由迈克尔·塞勒领导的斯特拉特吉（Strategy, $MSTR）在引入比特币（BTC）收购策略后，正面临第二糟糕的月度表现。在连续五个月下跌的背景下，11月股价跌幅高达37%。这是该公司自2020年8月首次购买比特币以来第二大月度亏损。
斯特拉特吉自2020年中期开始将资产流动性集中于比特币，并一直押注于所谓的"比特币策略"。该公司股票一度在市场上享有相对于净资产价值的溢价，但近期该溢价已显著缩小。这意味着投资者已失去以相对于比特币本身更高的价格购买斯特拉特吉股票的动机。
在此情况下，通过股票发行进行融资也受到限制。斯特拉特吉将比特币价格上涨作为其盈利模式的核心支柱，但随着近期比特币价格跌破8万美元，整个市场已转向"风险规避"模式。美联储利率政策带来的不确定性加剧，导致科技股和成长股一同承受下跌压力，斯特拉特吉股价也未能幸免。
市场观察人士认为，当前疲软可能是短期现象，同时并存的观点是斯特拉特吉的比特币积累策略中长期来看仍具积极意义。不过，这仍被视为一个展示短期可能面临高波动性和风险的案例。
文章摘要 by TokenPost.ai
🔎 市场解读
美联储政策不确定性、科技股疲软和比特币调整共同影响斯特拉特吉股价下跌。
💡 战略要点
NAV溢价崩溃削弱了其作为比特币ETF替代工具的吸引力。通过股票获取流动性也受到限制。
📘 术语解释
- NAV：总资产减去负债后的实际资产价值
- 溢价：资产以高于其实际价值的价格交易的现象
- 风险规避：投资者从风险资产中撤资的市场情绪
- MSTR：斯特拉特吉在美国证券交易所的上市股票代码。
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