9 月回顾：聚焦币安中的 BTC 生态项目，超半数市场表现亮眼

撰文：Evan Lu，水滴资本

近期，根据统计，币安现货及 Alpha 板块上已经上线超过 20 个 BTC 生态的项目，数据统计表格来源：点击查看；大部分项目已经上线 Alpha 板块+合约，只有少部分项目仅上线 Alpha。其中 3 个项目已经上线币安现货板块。BTC 生态全面覆盖跨链桥、不同技术路径的 BTC L2、BTC Fi 等各种方向。接近 2/3 的项目 FDV 均维持在$100M 以上，只有 3 个项目的 FDV 在$80M 以下。

除去早些时间火过的 MERL 和 BABY，9 月份的新上币项目如 HEMI，BARD，LIGHT，PTB，RIVER 的市场表现非常亮眼，FDV 均保持在 2.5 亿美元以上。预示 BTC 生态中的下一波热度将会集中在与 BTC 生态基础设施、跨链桥、RGB 协议等子赛道中。

币安 BTC 概念项目 FDV 排名（包括现货，Alpha 板块），快照时间：9/29/2025

TVL 数据也同样亮眼，例如 HEMI，BARD，MERL，SOLV 在锁仓量上已经超过 10 亿美元。而 BABY 作为 BTC 生态的最底层基建，对标 ETH 生态的 Eigen Layer，为使用 PoS 共识机制的 BTC L2 提供安全性支持，实现跨链安全共享；其 TVL 更是超过 60 亿美元。

此外，MERL 的表现也非常突出，即使已经上线 1 年半，也依旧保持着相当规模的活跃用户和社区。作为 BTC L2 的头部项目，MERL 在 9 月下旬上涨超过 50%，走出了自己的行情；证明了市场对 Merlin Chain 的认可程度。

其余包括 L2，BTC Fi 等超半数项目，其 TVL 超过 5 亿美元。总 TVL 数据超过 150 亿美元，证明其 BTC 生态发展未来可期。

币安 BTC 概念项目 TVL 排名，快照时间：9/29/2025（注：TVL 以项目官网和 DefiLlama 为准，优选参考官网数据）

另外，从图中可以看出，币安 Alpha 板块从 4 月起平均每个月都会上线 1～2 个 BTC 生态的项目，足以证明币安正逐步地系统性押注 BTC 生态，几乎覆盖了从基础设施到应用层的各个部分。其中 L2，跨链桥、RGB 协议等相关领域项目的市场表现不俗。随着未来 BTC 生态中的各种技术路径逐渐落地与应用，币安 Alpha 有望成为新一轮 BTC 生态繁荣的用户流量入口。

币安 Alpha BTC 概念项目上线日期汇总，快照时间：9/29/2025

根据币安市场的信息数据所分析，可以从生态组成的角度对 BTC 生态代币的叙事进行分类，大体分为基础设施层（L2）与上层金融协议（BTCFi）。其中，Alpha 板块上线的这些基础设施项目，正在井然有序地为链上资本市场建设一个流动性入口，而这将是未来最重要，也是最大的资金来源——把 BTC 安全地，去可信化地带入市场中

BTC 作为整个加密行业的底层锚定资产，具备任何其他加密资产无法比拟的流动性和价承载能力。但由于 BTC 网络本身的脚本语言极为简化，不具备图灵完备性，同时 PoW 共识在速度和扩展性方面存在天然局限，使得其大量潜在价值仍未被充分释放。如果按照 10 万美元/枚的价值测算，仅仅将总量的 10% 引入链上金融，便可为市场提供高达 2100 亿美元的潜在流动性，这足以成为加密行业中链上金融的核心驱动力。