美国总统唐纳德·特朗普预告将于下周公布下届美联储主席人选，全球金融市场再次进入政策不确定性阶段。加之美国汇率政策施压、围绕美·中·伊朗的地缘政治紧张局势、以及中国房地产调控放松信号等多重因素叠加，金融市场整体呈现出复杂的波动性。
■ 特朗普“下周公布美联储主席”…利率·关税压力再燃
特朗普总统在内阁会议上表示将于下周内公布下届美联储主席人选，并再次公开批评了维持高利率基调的杰罗姆·鲍威尔主席。市场提及的美联储主席候选人包括美联储理事克里斯托弗·沃勒、前美联储理事凯文·沃什、贝莱德债券投资负责人里克·里德等。
特朗普总统不仅在利率方面，**在关税政策上也施压称“可能比现在更高”**。这被解读为是判断与部分贸易伙伴的贸易谈判进展缓慢，以及释放出未来将把关税作为政策杠杆的信号。
不过，关于联邦政府可能停摆的问题，他保持了乐观立场，称“通过与民主党的谈判完全可以阻止”。实际上，美国媒体也报道称两党已接近就移民和海关执法局预算问题达成协议。
■ 美国将韩国等10国列入‘汇率观察国’名单
美国财政部在最新汇率报告中，将韩国、中国、日本、台湾、德国等10个国家和地区再次指定为汇率观察对象。这是韩国自去年6月之后再次被列入该名单。
财政部表示正在密切审查贸易伙伴国对外汇市场的干预以及是否存在非市场化政策，这暗示未来通商·汇率问题可能再次演变为外交·贸易冲突。
■ 美国经济指标‘好坏参半’…贸易赤字激增，就业保持稳定
美国11月贸易赤字为568亿美元，较前月激增约95%。原因是出口减少，同时用于数据中心的计算机·半导体进口大幅增加。另一方面，周度初请失业金人数维持在20万出头，显示出就业市场的稳定趋势。
这表明美国经济正处于增长放缓与就业稳健并存的阶段，这成为制约市场对美联储提前降息预期的因素。
■ 全球金融市场：股价·利率·美元‘同步走弱’
在此不确定性下，全球金融市场整体表现出避险倾向。
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美国标普500指数因部分大型科技股业绩担忧小幅下跌
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美元指数因地缘政治紧张局势和政府停摆不确定性而走弱
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美国10年期国债收益率因避险需求下降
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油价和铜价因地缘政治风险和实物需求预期上涨
韩元兑美元汇率在1420韩元中段波动，韩国信用违约互换溢价小幅上升，反映了对外部不确定性的警惕心理。
■ 中国·欧洲变数亦受关注…房地产·利率政策变化信号
中国放松了对房地产开发企业适用的债务相关财务报告义务，暗示了进一步放松监管的可能性。这被解读为是为实现房地产市场软着陆的政策转向信号。
在欧洲，市场对欧洲央行降息可能性的押注正因欧元走强和经济放缓担忧而迅速扩大。部分观点指出，美元走弱反而可能对欧洲经济构成负担。
■ 综合解读
本次国际金融中心报告显示，全球金融市场已进入‘政策变量（美国政治·美联储）’与‘实体变量（贸易·房地产·地缘政治）’同时作用的高波动性阶段。特别是特朗普政府的货币·汇率·关税言论，是左右未来市场方向的关键变量，短期内防御性资产偏好持续的可能性很大。
来源 - 国际金融中心报告
