比特币与以太坊成避风港…十月暴跌成山寨币由盛转衰转折点
十月暴跌宣告山寨季终结
有分析指出，去年十月加密货币市场的大规模清算事件终结了山寨币的上涨行情，成为散户投资者重新回归比特币和以太坊的转折点。全球做市商Wintermute在近期发布的《2025年数字资产场外交易市场报告》中揭示了这一变化。
报告称，自2022年以来，散户投资者往往更青睐山寨币而非主流币。但进入2025年，这一趋势完全逆转，尤其是10月10日发生的创纪录杠杆清算事件，成为扭转市场格局的关键。该事件后，散户投资者将资金重新配置到比特币（BTC）和以太坊（ETH），采取了防御性姿态。
Wintermute对此期间数据评论道：“暴跌发生在散户投资者正减少主流币持仓比例之时，随后资金迅速回流至主流币。这反映了他们规避短期风险的防御态度，以及对跌势传染和长期低迷的担忧。”
山寨币反弹乏力，沦为战术交易标的
资金回归比特币的趋势，最终导致2025年山寨币市场整体疲软。Wintermute指出：“虽然看似能引燃山寨季的叙事在各处涌现，但都难以持续带动市场。”
实际统计显示，2025年山寨币的平均上涨行情仅持续约19天，仅为前一年平均60天的三分之一。Wintermute评价道：“山寨币买入行为主要基于短期战术性考量，而非趋势驱动的信念，市场整体表现出疲态。”
Wintermute特别分析称：“2022年至2024年间，模因币、人工智能（AI）等持续数月的叙事曾支撑山寨币行情，但2025年此类趋势已缩短至平均20天左右。这意味着交易员因担忧宏观不确定性和长期低迷，而对持续性主题投资持谨慎态度。”
开年以来不安情绪缓解…对山寨币反弹预期仍“谨慎”
不过，Wintermute判断，随着2026年开启，市场对十月暴跌的创伤正逐渐消退。Bitwise首席投资官Matt Hougan近期也表示：“投资者已将10月10日的记忆抛在脑后，市场反弹也由此在今年展开。”
据CoinGecko数据，自1月1日起，整个加密货币市场总市值增长约10%，约3000亿美元（约442.29万亿韩元）资金流入，总市值已达3.34万亿美元（约4927.6万亿韩元）。
尽管存在上涨趋势，市场专家普遍认为山寨币全面反弹为时尚早。Wintermute补充道：“主要参与者对山寨币的信心恢复需要时间。市场要全面反弹，前提是主流币保持稳定，同时山寨币自身主题能强势凸显。”
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