基于区块链的资产代币化正在快速重塑传统金融市场。将实体资产迁移至链上的这股潮流，并非单纯的技术实验，而是一种具备结构性优势的新型资产管理范式。以黄金为例，我们分析代币化资产为何能领先传统方式的三个核心原因。
原因一：小额分割持有 —— 准入门槛崩塌
目前1金衡盎司黄金的价格约为5,300美元（约合730万韩元）。这对个人投资者，尤其是发展中国家的投资者而言，是相当高的准入门槛。直接购买实物金条需要大笔资金，分散投资也现实困难。
而代币化黄金则彻底打破了这一壁垒。以Tether发行的黄金挂钩代币XAUT为例，其引入了名为SCUDO的单位，可以XAUT的1/1000大小进行交易。1 SCUDO约合5.3美元（约7,300韩元），使得每天用一杯咖啡的钱对黄金进行定期定额投资成为可能。代币化将资产的最小投资单位急剧降低，创造了全球任何人都可触及的投资环境。
原因二：DeFi收益创造 —— 黄金成为“赚钱”的资产
实物黄金最大的缺点是无法创造收益。无论是存放在自家保险柜，还是托管在银行金库，黄金只是静止在那里。有时甚至会产生保管费用。
代币化黄金则不同。它可以被用于DeFi（去中心化金融）协议以创造收益。无需出售黄金，即可将其作为抵押品借出稳定币，或在借贷市场中获得利息收益。
此收益的来源有两类借款人。其一是押注金价下跌的空头投机势力，其二是为对冲投资组合风险而借入黄金的机构投资者。他们抵押稳定币并借出代币化黄金，从而产生了需求，而该需求以利息形式返还给了黄金持有者。这使得原本仅停留于价值储存的黄金，演变为能创造现金流的收益型资产。
原因三：保管成本降低与即时转移
实物黄金存在保管问题。托管在银行金库会产生保管费，存放在家中则需自行承担安全风险。跨国转移涉及实体运输，耗费巨大成本和时间。
代币化黄金存在于链上。可通过自我托管方式直接管理，即使使用第三方托管服务，其成本也远低于传统方式。最重要的是，转移是即时的且无物理限制。可在数秒内发送至全球任何地方，无需额外的保管基础设施。
代币化的胜利是必然的
黄金仅是一个案例。房地产、债券、股票、大宗商品等所有传统资产都适用同样的逻辑。代币化资产相较于传统资产具备四大结构性优势：更低的成本、更易的准入、更快的交易以及创造收益的可能性。
虽然仍处早期阶段，但DeFi协议正在快速整合代币化实体资产。传统金融庞大的资产向链上迁移的潮流已难以逆转。代币化不是趋势，而是基础设施的转换。
