随着半导体代表股引领韩国股市上涨，上市指数基金(ETF)市场中也正在快速增加以三星电子和SK海力士为主打的产品。特别是接连出现了在投资这两只股票成长性的同时，还加入债券以降低波动性的债券混合型产品，旨在同时追求高收益和稳定性的资金正涌向ETF市场。
据22日金融投资业界透露，近期资产管理公司正竞相推出提高三星电子和SK海力士比重的ETF。率先引领这一潮流的是KB资产管理公司。今年2月上市的"RISE三星电子SK海力士债券混合50 ETF"截至4月20日净资产突破1万亿韩元，成为国内债券混合型ETF中最快突破1万亿韩元大关的产品。在该产品取得成功后，三星资产管理公司于4月7日推出了将资产的一半分别最高投资25%于三星电子和SK海力士，剩余一半配置于国债等国内优质债券的ETF。韩华资产管理公司也于4月14日推出了分别纳入三星电子和SK海力士约25%、短期国债和货币稳定债券约50%的"1Q K半导体TOP2债券混合50"。Kiwoom投资资产管理公司于4月21日新上市了一款将所谓的"三电尼克"（三星电子和SK海力士）投资与月度分红及业绩联动特别分红结构相结合的债券混合型ETF。
这些产品受到关注的原因是，它们既能反映半导体行业景气的增长预期，又能通过增加债券利息收益来谋求资产配置效果。简而言之，其设计思路在于，相比仅包含股票的产品能减少价格波动，同时又能搭上对国内股市最具影响力的半导体大型股上涨的顺风车。利用半导体龙头股的产品并不仅限于债券混合型。未来资产资产管理公司于4月21日推出了集中投资国内主要半导体企业，同时结合备兑看涨期权策略（通过卖出持有股票的看涨期权获取额外收益的方式）的"TIGER半导体TOP10备兑看涨期权主动型ETF"。韩国投资信托运营公司正在运营一款将约75%的权重集中投资于SK海力士、三星电子、韩美半导体等3只股票的"ACE AI半导体TOP3+ ETF"。
市场尤其注意到，债券混合型ETF在吸引退休年金资金方面具有优势。根据退休年金制度，股票比重高的风险资产在账户资产中最多只能配置70%，但债券比重超过50%的产品被归类为债券混合型，可被认定为安全资产。这种情况下，在退休年金账户中可以配置至100%。业界认为，这些产品吸收了那些希望长期投资三星电子和SK海力士，但因退休年金规定而难以扩大比重的需求。不过也有观点指出，尽管制度上被归类为安全资产，但实际观察产品结构，其股票比重仍占一半左右，这与持有30%安全资产规定的初衷有所背离。
这种集中现象的背后，存在着对人工智能普及带来的半导体产业结构性增长的预期。KB证券在4月21日的报告中预测，全球代理AI市场将从2025年的75亿美元增长至2026年的108亿美元，到2034年将达到1990亿美元。年均增长率约为44%。报告认为，这一趋势很可能导致内存半导体搭载量的扩大和结构性需求的增加。有预测称，随着实体AI时代的全面到来，内存半导体产业将同时经历质的提升和量的增长。最终，以三星电子和SK海力士为中心的ETF热潮，与其说是一种简单的流行趋势，不如解读为国内投资者将AI时代核心产业正式纳入养老金和长期投资组合的过程。如果未来半导体业绩改善与制度性利用需求相结合，这一趋势很可能持续下去。
