比特币(BTC)在中东风险缓解预期下延续涨势，但衍生品市场仍保持"谨慎模式"。
16日亚洲交易时段，比特币涨至74,935美元(约1.102亿韩元)，24小时内上涨0.7%，周涨幅达5.4%。同期美国股市刷新历史最高纪录。标普500指数上涨0.8%，纳斯达克100指数上涨1.4%，自3月底低点以来已连续两周上涨。
此次上涨受到美国和伊朗据报道已"原则上同意"在4月7日停火到期后延长谈判的消息影响。
比特币上涨，但衍生品市场"态度谨慎"
以太坊(ETH)周涨幅达8.1%，报2,360美元，在主要山寨币中表现最为强劲。瑞波币(XRP)上涨3.6%至1.41美元，狗狗币(DOGE)上涨4.8%至0.098美元，Solana(SOL)上涨2.2%至85美元。
然而，衍生品市场的氛围却不同。QCP Capital分析认为，当前比特币上涨仅是"现货驱动"，与整体风险资产偏好扩大相去甚远。
比特币永续合约的资金费率仍处于负值区间，未平仓合约(OI)也有所减少。这表明做空头寸仍占主导地位。
期权市场同样缺乏上涨信心。短期波动率较低，对下跌保护的需求高于看涨押注。QCP将此评价为"典型的短期反弹结构，而非趋势转变"。
中东风险"非解决而是延迟"
股市实质上已反映出"战争结束"的预期，但其他资产则保持谨慎。美国长期国债收益率变动不大，金价维持在每盎司4,800美元水平。布伦特原油因霍尔木兹海峡封锁影响涨至95美元。
盈透证券高级策略师史蒂夫·索斯尼克评价称："股市认为海湾战争风险已基本结束。"
但QCP指出核心风险依然存在。分析认为，伊朗的60%浓缩铀与美国要求的20%以下标准之间的差距，难以通过简单协议解决。
以太坊走强，能否改变市场流向
以太坊的相对强势是一个显著变化。ETH/BTC比率升至0.0315，自2月低点(约0.028)以来首次出现有意义的反弹。
链上指标也有所改善。第一季度以太坊网络交易量达2.044亿笔，创历史新高；稳定币供应量也达到1,800亿美元的最高水平。
市场正关注以太坊在下一轮下跌行情中的抗跌性。若其在熊市中表现优于比特币，可能被解读为"风险资产轮动"的信号；反之，若跌幅更大，则可能被评价为仅是单纯的贝塔系数扩大。
归根结底，此次比特币上涨很可能是基于"停火预期"这一题材的短期反弹。在中东局势和谈判进展得到确认之前，市场的谨慎态度预计将持续。
