国际金价再度呈现下跌趋势，以每盎司4961.80美元收盘。虽较前一交易日收盘价4947.22美元小幅上涨，但相较于近期急涨区间，价格仍维持在较低水平。另一方面，银价收于每盎司85.10美元，较前一交易日收盘价85.32美元小幅下跌，呈现交错走势。金银价格均在经历了上周末的剧烈波动后，录得相对有限的波幅，进入调整阶段。
黄金作为避险资产，在政治紧张和金融动荡时期往往受到青睐；而白银在贵金属中工业需求占比较高，对经济周期也反应敏感。近期黄金在地缘政治不确定性和央行需求增长预期下展现出相对有韧性的反弹，而白银则在急涨后受到获利了结卖盘和需求不确定性等因素影响，波动性有所加大。
黄金ETF——SPDR黄金信托(GLD)于2月3日收涨1.7%，报454.35美元。以SLV闻名的iShares白银信托同日收报76.98美元，虽较前日上涨，但自上周中急跌以来的恢复幅度有限。两只ETF均在成交量缩减的背景下收盘反弹，这被解读为部分反映了市场对避险资产的投资情绪。
市场认为，主要央行扩大黄金储备是构成价格形成的背景因素之一。特别是在俄罗斯、中国、印度、波兰等多国购金活动较以往更为活跃的背景下，近期中国暂停购金的消息被视为引发部分警惕情绪的因素。此外，美国特朗普政府对俄罗斯实施额外制裁、以色列与哈马斯间停火协议破裂的担忧、欧盟加强对俄罗斯资源制裁等中东和东欧局势的不稳定，也对金价产生影响。
这些宏观及地缘政治条件不仅反映在实物黄金价格上，也体现在ETF市场中。现货价格较前一日小幅上涨，而ETF则在成交量萎缩的背景下呈现谨慎反弹，显示金融市场相较于实物市场，交易流向更为审慎。
当前金银市场在经历剧烈波动后，似乎进入探寻方向的混浊局面。黄金在地缘政治风险和央行需求预期下，仍保持一定程度的防御属性；白银则在剧烈涨跌反复中，受到对工业需求担忧的影响。
市场整体观望情绪形成，尤其是波动较大的白银，正持续尝试确立趋势以判断后续走向。另一方面，黄金在特定水平下方观察到逢低买盘流入，形成短期心理支撑线。
鉴于金银是对利率、汇率、地缘政治风险反应敏感的资产，未来随着货币政策变化、国际冲突发展、大宗商品贸易变量等因素，短期波动性可能扩大。投资者需考虑这些特性进行相应操作。
