SK海力士在2025年第三季度凭借高带宽存储器(HBM)需求激增创下史上最高业绩，整体财务结构显著改善。其现金性资产超过借款，财务稳健性大幅增强。
SK海力士通过抢占高性能人工智能(AI)半导体必备的高带宽存储器(HBM)市场，创下第三季度单季营收64.32万亿韩元、营业利润28.0367万亿韩元的纪录。分析认为，正是作为AI核心部件备受瞩目的HBM销量快速增长，推动了季度业绩创历史新高。据悉HBM在DRAM总出货量中占比超40%，显示出主力产品变化对业绩的重大影响。
业绩向好推动现金储备大幅增长。截至2025年第三季度末，现金及现金性资产达27.8544万亿韩元，较一年前激增约17万亿韩元。同期借款虽从21.8448万亿韩元增至24.0787万亿韩元，但持有现金已超过借款规模，重返"净现金"状态。这是SK海力士自2019年第二季度后首次实现现金持有量超过负债。分析指出，这一转变得益于在扩大设备投资及进行现有债务再融资的同时，经营活动产生的现金流显著增长。
美国市场在业绩改善中作用尤为突出。美国市场销售额占比达70.9%，继上季度(69.8%)后持续上升。美国主要客户群包括英伟达、AMD、谷歌、Meta等引领AI技术的大型IT企业。其中仅对英伟达的销售额截至第三季度就达17.3551万亿韩元，约占整体营收27%。SK海力士目前正批量供应英伟达HBM3E(第五代)产品，并着手准备下一代HBM4(第六代)的初期供应。这表明以美国市场为核心的收益结构未来或将持续。
本季度业绩不仅反映短期利好，更被解读为AI半导体市场范式正在快速转变的信号。随着存储器半导体供应模式从通用产品向高性能、低功耗产品转移，SK海力士等龙头企业有望持续受益。专家预测AI需求将中长期扩大，基于HBM的盈利能力改善预计将对未来业绩展望产生积极影响。
