中东地区的能源供应不稳定再次刺激美国物价，金融市场迅速强化了美联储基准利率下调时间点将比预期更晚的预测。
21日韩国银行纽约办事处报告显示，主要投资银行认为，即使美联储在今年内下调利率，其起点也大体上很可能是9月。这意味着美联储需要判断物价已充分稳定才会着手降息，而近期由中东引发的能源冲击导致油价和汽油价格上涨，使得这一判断变得更加困难。降息次数本身与上月预测并无太大差异，但开始降息的时间点和结束降息的时间点整体上都向后推迟了。
各机构的预测也显示了这一趋势。美国银行直到上月还认为美联储将在7月前进行两次降息，但此次将降息结束时间点推迟到了10月。花旗、野村和富国银行将降息结束预期时间点从9月调整至12月，降息次数则维持花旗3次，美国银行、野村、富国银行2次的预测。道明银行将降息次数预测从3次减少至2次，并提出了最终利率上限为3.00%。另一方面，摩根大通维持其原有立场，认为降息阶段已于去年12月结束，今年不会有额外降息。巴克莱、高盛和摩根士丹利维持年内降息2次的预测，德意志银行维持降息1次的预测，在10家投资银行中，只有摩根士丹利认为可能在9月之前进行两次降息。
市场价格也反映了这种变化。期货市场反映的今年9月美国政策利率预期值从2月的3.25%升至3月的3.50%，再到4月的3.62%。这意味着投资者越来越倾向于认为美联储可能将利率维持在比预期更高的水平更长时间。韩国银行解读称，由于能源供应冲击的影响可能以时滞效应传导至消费者物价，美联储短期内将延续观望态度，确认物价走势，而非贸然行动。
实际物价指标也支撑了这种担忧。上月美国消费者物价指数同比上涨3.3%，创下2024年5月以来的最高涨幅。特别是汽油价格同比飙升18.9%，导致意指使用时间不长、消费相对较快的商品的非耐用品价格涨幅也从1月的1.7%大幅跃升至4.9%。3月短期预期通胀率也升至3.8%，高于上月的3.4%。预期通胀是经济主体对未来物价上涨幅度的预测，其上升会影响实际价格和工资决定，因此中央银行对此尤为敏感。韩国银行分析认为，如果中东地区军事冲突持续，能源价格上涨可能蔓延至其他品类，导致物价压力更广泛地扩散。
这种情况也与上月联邦公开市场委员会结果的市场评估相吻合。市场当时解读整体偏鹰派，关注了美联储主席杰罗姆·鲍威尔认为油价冲击等可能制约通胀放缓的观点，以及部分委员倾向于认为降息次数少于预期的看法。归根结底，未来美国利率路径很可能取决于中东局势和能源价格，以及这种影响在多大程度上蔓延至美国的预期通胀和实际物价。这种趋势短期内可能会制约对美联储降息的预期，进而加剧全球金融市场的波动性。
