撰文：Wenser（@wenser 2010）
2025 年逐渐步入尾声，美国政府亲手造就的加密友好监管环境日益稳固，不少加密项目也借此良机使出浑身解数力图争夺这一关键市场。至于具体路径，大致可以划分为 4 种：以 Polymarket 为代表的「曲线救国派」、以 Binance 为代表的「由点带面派」、以 OKX 为代表的「加密 IPO 派」以及以 Tether 为代表的「另起炉灶派」 。
Odaily 星球日报将于本文对以上重返美国市场的 4 大路径做出简要介绍，供加密项目及交易平台参考。
Polymarket 的「曲线救国」之路：与美 CFTC 和解，收购衍生品交易所 QCX
作为当下最为热门的加密项目、当红的预测市场，Polymarket 与美国市场的故事堪称由来已久。
2020 年，借助美国总统大选这一焦点事件，Polymarket 甫一推出交易量便在短短三周内突破 300 万美元。
然而，好景不长，仅仅过去 1 年左右的时间，Polymarket 便被美国 CFTC（商品期货交易委员会）盯上。
2021 年 10 月，美 CFTC就「是否允许客户不当交易掉期或二元期权，以及是否应向该机构注册」等问题发起对 Polymarket 的调查。彼时，Polymarket 为处理此次调查还聘请了前 CFTC 执法部门负责人、Sullivan & Cromwell 律师事务所合伙人 James McDonald 协助应对。
2022 年 1 月，在被美 CFTC 罚款 140 万美元并勒令关闭其市场后三周，Polymarket 终于重新上线。但官方表示，美国居民无法在该网站上进行交易。
自此，Polymarket 对或许是全世界最为富裕的加密群体关上了大门。不少美国用户翘首以盼能够在预测市场上大展身手。这一等，就是 3 年。
在经历了去年美国总统大选成功预测特朗普获胜之后，Polymarket 一度于去年 11 月遭到美司法部指控，针对其「允许美国用户交易」展开调查，联邦调查局（FBI）甚至对 Polymarket CEO Shayne Coplan 签发了搜查令，并没收了他的手机和电子设备。
但最终，随着特朗普上台，美国加密监管环境为之一清，Polymarket 也终于迎来了属于自己的「监管之春」。
今年 7 月，美国司法部正式结束对 Polymarket 的调查；美 CFTC 也同步终止了调查。随后，Polymarket 斥资 1.12 亿美元收购美国合规衍生品交易所 QCX，后者于 7 月 9 日获得 CFTC 批准运营，不得不说，如此巧妙的时间节点，不由得让人浮想联翩。
今年 9 月，在美 CFTC 终止调查后，Polymarket 最终获得 CFTC 市场监管部和清算与风险部联合出具的「不采取行动」函，获准在特定条件下重返美国市场。
10 月，有消息称，Polymarket 将于 11 月底前重新向美国用户开放；另有消息人士表示，Polymarket 代币及空投将于重返美国市场后实施，时间或为 2026 年。
据 TheBlock 数据，Polymarket 月度活跃用户数量于上个月创历史新高，达 47.7 万人。
Binance 的「以点带面」之路：CZ 获特朗普特赦，币安有望整合 Binance.US 重返美国
与 Polymarket 相比，Binance 重返美国市场尚无确定节点与准确消息，但 CZ 此前获特朗普特赦为此事的实现带来了新的转机，而 Binance.US 的存在也为 Binance 整合业务重返美国提供了基础。
2023 年 11 月，因未能有效实施反洗钱（AML）程序且被指控违反了美国《银行保密法》（Bank Secrecy Act，BSA），Binance 创始人 CZ 辞去 CEO 职务，且同意支付 43 亿美元的和解罚款。此事最终以 「Binance 退出美国，CZ 于 2024 年 4 月 30 日被判处 4 个月监禁」为结果而宣告结束。
2024 年 12 月，在被问及「 Binance 是否会寻找重返美国市场的方法」时，Binance CEO Richard Teng 表示：「我们是否会重新进入美国市场，我认为这是一个为时过早的讨论。」「截至目前，我们正专注于我们的全球部署，并关注那些将开始向加密领域配置资金的机构、主权财富基金和高净值个人。」
时隔不到一年，此事因 CZ 获特朗普特赦而形势大变。
今年 10 月，据华尔街日报消息，特朗普实施总统特赦权力，赦免了 CZ；CZ 随后公开表示，对获得的赦免以及特朗普总统维护美国对公平、创新和正义的承诺深表感谢。将尽一切努力帮助美国成为加密货币之都，并推动 Web3 在全球的发展。
此外，特朗普还对外表示，他赦免 Binance 创始人赵长鹏，因为他「无罪」并且「受到拜登政府的迫害」。尽管此事随后遭到美国民主党派参议员 Elizabeth Warren 与 Adam Schiff 等人的谴责（代表人士称此举是「赤裸的腐败」，并呼吁国会采取措施防止类似情况重演），但特朗普的特赦令仍被认为是在为 Binance 重返美国市场铺平道路。
今年 3 月，Binance 高管会见了美国财政部官员，商讨放松美国政府对该公司的监管事宜；4 月，有消息称，Binance 正在探索与特朗普家族加密货币项目达成商业合作的可能性；部分知情人士表示，Binance 高管在华盛顿向财政部官员提出撤销监督该公司反洗钱合规情况的独立监察员职位，这一举措将成为 Binance 重返美国市场的第一步。
值得一提的是， Binance 此前获得了阿联酋主权基金 MGX 的 20 亿美元投资，这笔资金采用的正是特朗普家族加密项目 WLFI 发行的美元稳定币 USD1，该消息此前也得到了特朗普次子 Eric Trump 的证实。
综合现有信息来看，CZ 后续能否重返 Binance 核心职位或将决定 Binance 重返美国市场的进度快慢。另外，Binance 通过对韩国加密交易所 Gopax 的收购，已正式重返韩国市场。
OKX 的「加密 IPO」之路：与美司法部达成和解，4 月重返美国市场，拟赴美 IPO
相较于 Polymarket 与 Binance， OKX 重返美国市场的路径选择更为「稳扎稳打」：一方面，通过与美国司法部的和解与罚款支付，OKX 已完成重返美国市场；另一方面，据媒体消息，OKX 并不满足于重返美国，还在积极准备 IPO 当中。
今年 2 月，OKX 官方发布消息称，OKX 塞舌尔子公司已于今日同美国司法部的一项调查达成和解，承认因历史上合规控制的不足，曾经有一小部分美国客户在该公司的全球平台上进行了交易。根据和解协议，OKX 同意支付 8400 万美元的罚款，并放弃在此期间从美国客户获得的约 4.21 亿美元的收入，其中大部分来自于少数机构客户；在此次和解中，没有任何关于客户受损的指控，没有对任何公司员工提起指控，也没有任命政府监督员。
此外，OKX 官方表示，将加强客户身份识别（KYC）体系和客户风险评级（CRR）系统，扩大强化尽职调查（EDD）计划，部署业界领先的反洗钱（AML）和制裁的工具，并为此已经组建了一支由 150 余名专业调查团队。
4 月，OKX 宣布正式进入美国市场，并将在加利福尼亚设立区域总部。官方表示，将面向美国用户推出中心化交易平台及 OKX Wallet。原 OKCoin 用户将迁移至 OKX 平台，新用户接入将分阶段进行，预计将在今年晚些时候启动全美推广。OKX 称将积极配合美国监管机构，依据现行法规推进合规运营，已建立涵盖 KYC、反洗钱（AML）、风险评估与交易监控等机制的合规体系。
6 月，The Information 加密记者 Yueqi Yang 对外披露，OKX 正在考虑在美国进行首次公开募股（IPO），此前其已于今年 4 月重返美国市场。
当然，消息如此，但或许加密 IPO 合规难度不小，目前市场上并未有进一步的准确信息，Odaily 星球日报也将持续追踪。推荐阅读：《OKX 美国 CEO Roshan Robert：OKX 正寻求在美国重建其「超级 APP」》。
Tether 的「另起炉灶」之路：发行 USAT 美元稳定币，聘请前白宫官员担任 CEO
相较于前面 3 个项目及平台，身为「稳定币霸主」的 Tether 选择了一条更为艰辛的「另起炉灶」之路——发行新的美元稳定币 USAT，并在合作方及 CEO 人选方面做足了「合规准备」。
今年 9 月，据官方消息， Tether 将推出一款计划在美国监管框架下发行的美元支持稳定币 USAT；此外，该公司还任命前白宫加密委员会执行董事 Bo Hines 为 Tether USAT CEO。
据了解，Tether 官方称 USAT 将严格遵循美国《GENIUS 法案》监管标准，由透明储备支持，旨在为企业和机构提供现金和传统支付系统的数字化替代方案。该稳定币将采用 Tether 的 Hadron 技术平台，由联邦监管的加密银行 Anchorage Digital 作为合规发行方，Cantor Fitzgerald 担任指定储备托管方。
Tether CEO Paolo Ardoino 表示，USAT 的推出是确保美元在数字时代保持主导地位的自然步骤； USAT CEO Bo Hines 后续也表示，Tether 重返美国市场的目标是复制其在海外取得的成功。
10 月，彭博社援引知情人士消息称，Tether 计划在视频平台 Rumble 上推出新稳定币 USAT，后者曾获得 Tether 高达 7.75 亿美元的投资，而其美国月活跃用户高达 5100 万人；此举旨在抢占美国市场。
最新消息，据 Coindesk 报道，Tether 计划于 12 月推出面向美国市场的稳定币 USAT，以符合 GENIUS Act 规定的联邦法规要求。该代币由 Tether America 发行，该实体为 Tether 与受监管的美国加密银行 Anchorage Digital 的合资企业。Tether CEO Paolo Ardoino 表示，该公司正通过投资扩展 USAT 的用户基础，目标覆盖 1 亿美国用户。
结语：美国市场是为数不多的「加密增量」，成兵家必争之地
据美国 National Cryptocurrency Association 于今年 4 月发布的《2025 年加密货币持有者调查报告》信息，约 21%的美国成年人——相当于 5500 万人拥有某种形式的加密货币。这意味着 1/5 的美国人拥有加密货币。此外，39%的持有者用加密货币支付商品和服务；76%的人表示加密货币对他们的生活产生积极影响。而从加密人群地域分布图来看，美国南部、西部的加密货币渗透率更是在接近 30%~40%左右。
在流动性日益紧缩的市场环境下，毫无疑问，这意味着更多的加密用户、加密资金以及潜在的业务利润，也无怪乎诸多加密巨头仍在孜孜不倦地追求重返美国。原因无它，皆在一个「利」字而已。
而在 Circle、Gemini、Bullish 等加密巨头纷纷完成 IPO 冲刺之后，等待下一轮资本弹药的，自然就是 Kraken、OKX 等交易所了。至于市场表现如何，相信用户和资本会用脚投票的。
另外，数字资产销售平台 Coinlist 也曾于今年 4 月宣布重返美国市场；Coinbase 近期也向美国用户开放了 Monad 代币销售，这也是自 2018 年以来、时隔 7 年，美国用户再次参与代币销售的里程碑式事件。对于加密市场来说，新一批的「美国韭菜」，或许已经在路上了。
