PharmaResearch尽管第一季度创下历史最高业绩，但11日盘中股价仍下跌约4%。在短期获利回吐盘涌出的情况下，市场似乎正在同时消化业绩本身以外的未来增长可持续性和估值压力。
据证券业界透露，PharmaResearch 2026年第一季度实现销售额1461亿韩元，营业利润573亿韩元。同比分别增长25%和28%，通常被视为淡季的第一季度创下了季度历史最高业绩。
拉动业绩增长的主力是化妆品和医疗器械的共同增长。化妆品销售额达422亿韩元，同比增长51%，在美国和中国丝芙兰新设专柜等全球渠道扩张发挥了作用。主力医疗器械利珠兰部门实现销售额795亿韩元，国内需求强劲，加上西欧首批出货后追加订单不断，这被积极反映在业绩中。
市场也关注着PharmaResearch的结构性增长。与2022年第一季度销售额453亿韩元、营业利润152亿韩元相比，四年间销售额增长至3倍以上，营业利润增长至约3.8倍。同期营业利润率从33.6%提升至39.2%，毛利率从70.5%提升至77.3%。
证券界的评价也大体上持肯定态度。Kiwoom证券认为化妆品正在填补医疗器械的增长空白，将目标股价上调至44万韩元。未来资产证券则关注到利珠兰作为不易被替代的原创产品这一点，维持了60万韩元的目标股价。通过营销效率化实现的盈利能力改善、全球市场扩张，以及未来美容仪器和合成胶原蛋白等新产品的推出也被提及为增长动力。
此前，PharmaResearch一直致力于发展基于再生医学技术的药品、医疗器械和化妆品业务。近期正将步伐从亚洲扩展到欧洲和北美市场。当日的股价调整之下，业绩和海外扩张趋势能否持续，被视作未来股价的核心变量。
