比特币（BTC）持有者正出现抛售压力。尤其是长期持有者的“失望性抛售”被认为是近期价格疲软的主因。另一方面，机构和上市指数基金（ETF）持续呈现买盘趋势，市场供需失衡正成为新的变数。
富达数字资产研究总监克里斯·奎珀（Chris Kuiper）援引近期数据表示：“持有比特币超过1年的长期持有者被推定为主要抛售主体。”但他补充说明：“长期持有者并非大规模抛售，而是逐步转向卖出模式，将其解读为急剧撤离市场尚为时过早。”
这些持有者转向抛售的背后，是比特币价格走势未达预期。奎珀分析称：“今年10月和11月未能延续传统强势上涨的季节性模式”，“临近年末，出于获利了结、税务及投资组合调整目的的抛售正在增加”。他还指出：“积极的基本面与疲软价格之间的落差，正给长期持有者带来失望情绪。”
但支撑比特币的积极资金流依然存在。彭博社的埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）表示：“以ETF和机构投资者为中心，仅周二单日就有约5亿美元（约合6730亿韩元）资金流入比特币ETF。”有评价认为，这种机构需求在一定程度上缓冲了比特币价格的暴跌。
与此同时，萨穆埃尔·莫（Samson Mow）指出，近期购入比特币的个人投资者因收益率低迷而迅速转向抛售。他担忧随着所谓“元老级（OG）投资者”大量抛售的谣言扩散，新进买家也可能连锁加入抛售行列。
最终，长期持有者的理性获利了结与机构资金流入形成拉锯，比特币市场短期内很可能呈现震荡格局。市场正关注后续能否出现足以扭转投资者情绪的明确反弹动力。
