区块链分析企业TRM实验室(TRM Labs)发布的报告显示，全球预测市场的月度交易量史上首次突破200亿美元。2025年初约为12亿美元的月交易量，到2026年1月已激增至200亿美元以上，每月参与交易的独立钱包数量达到84万个。
地缘政治推动了加密货币
推动预测市场爆炸性增长的动力并非加密货币价格押注。地缘政治冲突、宏观经济指标、美国政治议题占据了交易的大部分，取代了此前主导该平台的以加密货币为中心的押注。
Polymarket上，关税相关市场(116个)、乌克兰停火情景、中国&台湾紧张局势相关的押注构成了主体。特别是与美国对伊朗军事打击相关的合约，筹集了7300万美元，创下了该平台地缘政治市场的历史最高纪录。
TRM实验室在分析Polymarket的市场结构时指出，交易并非集中于单一叙事，而是呈现出分散在领导人更迭可能性、冲突情景、政策事件等多个相互交织的问题上的特点。
加密货币价格相关市场无论经验水平如何，始终只占少数份额。而体育&娱乐押注在中级以上交易者和高熟练度的做市商之间相对活跃。
日交易量创4.25亿美元新纪录
2月28日，Polymarket录得单日交易量4.25亿美元，刷新了2024年美国大选期间创下的最高纪录，达到历史新高。
用户基础也在快速扩大。截至2026年2月的六个月内，月度独立钱包数量增长了近三倍，达到84万个。TRM实验室分析认为，这并非现有用户加大了投注规模，而是大量新参与者涌入的结果。
内幕交易嫌疑…4个钱包将4万美元变成87万美元
在市场高速增长的背后，操纵嫌疑也随之浮现。TRM实验室捕捉到了一些在传统金融中可能被视为市场操纵的行为：在重大新闻发生前建仓的关联钱包、仅进行一次大规模投注后立即撤离的账户、以及单一参与者主导价格的浅薄市场等。
最引人注目的案例是今年初的伊朗相关市场。4个钱包在2026年1月至2月期间，在美国对伊朗军事行动相关市场中投入约4万美元，成功收回87.2万美元。这些钱包在狭窄的时间窗口内通过同一桥接服务提供资金，并在获利后统一清理余额并从市场消失。TRM实验室表示："这并不能证明存在内幕交易，但表明链上数据能够捕捉到需要进一步调查的异常迹象。"
机构资金流入与监管明朗化共同推动持续增长
制度环境也在快速变化。2026年1月，新任CFTC主席撤回了加强预测市场监管的提案，并向Polymarket发布了"不行动函"，这大大消除了其重返美国市场的法律不确定性。
此外，纽约证券交易所母公司ICE宣布了向Polymarket投资最多200亿美元的计划，并于3月27日执行了其中60亿美元。Kalshi也在Coatue Management领投下新筹集了超过100亿美元，将其估值推高至220亿美元。
与此同时，游戏研究专业机构Eilers & Krejcik预测，预测市场可能在本十年内达到年交易量1万亿美元。分析还指出，体育市场长期来看将占总交易量的44%，成为最大的增长动力。
随着预测市场开始超越单纯的投注平台，发挥实时地缘政治&政治风险指标的功能，机构投资者和政策制定者的关注度也在同步提高。
