以太坊(ETH)创下历史最高交易量和未平仓合约纪录，正以市场主导趋势确立其"投机"属性。
根据链上数据分析公司CryptoQuant数据，包括币安在内的中心化交易所ETH交易量在2025年刷新最高纪录。特别是在币安平台，今年ETH衍生品及高频交易爆发式增长，年交易量突破6万亿美元（约合8100万亿韩元），达到前次市场周期数值的2-3倍。
这一趋势在未平仓合约中同样显著。截至今年8月，币安ETH未平仓合约达125亿美元（约合168.75万亿韩元），创历史新高。相较于2021年11月ETH逼近历史最高价时的25亿美元（约合33.75万亿韩元），增幅超5倍。
CryptoQuant分析指出："当前ETH市场周期中，衍生品交易占比远超现货交易。市场结构越倾向于投机，价格波动性就越大，稳定性则相应降低。"
在此市场结构下，ETH价格正逼近短期关键技术阻力位。分析师泰德·皮劳斯预测，若ETH日收盘价突破3700美元（约合501万韩元），可能开启迈向4000美元（约合542万韩元）的后续上涨。但他同时强调，若在该价位受阻，可能引发短期调整。
关于下行支撑位，分析师阿里·马丁内斯提出三个关键区间：2866美元（约合388万韩元）为首要防御线，若压力加剧可能退守至2528美元（约合342万韩元）。长期支撑位设于1789美元（约合243万韩元），该区域曾为历史需求集中区。
转向衍生品主导的以太坊市场，在提升流动性和参与度的同时，也暴露出过度杠杆与投机心理的风险。投资者需警惕市场波动性加剧的可能性。
