美国金融监管机构负责人评估认为私募贷款市场的风险尚未达到动摇整个金融系统的程度，美英两国对快速发展的非银行贷款市场的态度差异日益明显。
美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯13日（当地时间）在华盛顿特区举行的国际货币基金组织（IMF）活动中解释称，私募贷款本质上是承担风险的市场，但同时表示目前不认为其已进入系统性风险阶段。系统性风险是指个别产品或公司的问题蔓延至整个金融领域，导致市场整体动荡的风险。阿特金斯主席表示自己也有过个人投资私募贷款的经历，并强调在存在盈利机会的同时也必须承担损失的可能性。
他特别评价称，在银行因监管加强而部分退出企业贷款领域后，私募贷款填补了企业融资的空白。私募贷款是指由私募基金或另类投资管理公司等代替银行直接向企业提供资金的模式，因其贷款审查相对灵活、资金供应速度快，近年来迅速增长。但他也补充道，若资金短期内大量涌入可能导致投资标的的质量下降，此时需要格外警惕。这意味着风险固然存在，但市场参与者应在充分了解其结构和潜在损失的前提下进入市场。
此番言论也与美国政府试图将养老金等长期资金更多引入私募贷款市场的趋势相呼应。《金融时报》（FT）解读称，阿特金斯主席的发言透露出美国监管机构有意拓宽对规模已膨胀至约1.8万亿美元的私募贷款市场的准入。事实上，美国劳工部近期提议出台新规，使养老金管理负责人更容易将私募贷款、加密货币、杠杆收购（LBO）相关投资纳入投资组合。核心在于通过降低事后诉讼负担来拓宽养老金的投资选择范围。
另一方面，英国央行——英格兰银行（BOE）行长安德鲁·贝利对同一市场的警惕性则高得多。贝利行长以金融稳定委员会（FSB）主席身份致信二十国集团（G20）财长和央行行长时，特别将私募贷款市场的流动性错配、不透明性以及结构复杂性扩大，列为国际金融体系的核心脆弱因素。流动性错配是指投资者资金可随时撤出，但实际贷款资产难以快速变现的状态。市场担忧在于，行情向好时问题不会显现，但若经济放缓与信贷紧缩叠加，损失可能远超预期蔓延。
归根结底，私募贷款虽是银行监管强化后成长起来的新资金中介渠道，但同时也再次被确认存在监管盲区和信息不足的问题。美国相对更重视其资金供给功能和投资机会，而英国则更关注金融稳定层面的脆弱性。这一趋势意味着，未来随着利率水平、企业不良率增减以及养老资金流入速度的变化，在放松监管与健全性审查之间的拉锯战可能会更加显著。
