撰文：链上观
和一些 Builder 聊了一圈，意外地发现：他们并没有悲观熊市的到来，反倒希望「深熊」能够长久一些。Why？我试着揣摩下，他们的心理：
1）从 2023 年的铭文「伪创新」热潮，到东西方 VC 互不接盘的 BTC layer 2 叙事，再到 Solana 上掀起的 AI Agent MEME 资产发行叙事，再到 BN 掀起的一系列人造内盘牛，整个牛市被分裂成一波波短促的注意力节点：热闹但短促然后一地鸡毛。
可以认为「真牛」从未来过，也可以说「假牛」从未走开，但曾经大家熟悉的 DeFi Summer、NFT 破圈这类能场内创新带动场外增量的「超级牛」却变得遥不可及；
2）最让 Builder 们绝望的是，当宣扬 MEME Super Cycle 的声音占据主导后，MEME 文化已经演变成了一个「叙事黑洞」，疯狂吞噬着整个市场对于「技术创新」的关注度。
试想，当 PumpFun 每天诞生上万个土狗 MEME 币时，且一个 MEME 项目能动辄到达 100 M 甚至 2 B 的市值高度时，大家都习惯了零和博弈 PVP 的快感，完全没有耐心再去理解啥叫去中心化 Sequencer、啥叫 Intent 意图执行网络？啥叫 ZK Coprocessor？这让很多长期主义 Builder 彻底失去了「存在感」；
3）更要命的时，由于流动性充沛的退出时间窗口很短，踏实 Build 的项目反倒因为 Roadmap 路线、Tokenomics 设计等既定规划姗姗来迟，而一些专为叙事而设计的 VC 攒局项目或交易所内生态自造项目会想尽法子先吸走原本属于「价值项目」的流动性。
等真正的叙事项目 build 成品的时候，市场已流动性枯竭，TGE 即破发，不得已索性破罐子破摔投资人做市操纵团队老鼠仓，背负全部的骂名，用最没有尊严的方式狼狈退出。要知道，没有流动性充沛的天时地利，拉盘即正义的发生概率万里挑一；
4）关键是，真正的技术创新需要用长时间周期来验证，来落地 PMF，但已然变化的市场大环境根本不利于创新发生。很现实的问题，一个项目从技术攻坚到产品打磨再到生态落地，本来少说也得 2-3 年，甚至跨周期才能真正建立品牌壁垒。但新环境下，在仅有的 3 个月时间窗口下，所有人都在争先刷 TVL，搞热度，争先 TGE，谁还有耐心看项目慢慢验证 PMF？
所以无可奈何市场陷入了荒诞循环：真正创新需要时间，但市场不给时间；坚持长期主义的被淘汰，投机取巧的反而能套现离场。
以上。
终于明白了，他们希望的从来都不是来一次无力的「深熊」，而是想彻底去除那些阻碍真创新的「噪音牛」。
