全球流动性短期内呈现恢复态势，但按年计算增速放缓，表现出混合走势。
根据Biogeometrics统计，截至4月27日，全球M2供应量为119万4223亿美元。这一数字较前一周（4月20日）的119万3580亿美元有所增加。
最近7周的增长率达到1.22%。这较前一周（0.70%）有所扩大，显示出短期流动性状况改善。
同比增长率为6.97%，较前一周（7.91%）有所放缓。按年来看，扩张速度略显平缓。
综合来看，全球M2短期增长率有所改善，但年增长率放缓，呈现出混合态势。
由于市场冲击、大规模获利了结、ETF及企业投资扩大等多种因素影响价格决定，因此不仅应关注流动性指标，还需同时审视市场过热或抛售压力等辅助变量。
MVRV Z-Score为0.77。该数值较前一周（0.72）有所上升，表明在近期价格反弹过程中，估值正在逐步复苏。不过，目前仍位于中性区间（0-2）的下端，远未达到过热信号，表明尽管市场上涨，但尚未进入真正的高估区间。
1+ Year HODL Wave为60.05%。该数值较前一周（60.06%）小幅下降，表明超过一年未移动的比特币占比略有减少。但变化幅度有限，显示尽管近期价格上涨，长期持有者的抛售压力仍不算大。长期持有占比仍维持在60%以上，市场结构性供应锁定现象仍在持续。
美国加密货币现货ETF市场因短期资金流出，投资情绪呈现调整态势。
根据SoSoValue统计，截至4月27日（当地时间），比特币现货ETF市场录得2亿6318万美元的净流出。此前自14日至24日持续9个交易日的连续净流入之后，资金出现流出，机构资金供需进入短期调整阶段。以太坊现货ETF在上一个交易日小幅净流入后，再次转为净流出5048万美元。
[编者注]
M2（广义货币） 是包括现金和活期存款（M1，即狭义货币）以及两年以下定期存款、货币市场基金（MMF）等较易变现的金融资产在内的货币供应指标。它反映了可用于消费、投资、借贷的资金量，被用作衡量全球流动性的指标。比特币被称为“流动性晴雨表”，与M2显示出高度相关性，并且倾向于在大约10周的时滞后，将M2的变化反映在价格上。
MVRV Z-Score 是通过比较比特币市值与实现价值（基于链上获得成本的总价值）来判断市场是否过热或被低估的指标。数值越高代表高估区域，数值越低代表低估区域。
- 7 以上 → 历史性过热区间（在周期顶部附近反复形成）
- 2 到 7 → 高估区域（可能处于牛市后期）
- 0 到 2 → 中性区间（平衡或温和的牛市/调整阶段）
- 0 以下 → 低估区域（常在熊市底部区域形成）
1+ Year HODL Wave 是衡量超过一年未移动的比特币数量占比的指标，用于评估长期持有者的信心和抛售压力。占比越高，意味着长期积累的倾向越强。
