比特币(BTC)在短期反弹区间面临关键考验。链上数据显示，长期持有者开始部分获利了结，而短期持有者正顶住抛售压力奋力守护价格防线。
近期比特币突破10.4万美元（约合1.04亿韩元）后回落至10.3万美元（约合1.03亿韩元）区间。虽然单日仍保持1.2%涨幅，但周线下跌6.7%，较去年10月创下的历史高点12.6万美元（约合1.26亿韩元）下跌约17%。
市场分析师马尔通(JA Maartunn)诊断认为，比特币已进入"中期牛市阶段"。这个阶段通常标志着长期持有者结束持续数月的积累期并逐步开始抛售。数据显示过去一个月约有36.3万枚BTC从长期持有者钱包转移至短期持有者账户，这被解读为获利了结意愿强于重新积累的信号。
长期持有者目前仍持有约1462万枚BTC，占总流通量的73.6%。虽然接近历史最高持仓水平，但其中部分长期休眠的代币近期开始活跃。特别值得注意的是，过去一年间有117万枚休眠3-5年的BTC发生转移，甚至出现休眠7年乃至10年以上钱包的小规模异动。
马尔通特别强调"币天销毁(Coin Days Destroyed)"指标已达1748万，这佐证了长期投资者提现或抛售行为正在逐步增加。
在此背景下，市场焦点集中于短期持有者能否坚守阵地。马尔通警告称，若这批投资者信心动摇，比特币可能延续短期跌势。反之若能维持买盘力量，重启上涨行情仍具可能性。
恐惧贪婪指数(Fear & Greed Index)当前已进入"极度恐惧"区间。该指标通常被视为反映市场底部区域和买入时机的风向标。与此同时，交易所比特币存量降至238万枚的七年低点，暗示新增抛压有限。
市场技术分析师指出，比特币曾在10-10.4万美元区间进行流动性吸纳，该价格带可能形成强力支撑。分析师迈克尔·范德波普(Michaël van de Poppe)预测，若比特币突破11.2万美元（约合1.12亿韩元），则可确认市场回归"明确看涨结构"。
比特币仍维持高波动性走势，长短期投资者之间的角力将成为决定后市方向的关键。市场正密切关注短期持有者的最终抉择。
