美国分析软件企业Amplitude在公布2026财年第一季度业绩后，盘后交易中股价暴跌。尽管营收超出市场预期，但调整后每股收益略低于预期，且公司下调了年度盈利指引，这被视为拖累股价的因素。
业绩超出预期，但盈利能力未达期望
Amplitude公布，截至3月31日的第一季度营收为9350万美元（约合1357亿韩元），同比增长17%。这超出了市场预期的9290万美元。然而，调整后每股收益录得亏损2美分，低于市场预期的亏损1美分。去年同期基本处于盈亏平衡点。
经常性收入和大客户增加，但现金流恶化
细分指标总体表现稳健。年度经常性收入（ARR）为3.74亿美元（约合5428亿韩元），增长17%。剩余履约义务余额（RPO）为4.274亿美元（约合6201亿韩元），增长31%。以美元计算的净收入留存率从去年12月底的105%小幅提升至106%。
年度经常性收入超过10万美元的客户有727家，增长18%；超过100万美元的客户有55家，增长25%。这意味着企业客户基础扩大和现有客户支出增加同时发生。
然而，现金流仍是负担因素。自由现金流为赤字1320万美元（约合192亿韩元），较一年前的赤字920万美元有所恶化。公司解释称，这与公司人工智能（AI）产品推广相关的销售和营销费用增加有关。
Amplitude押注“代理型分析”
本季度的核心战略在于强化AI。联合创始人兼首席执行官Spenser Skates将其称为“代理型分析”。这是一种让AI实时监控产品使用流程，帮助团队在不逐一查看数据的情况下捕捉关键变化的方式。
公司方面发布了AI系统“全球代理”（Global Agent），用于追踪图表、实验以及整个会话过程中的产品行为。同时推出了“专业化代理”（Specialized Agent），用于追踪漏斗和用户反应，并通过Slack或电子邮件发送更新。此外，还推出了负责产品内部支持功能的“Amplitude AI助手”，以及将大语言模型（LLM）观测功能与产品分析相结合的“代理分析”（Agent Analytics）。
Skates在业绩发布会上表示：“我们正进入一个AI全天候监控产品、团队可以专注于改善体验的新分析时代。”
与Statsig达成战略合作…上调年度营收展望
Amplitude还宣布了与Statsig的战略合作。据此，Amplitude将接手Statsig的品牌和客户基础，同时继续维护现有平台运营。这被解读为旨在加强产品分析与实验工具的结合，以拓宽客户接触点。
公司给出的第二季度营收指引为9690万至9910万美元（约合1406亿至1438亿韩元）。中值高于市场预期的9630万美元。年度营收展望也从之前的中值3.94亿美元上调至3.97亿至4.03亿美元（约合5761亿至5849亿韩元）。
但年度净利润展望下调至每股3至6美分。这表明尽管维持了营收增长预期，但在AI产品扩展过程中，成本负担可能进一步加大。
最终，市场对“盈利放缓”的反应似乎比对“营收增长”更为敏感。Amplitude此次业绩表明，虽然扩大AI投资可能提升长期增长预期，但短期内也可能伴随成本和现金流压力。
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