全球流动性在区间波动中短期放缓加剧，但链上与ETF资金流支撑市场底部。
据BiGeometrics统计，截至3月23日，全球M2供应量统计为118.2791万亿美元。较前一周（3月16日）的118.2418万亿美元增长约0.03%，在有限范围内维持了绝对规模。
最近7周增长率为-0.11%。较前一周（-1.56%）跌幅收窄，但仍处于负区间，显示短期流动性放缓趋势持续。在急剧放缓后虽有所缓和，但方向本身并未逆转。
不过，同比增长率为9.24%，高于前一周（9.11%），按年度基准呈现温和复苏趋势。长期来看，流动性扩张基调依然得以维持。
综合来看，全球M2在绝对规模上小幅增加，但7周增长率仍维持负值，短期流动性持续处于放缓局面。另一方面，年度同比增长率上升，长期流动性趋势延续温和扩张态势。
鉴于市场冲击、大规模获利了结、ETF及企业投资扩大等多种因素影响价格形成，除了流动性指标外，还需同时观察市场过热或抛售压力等辅助变量。
MVRV Z-Score统计为0.55。较前一周的0.69有所下降，表明在近期价格调整趋势中估值压力部分缓解。其仍位于中性区间（0~2）下沿，距离过热信号尚远，暗示市场尽管经历短期调整，仍处于相对较低的估值区间。
1年以上HODL Wave统计为59.66%。与前一周持平，意味着在比特币总供应量中，超过一年未移动的资产占比保持稳定。尽管近期价格波动，长期持有者的卖出行为仍有限。总体上，高水平的长期持有趋势稳定维持。
观察加密货币ETF市场，比特币恢复资金流入，而以太坊则持续呈现资金流出态势。
据SoSoValue统计，截至3月23日（当地时间），美国比特币现货ETF市场在连续3个交易日净流出后趋势逆转，录得1.6723亿美元的日净流入。可解读为短期调整区间后，具有逢低买入性质的资金开始流入。
以太坊现货ETF市场录得1618万美元的日净流出，连续4个交易日保持资金外流趋势。不过，流出规模逐渐缩小，抛压呈现缓和态势。8个山寨币现货ETF市场未见额外资金流入，整体观望情绪持续。
