加密货币衍生品市场在10月大规模爆仓事件后正谨慎复苏。但交易员的防御姿态与不稳定的市场氛围依然存在，比特币(BTC)更一度跌破99,000美元（约1.3亿韩元）。
根据Bybit与Block Scholes联合发布的报告，近期衍生品市场整体"避险情绪"正在强化，这在期权产品与永续合约市场中尤为明显。
10月爆仓风波期间，美中贸易冲突重燃引发市场全面抛售。受此影响，Bybit平台永续合约名义未平仓合约此后始终未能突破1000亿美元（约132万亿韩元）并陷入停滞。投资者对重新建仓仍持谨慎态度。
尽管美中后续取得外交进展，但美联储主席鲍威尔在FOMC会议延续鹰派言论，进一步抑制了投资情绪。当时BTC一度跌至107,000美元（约14.124亿韩元），短期看跌/看涨期权价格扭曲呈现显著的"看跌期权倾斜"。
当前BTC与以太坊(ETH)期权市场的波动率偏斜已重新转向下行。虽然两大资产的期限结构趋于正常，但平价波动率维持高位，市场解读为期权需求依然强劲。
期货市场未平仓合约较上月未见显著变化，但期权市场未平仓合约持续增长。BTC占据期权总未平仓量的半壁江山，其余份额分散于八大主要山寨币。Bybit评估这一趋势与爆仓前的指标水平高度相似。
最值得注意的是投资者正积极采取防御性期权策略。在短期看跌期权需求持续涌现的同时，多数交易者正通过期权工具进行风险对冲。
Bybit与Block Scholes分析称："即便市场承压时期，短期波动率需求激增仍导致曲线出现短暂倒挂，这一趋势已充分反映在看跌期权定价中。"
截至当日，BTC在105,000-115,000美元（约13.9-15.2亿韩元）箱体震荡后下探99,000美元，当前已回升至101,800美元（约13.4376亿韩元）附近。
市场观察人士指出，交易情绪尚未迎来转折点，以期权为核心的稳健需求持续存在，这预示着衍生品市场正在为更大不确定性做准备。
