美国大麻企业 Vext Science (VEXTF) 在2025财年实现了两位数的销售额增长和现金流激增，证明了其以俄亥俄州为中心的扩张战略取得了成效。特别是，“俄亥俄州零售扩张”被认为是推动业绩改善的关键动力。
据该公司称，2025年年度销售额为5140万美元（约合740亿1600万韩元），同比增长43%；营业现金流为1170万美元（约合168亿4800万韩元），同比增长256%。同期，调整后的EBITDA为1090万美元，盈利能力也有所改善。第四季度销售额为1370万美元（约合197亿2800万韩元），但计入了与哥伦布业务相关的500万美元无形资产减值，产生了非经常性负担。
增长背后是俄亥俄州零售网络的扩大。Vext目前运营着5家门店，并计划在2027年初之前进一步扩张，目标是获得州政府允许的最多8家门店。最近，该公司获得了在哥伦布地区建设第七家门店的双用途药房许可证，并投入约330万美元（约合47亿5200万韩元），目标是在2026年第四季度开业。公司方面表示，其策略是基于Tier1种植设施和制造基础设施，最大化“垂直整合运营”的效率。
同时，该公司也在进行成本结构优化。公司停止运营亚利桑那州埃洛伊的种植设施并推动出售，预计将节省约200万美元（约合28亿8000万韩元）的资本支出，并将所得资金用于减少债务和对俄亥俄州业务的再投资。在此过程中，部分设备将被重新部署到俄亥俄州杰克逊设施的扩建中。
在财务方面，公司重述了部分过往会计处理。据解释，此举调整了库存减值、预付款资产分类和不确定的税务状况等，旨在加强透明度。市场普遍认为，这一举措在“提高财务可信度”方面是积极的。
行业专家分析称，“Vext Science通过‘俄亥俄州聚焦战略’同时确保了销售增长和现金创造能力”，“在大麻行业，监管批准和门店扩张会直接反映在业绩的结构中，目前的势头有可能导致其中长期估值重估”。评论称：“不过，资产出售和结构重组可能会增加短期波动性，因此投资者需要密切关注现金流趋势。”
