高盛推进比特币收益型ETF……机构竞争将更加激烈

华尔街投资银行高盛集团正推动推出自有比特币(BTC)ETF。该产品采用结合期权策略的"收益型"结构，预计机构资金流入竞争将进一步加剧。

根据14日提交给美国证券交易委员会(SEC)的初步招股说明书，高盛已申请上市"高盛比特币溢价收益ETF"。该基金将至少80%的资产投资于比特币相关产品，主要采用纳入现有现货比特币ETF的结构。

结合期权策略的"溢价收益"结构

此次ETF的核心是"溢价"策略。其方式是以持有的现货比特币ETF为基础，卖出看涨期权以获取现金收益。高盛将在比特币总敞口的40-100%范围内卖出看涨期权，并预先从买方收取期权权利金。

该结构类似于"备兑看涨期权"策略，在上涨市中会限制部分收益，但在横盘整理区间能够创造稳定的现金流。

比特币ETF"直接发行"...释放战略转变信号

高盛此前一直通过投资贝莱德和富达等其他公司的比特币ETF来参与市场。据悉，截至2024年底，其持有约20.5亿美元(约3.14万亿韩元)规模的比特币及以太坊(ETH)ETF。

此次申请被解读为其战略从单纯投资者转变为"产品供应商"。近期摩根士丹利推出现货比特币ETF并在首日吸引约3000万美元资金，似乎也对此产生了影响。

机构竞争加剧...比特币价格亦反弹

ETF代码和上市交易所尚未确定。若获批，华尔街大型银行间的加密货币产品竞争预计将更加激烈。

另一方面，比特币价格当日上涨约4%，交易于74,800美元附近。随着机构资金流入结构的扩大，比特币市场的波动性和供需结构也可能发生变化。

市场正关注高盛此举是否会推动"收益型ETF"这一新趋势。