断尝试新的方法。
人工智能(AI)、自动驾驶(AV)和增强现实/虚拟现实(AR/VR)这三种技术无人问津了几十年，耗费了数十亿美元，现在看来即将面向全世界。这就是资本主义：如果机会足够大，如果它成功了，雄心勃勃的人会继续努力找出办法让它成功。即使路上有成千上万的梦想者死去这些梦想也不会消逝。
最近，又有人说加密货币已死。价格下降，活动减少，人们也离开这个领域。我明白这很残酷，但更糟糕的是，这个说法很无聊。我现在更加确信，就在两周前加密货币是那些不会消亡的梦想之一。
在我发表I, Exponential 这篇文章来歌颂资本主义时，它就在我心里占有一席之地。
加密货币的理想状态是使资本主义更有效运行
这是一个很大的认可，有可能过于浮夸，但加密货币并不缺乏浮夸的说法。因此，我将尽可能具体地阐述我的想法，分为两部分：
1、资本主义很好且一直在发展；
2、加密货币如何使之有效运行。
资本主义很好且一直在发展，资本主义的运作方式是激励人们为自己的利益行事，并使之尽可能容易地做到。
像社会主义这样的中央计划体制，认为规划团体既要知道待解决的问题，也要知道解决这些问题的理想方案。而资本主义不同，它的运作方式是让任何人对市场上出现的任何问题拿出自己的最佳解决方案。许多人会失败，有些人会取得巨大成功。
这是资本主义的核心原则：激励企业家精神和增加投入的差异以带来更好的结果。
要相信我的观点，即使资本主义更有效将使加密货币足够有价值，我们需要在两个前提上达成一致:资本主义是好的，资本主义是发展的。
资本主义是好的。我不知道有多少社会主义者读到这一点，所以我长话短说。
看不见的手通过无形地协调数十亿利己主义者的行动创造了现代奇迹。社会进步提高了全球数十亿人的生活水平和生活质量，这可以从过去两个世纪的全球GDP(资本主义在18世纪正式开始)中看出。
用数据看世界
正如罗伯特•祖布林指出的那样，不仅人均GDP有所提高，而且“与人口以立方比例上升”。马尔萨斯的错误在于，在资本主义制度下，更多的人并不会消耗资源；每个人都能贡献他们最大的努力或想法，这就是资源。
我还可以继续，但如果你还在犹豫请阅读此文：I, Exponential.
资本主义挺好但它并不完美。幸运的是资本主义在发展。
资本主义也在发展。
人们很容易认为资本主义是一个静态的系统，它使人类可以获得的商品和服务不断发展，但资本主义本身也在发展。
想想工业革命，这是多美妙的结果。看看GDP图表就知道了！但这也很残忍，在许多问题中，童工每天工作12至16个小时，一周工作7天，这种工作条件对任何年龄的工人都不安全。
工业革命时期的童工；来源：刘易斯·海因/美国国家档案馆
今天拥有生产资料仍然比经营生产资料要好，但工会、记者、监管机构，甚至是对市场力量作出反应的进步企业的努力，已经为工人条件的巨大改善做出了贡献。例如，亨利•福特(Henry Ford)在1926年实施了每周五天、每周工作40小时的制度，这并非出于仁慈，而是为了验证他的理论：即减少工作时间可以提高工人的士气和生产率。
或者我们想想雄心勃勃的科技企业融资方式。在20世纪50年代之前，为了开发和扩展一项新技术，你要么需要足够富有，自己为其提供资金，说服银行给你贷款，要么在现有公司内部进行开发。这限制了谁创造什么以及如何创造。当谢尔曼·费尔柴尔德给“叛逆八人帮”开了一张140万美元的支票，成立了费尔柴尔德半导体公司时，一种新的融资模式诞生了。
冒险资本或解放资本，现在被称为风险资本，开启了我们今天所知道的科技行业。正如塞巴斯蒂安·马拉比(Sebastian Mallaby)在他的优秀著作《幂律》(The Power Law)中所写的那样，“通过释放人才，将想法转化为产品，并将非常规的实验与明确的商业目标结合起来，这种独特的金融形式培育了商业文化，使硅谷如此肥沃。”
我在 I, Exponential中提到的指数曲线，如果没有资本主义，指数曲线是不可能出现的，但如果没有包括风险资本在内的资本主义进化形式，它们也无法出现。
我不认为我们已经走到了历史的尽头，也不认为我们已经走到了资本主义的尽头。我觉得加密货币可以使资本主义运行更有效。
加密如何使资本主义运行更有效
是什么让资本主义运行更有效？正如上述两个例子所表明资本主义并不是沿着一条单一的轴线发展的。工作条件的改善和新的融资模式都使资本主义更有效率运行。
加密可以从多个不同的角度改善资本主义。我问Anthropic的人工智能Claude，理想的资本主义是什么样子的，它告诉我，虽然经济学家没有达成一致的答案，但有一些基本原则是适用的：
1、强有力的产权和合同执行。
2、由供给和需求决定价格的自由市场。
3、创业门槛低。
4、低权力集中度企业之间的良性竞争。
5、开放国家间的贸易和资本流动。
6、反映大众意见和利益的民主程序。
7、机会平等，不论身份或背景。
8、将商业利益与长期社会福利结合起来。
9、有限的监管侧重于纠正市场失灵和保护权利。
10、有足够的政府收入为基础设施、教育、基础研究和社会安全网等公共产品提供资金，以缓和资本主义的结构性挑战。
我们可以在细节上吹毛求疵，但已经很接近了。最让我吃惊的是，前七个原则读起来像是加密理想世界的特征列表。
加密货币加强了数字产权，并具有自我执行的智能合约。
现在我可以找到HarryPotterObamaSonic10Inu这种恶搞比特币的当前价格，这纯粹是基于供求关系。
可组合性、开源代码和共享基础设施有利于开发一个新应用程序和便利收款。
竞争迫使协议的可提取性降到最低。（详见protocols to be minimally extractive一文）
Crypto是一个全天候不停歇的全球市场，它拥有世界各地的用户和开发人员。
去中心化协议依赖于其持有者的治理。
加密领域最受欢迎的新应用程序是由匿名开发者开发的。
如果你仔细阅读，你会发现并不是所有这些都达到了理想状态。
HarryPotterObamaSonic10Inu是一个垃圾币，但谁在乎你现在能否找到价格并进行交易呢？
治理方式都还没有弄清楚，选民投票率很低，选票很容易被鲸鱼控制。
我们可以讨论加密是否友好。科技有好坏之分，也有中性之分，但它是该领域迄今为止投入了大量资金和努力的最受欢迎的新应用，这并不值得庆祝。
但在所有的混乱之中，有迹象表明这个领域朝着理想状态前进。我觉得有几个途径特别吸引人：
首先，如果你我一样认真对待互联网，那么赋予数字资产物理属性，比如产权，是一件大事。
例如，我写过关于加密技术在让人们控制自己的人工智能模型方面的必要性（giving people control over their personal AI models），这个想法现在看起来很奇怪，但很快就不会了。@x的账号被夺走是一回事（giving people control over their personal AI models），女朋友被夺走又是另一回事。
如果你正在创业，能够做出承诺的电脑（Computers that can make commitments)就更加重要了。正如社会中的创业活动是由产权结构决的（entrepreneurial activity in a society is shaped by the property rights structure），向数字企业家保证协议不会取消他们的访问权限或限制他们的分销，这会鼓励更多的创业活动和投资。
早期迹象表明，一些公司正在建立链上——像以太坊和Solana这样的L1平台，像Base、Optimism和zkSync Eras这样的L2平台，以及像Farcaster这样的协议，但是在链上成为默认之前，性能还需要在成本、速度、安全性、用户体验等多个方面得到改善。事实上，协议可以激励开发人员在其基础上进行构建，并通过协议代币所有权长期调整激励措施，这是我在 Small Apps, Growing Protocols中所写的一个想法，当性能权衡逐渐消失时，它应该加速这种转变。
由区块链提供独特保障的数字产权有可能像实体产权在线下那样增加在线创业活动。激励企业家精神和增加投入的差异会带来更好的产出。或者正如查马斯所说，“有些人会成功，有些人不会，但大家总是在学习。”
其次，加密是迄今为止最容易创造基于供求关系的全球自由市场的技术平台，即便是不存在的东西。
加密提供了将自由市场应用于所有事物的机会。比如，Uniswap这样的去中心化交易所是第一个允许任何人列出任何数字资产，提供初始流动性并在没有中介的情况下创建市场的产品。
可以肯定的是，今天在加密市场上交易的绝大多数东西都是垃圾，99%或更多的代币和NFTs 实际上毫无价值。但这种不和谐是一种特征，而不是缺陷。互联网上99%或更多的网站都是垃圾。人们关于建立什么样的公司，如何解释自然现象，或者如何设计下一个重大技术的想法，99%或更多的点子都是垃圾。资本主义之所以有效，是因为它允许不到1%的真正伟大的人脱颖而出。
Molecule是我最喜欢的一个关于链上新自由市场创造的例子。它利用 IP-NFTs来资助科学研究，将“知识产权和研发数据的权利放在链上，将研究项目的法律权利、数据访问和经济统一到以太坊的加密代币中。”它资助了有关长寿、头发再生、细胞自噬和阿尔茨海默病的研究。
由Molecule的DAOs资助的项目
重要的是，Molecule的潜力是将自由市场的影响转移到研究层面，这样科学家就可以研究市场认为重要的东西，即使他们的大学或出版商不以为意。
在链上甚至可以为不太显眼的资产创造自由市场，比如创意。我非常喜欢Jacob Horne的“预言市场（Prophecy Markets ）”的想法，并尝试了我自己的“创业预言（Startup Prophecies）”的想法。你可以想象让人们把他们的ETH押在他们想要看到的想法上，在企业家决定迈出这一步之前提供价格信号。PartyDAO的John Palmer正在和Idea Guy Summer创建一个玩具模型:购买一个NFT加入DAO，提出想法，持有者对它们进行投票，获得足够票数的创意可以执行，所有ETH必须在夏天的最后一天(9月23日)之前花完。目前，人们正在提议购买NFTs 和将ETH交换为USDC等事情，但随着越来越多的经济转移到链上，这些想法可能会变得更加重要。
允许任意数字资产找到一个基于供求关系的自由市场，可能会令人置信的方式发挥作用，但可以预见的有用之处是将现有资产置于链上。这已经开始发生了。
第三，现实世界的资产正在链上，这可以降低企业和项目的资金成本，通过进入全天候全球市场增加流动性，降低创业门槛。
这是一个巨大的潜在解锁，我认为这就是加密领域使资本主义更有效的最明显原因。当资本能够更容易地找到合适的机会时，资本主义的效率会更高，没有摩擦，交易费用尽可能少。当资金自由地流向最有前途的企业、产品或创意时，生产力和进步就会最大化。资本的无摩擦流动使其能够在新机会出现时迅速重新部署，这意味着在资本萎缩时减少无谓损失。较低的交易费用意味着更多的资金用于创造价值的活动，而不是被中间商榨取。
Blocktower的Kevin Miao在一篇Not Boring的客座文章 Everything is Broken中解释了他对将证券化转移到链上的兴奋之情。Real-World Asset(“RWA”)DeFi协议和Centrifuge 将传统的9步月度资金流动转为证券化，涉及14方…
参与证券化交易的各方，按普华永道计算
变成由代码管理的四步流程：
来源：Kevin Miao, Everything is Broken
他指出，简化流程不仅削减了资金成本的基点——“在我们14万亿美元的证券化市场规模上，即使效率提高25个基点，借款人每年也能收回350亿美元”，建立在一个可靠的中立、公开和开放的区块链基础上，意味着开发商可以Centrifuge平台基础上竞争提供增值服务。
尽管市场处于熊市，但Centrifuge 在2023年的累计投资额增加了一倍多，达到4.36亿美元。与整个证券化市场相比微不足道，但增长很迅速。
来源：Centrifuge Dashboard by @j1002 on Dune
RWA DeFi可能对传统上缺乏流动性和可及性的市场产生更大的影响。
Goldfinch和Jia(一家Not Boring Capital投资组合公司)向世界各地的小企业提供贷款。我姐姐在非洲从事中小企业贷款业务，所以我听说过一些可怕的故事，企业为获得资金而必须支付的榨取利率——有时每月高达12%的利息。
Goldfinch和Jia都允许这些小企业在链上获得全球流动性和更低的资金成本，并以链下的资产和收入为贷款提供支持。随着时间的推移，当他们按时还款时，他们可以让小企业建立链式信用评分，并获得更低的利率。Jia甚至奖励借款人和担保人，让他们在Jia的长期增长中拥有股份，Jia相信这带来更好的借贷行为。
今年夏天，Jia刚刚在肯尼亚和菲律宾推出了第一批资金池，并已经看到了强劲的早期效果。Goldfinch于2020年12月开始放贷，目前有1亿美元的未偿贷款，在今年夏天遭遇首次亏损后，其损失率为1.66%，目前已经偿还了2760万美元。
Goldfinch
在国内，另一个引起我注意的项目是“多元能源”( Plural Energy，它允许人们投资太阳能领域、风力发电场和电池存储项目，只需10美元，而不是通常的最低5万美元。Plural 专注于中小型项目，这些项目缺乏流动性，对传统的基础设施投资者来说规模太小，而且承销过程漫长而复杂，导致项目开发商的资金成本高达30%。
通过根据Reg A+向美国证券交易委员会提交文件，Plural 可以将项目中的股权代币化，并将该股权用作进入DeFi的楔子。随着时间的推移，由于开发商将以代币的形式在链上持有其项目的股权，他们将能够以比链下更低的资本成本在链上借到建筑贷款等资金。
这些只是RWA DeFi项目的几个例子，这些项目正在链上建立，以消除摩擦，增加流动性，降低资金成本。它们是帮助全球资本找到合适机会的早期迹象，也加速了资本主义向前发展。
我希望随着时间的推移可以看到更多类型的项目和资产出现在链上。在理想状态下，资本可以以互联网的速度流入和流出机会，使资本主义在这个过程中更有效率。
监管仍然是这里的一大瓶颈。将代表公司股票等资产放到链上是很复杂的，尤其是在美国，但随着时间的推移，机会的规模应该会迫使监管机构建立合理的监管。Visa和摩根大通等大公司在过去一周都宣布了链上结算产品，贝莱德和其他公司已经申请了比特币和以太坊ETFs。随着大型机构继续看到降低成本和增加流动性的机会，我期待它们将把游说努力付诸实施。
加密领域理想状态的早期迹象——使资本主义更有效已经出现了。它可以为开发商提供产权，鼓励更多人尝试和创业，并增加资本主义命脉的多样性。它可以为任何东西创造自由市场，从文件到代币再到创意。它开始将现实世界的资产带到链上，使资本能够更自由地流向合适的机会，降低创业的门槛。迹象是存在的，尽管它们被熊市掩盖了。
谈论加密推动资本主义为时过早
老实说加密货币在现实中还没有达到加密在纸上的承诺，其中也有亮点但它们也有负面影响。
我花了很多时间在Not Boring试图解释加密迄今为止已经构建了什么，谈论“真实用例”(详见:here and here)，但目前我想得越多，我就认为这并不重要。
在这场资本的游戏中，加密货币缺乏广泛的用途是意料之中的。“我们还早着呢!”这句话经常被重复，但这也是真的。
以太坊在不到十年前推出。这是我们拥有的最新的主要技术平台——人工智能已经发展了近70年，虚拟现实的根源可以追溯到20世纪60年代的Headsight和Sensorama，甚至科幻作家也几乎没有写到它。像比特币这样的东西首次以电子现金的形式出现在布鲁斯·斯特林1994年的《恶劣天气》中。智能合约直到2005年Charles Stross的Accelerando和2006年Daniel Suarez的Daemon才真正出现。
加密货币没有太多的时间来弄清楚自己，即使是在创意阶段，它已经在互联网的漩涡中花费太多时间，钱都有机会烤熟了，但说好也好，说坏也坏。
缺少科幻元素可有以下两点意思：
1、对于科幻作家来说，这并不是一项有价值的写作技巧；
2、这真是一个罕见的真正的新想法。
我认为显然是后者。如果是这样的话，那么我认为我们仍然处于加密技术的科幻构思阶段——在这个阶段，人们幻想着可能的用例和理想状态。如果技术完美地工作，人们只是碰巧在构建它。
H.G.威尔斯(H.G. Wells)在1899年构想了“网络化世界”，这是互联网的一个非常早期的概念。在互联网热潮之前，我们有一个世纪的时间来思考互联网的含义，我们最终得出了这样的结论：
来自亚马逊、苹果、迪斯尼、可口可乐、Webvan和更多制作粗糙的90年代网站！
尽管互联网开始的时候很尴尬，任何公司只要以“.com”命名，就能赚到数十亿美元，但互联网的理想状态：连接世界上的每个人进行交流和交易显然是如此有价值，以至于研究人员、企业家和投资者在危机中坚持不懈，建立了我们今天所知道和(大多数人)喜欢的互联网。
在这个阶段，最重要的是掌握理想状态。有了足够有价值的理想状态，其他一切都是(具有挑战性的、混乱的、不确定的)实现。
加密货币的理想状态是使资本主义更有效率，并加速各行业的进步。这在文明上有足够的价值，人们就会在兴衰中追求它。这确实在发生的，在这个周期的这个时候谈论投资基础设施是陈词滥调，但在过去的一年里，链上基础设施取得了巨大的进步。
Layer 2 (L2)，如Optimism、Base、Arbitrum、zkSync和StarkNet，正在使区块空间变得更便宜。账户抽象、超级发送、嵌入式钱包和多方计算等创新为开发人员提供了工具，可以在保留加密货币优势的同时创造更流畅的用户体验。稳定币正在成为基础设施，Visa宣布（Visa’s announcement）它正在Solana 使用USDC来加速商家结算。斯坦福大学的研究人员甚至提出了一种ERC-xR标准（proposed an ERC-xR standard ），可以使某些交易可逆。我和很多致力于纠正加密货币明显缺点的聪明团队谈过。
尽管价格低、活动缓慢，但基础设施的进展表明，有一些聪明人仍然相信加密货币的理想状态，愿意把自己的职业生涯押在上面。这也表明普通用户不想做出取舍:他们想要web3的好处和web2的便利。但我认为大规模采用还不重要，如果加密货币要达到理想状态，在某些时候这将是至关重要的。企业家需要从链上建设中获得独特的价值。企业将需要转向加密货币来为他们的项目融资，贷款人将需要带着资本寻求机会。
我认为，在未来的十年里我们会看到比以往任何十年更快的进步和更多的经济机会。不管有没有加密都会发生，历史的车轮都会在转动。然而我的希望是，通过在链条上引入更多的资本主义引擎，我们将加速进步，让更疯狂的想法蓬勃发展，并让更多的人拥有积极的一面。
随着一切都去中心化，加密货币可以将资本主义进一步推向边缘，削弱科斯企业理论的作用，使个人和企业家受益。
资本主义是好，它也在发展。我认为加密货币在这种演变中可以发挥作用。有了足够有价值的理想状态，这是必然会实现的。
