Kiwoom证券于11日判断，尽管从今年第三季度起，通用内存价格的强劲上涨趋势很可能进入尾声阶段，但短期内，SK海力士和三星电子的第二季度业绩预计将超出市场预期。这意味着，虽然内存行业景气度在上半年将强劲改善，但进入下半年后，上涨速度可能会有所放缓。
研究员朴裕宅（音译）解释称，个人电脑和智能手机需求的放缓，正缓解原始设备制造商的库存不足状况。此前，在库存不足的情况下，价格迅速上涨，但如果需求有所企稳，价格上涨的幅度自然也可能收窄。据此分析，从第三季度起，通用内存价格较上一季度的涨幅将仅限于个位数水平。通用内存指的是DRAM和NAND这类广泛用于服务器、移动设备和PC的普通内存半导体。
不过，上半年的业绩展望依然强劲。Kiwoom证券预计，SK海力士今年第二季度的销售额将比上一季度增长66%，达到87.3万亿韩元，营业利润将增长86%，达到70万亿韩元。他们认为，DRAM价格较上一季度上涨53%，NAND上涨75%，通用内存价格可能超出市场预期。此外，预计SK海力士将部分高带宽内存生产线转为生产低功耗DRAM LPDDR5，并提高通用内存销售占比的策略，也将有助于业绩改善。反映这些因素，Kiwoom证券上调了今年至2030年的业绩预期，并将目标股价从130万韩元上调至190万韩元。但考虑到股价已（以9日收盘价为准）上涨至168.6万韩元，因此将投资意见从“买入”下调一级至“跑赢大盘”。
对三星电子也提出了类似的趋势预判。Kiwoom证券预计，三星电子今年第二季度的营业利润将比上一季度增长75%，达到100万亿韩元，销售额将增长36%，达到181万亿韩元。这同样被评价为大幅超出市场预期的水平。据此，他们上调了今年至2028年的业绩预期，并将目标股价从26万韩元提高至33万韩元，同时维持了“买入”的投资意见。三星电子9日的收盘价为26.85万韩元。研究员朴裕宅当日将三星电子和SK海力士分别列为半导体行业内的首选股和次选股。
归根结底，这次展望并非意味着内存半导体行业景气度会立刻转向下滑，而是被解读为更侧重于行业可能从急涨区间过渡到温和上涨区间的可能性。实际上，Kiwoom证券预计，进入第三季度，SK海力士的销售额和营业利润较上一季度将分别仅增长7%，三星电子则分别仅增长8%。这相当于涨势持续，但速度放缓。这种趋势可能预示着，在未来的半导体投资判断中，与其单纯期待价格飙升，不如更仔细地审视需求复苏的持续性、库存正常化的速度、产品组合变化等基础条件。
