市场加速下跌，但监管「坚冰」正在消融

 

与近日气温逐步回暖不同，自 2 月 25 日比特币跌破 9 万美元以来，加密货币市场行情一路下滑。今日 10 时 50 分左右，比特币更是跌破 8 万美元大关，创近 3 个半月来的新低。Coingalss 数据显示，过去 24 小时，全网爆仓金额达 7.28 亿美元，其中多单爆仓约 6.21 亿美元，空单爆仓约 1.07 亿美元。此外，据 Alternative.me 数据，今日加密货币恐慌与贪婪指数虽较昨日有所回升，但依旧处于「极度恐慌状态」。（推荐阅读：《加密货币市场遭遇全面抛售，这轮暴跌因何而起？》）

 

然而，就在这人心惶惶的市场行情下，美国金融监管机构近期一连串的行动都暗示着，从前对加密货币的强硬态度正在软化，上届机构满含敌对情绪的监管「坚冰」正在慢慢消融。

 

 

如果说以 Gary Gensler 为领导的上一届美 SEC 对加密货币行业充满了敌意，那么新一届美 SEC 的态度可谓是积极拥抱。自 1 月 21 日 Gary Gensler 正式卸任至今，新一届美 SEC 在代理主席 Mark Uyeda 的带领下正在努力改变其在人们心中的面貌。

 

近一周，美 SEC 相继结束对 OpenSea、Robinhood Crypto、Uniswap Labs、Gemini 的调查和执法行动，并正式撤销了对 Coinbase 的诉讼，计划撤销对 ConsenSys 及 MetaMask 的诉讼。此外，币安与美 SEC 于本月中旬提交联合动议，以「新成立的加密货币工作组可能对案件产生影响」为由申请将诉讼案暂停 60 天，系 Mark Uyeda 担任代理主席以来，首次出现加密货币相关诉讼暂停请求。受此影响，Tron 基金会及孙宇晨也联合美 SEC 提交了暂停诉讼的联合动议。

 

此外，就饱受争议的 Memecoin，美 SEC 也是一改往日模棱两可的态度，发布了明确的指导意见，称其「不属于证券，而是类似于收藏品」。美 SEC 认为，有关 Memecoin 的交易不涉及联邦证券法规定的证券发行和销售。因此参与 Memecoin 发行和销售的个人无需根据 1933 年《证券法》向委员会注册其交易，也不需要符合《证券法》中的注册豁免条款。当然，该部门也指出，Memecoin 的购买者或持有者不受联邦证券法的保护。

 

或许是因为近期市场遇冷的客观情况，加之美 SEC 主动的，频繁的信号释放，人们开始观察到其作出的巨大改变。其实，自新一届美 SEC 成立以来，各种行动就没断过。

 

在 Gary Gensler 正式辞任后的第二天，Mark Uyeda 就宣布成立加密货币特别工作组，由 Hester Peirce 领导，「致力于为加密货币资产制定全面而明确的监管框架」。随后 1 月 24 日，美 SEC 正式撤销了加密资产会计标准 SAB-121，算是打响了的全面改革的「第一枪」。此后，美 SEC 开始缩减加密货币执法部门规模，将部分律师和工作人员调往其他部门，并组建新任务小组，公布诸如检查不同类型的加密资产在证券法下的地位、就批准或不批准加密 ETF 使用的方法提供明确声明等十大任务。接下来，我们就看到了各种关于美 SEC 审理 ETF 的消息，比如公开征求对灰度莱特币 ETF 的评论、受理灰度 Solana ETF 的 19b-4 申请、 受理灰度 XRP 信托转换 ETF 的申请、受理 Cboe BZX 提交的关于为21Shares 以太坊 ETF 增加质押功能的 19b-4 申请等。

 

所有的一切都预示着新一届 SEC 将展示完全不同的形象。

 

 

除美 SEC 在加密货币监管方面的积极改革，其他监管进展同样值得关注。

 

美国众议院筹款委员会近日以 26 票对 16 票的表决结果通过了废除国税局（IRS）「DeFi 经纪人规则」的决议，对 DeFi 而言算是一大利好。需要注意的是，该决议还需获得众议院和参议院多数通过，并由总统签署后方可生效。

 

此外，在近日由 Cynthia Lummis 主持美国参议院银行数字资产小组委员会的首次听证会上，有关稳定币的立法进展成为焦点。Lummis 强调，稳定币将是小组委员会未来的首要议题，并「计划在未来几个月内为稳定币及其市场结构制定一个两党的立法框架」。前商品期货交易委员会（CFTC）主席 Timothy Massad 也在听证会上建议，立法者应优先处理稳定币的法律框架，而将市场结构相关的议题推迟处理。此外，弗吉尼亚州民主党人 Mark Warner 要求小组成员讨论稳定币用户进行 KYC 流程的可能性。

 

与此同时，越来越多的政府部门正在加速听取来自加密货币行业的声音。比如美国财政部长 Scott Bessent 近期就聘请了 Galaxy Digital 法律顾问 Tyler Williams 担任数字资产与区块链技术政策顾问。而据 Michael Saylor 披露，其于近期与美国众议院金融服务委员会主席 French Hill 进行了会面，并向其提出了一套数字资产监管框架建议。

 

这些来自政府、监管机构和行业领导者的举措，无不标志着加密货币领域的监管环境正逐步走向成熟。在这种背景下，虽然当前市场遇冷，但从长远角度来看，加密货币市场可能迎来一个更加健康、规范的发展时期。

 

 

与美 SEC 及各种机构释放出来的直接监管利好不同，虽然各州的战略比特币储备进展并没那么顺利，但总的来说，依旧是利好的。

 

Julian Fahrer 建立的「Bitcoin Laws」网站显示，目前全美有 24 个州提出了战略比特币储备法案，总法案数为 31 个。其中，蒙大拿州、南达科他州、北达科他州、宾夕法尼亚州及怀俄明州的比特币储备法案已被否决或搁置。当前进展最快的州是犹他州，相关法案已提交至参议院。其次是亚利桑那州，相关法案通过参议院第三次宣读，投票结果为 17 票赞成，12 票反对，现将提交至众议院审议。其他进展相对靠前的州还包括俄克拉荷马州以及得克萨斯州。（注：法案可在众议院或参议院提出，若在参议院提出，则在参议院批准后提交至众议院，反之亦然。如两院均通过，法案将提交州长签署成为法律或被否决。 一旦州长签署，法案即成为法律）

 

 

虽然各州的推进速度不同，但战略比特币储备的立法进展标志着地方政府对于加密货币的重视和采纳。虽不知特朗普政府目前对于该战略的筹备，但不急于行动，可能更为合理。

 

 

尽管市场正面临剧烈的价格波动以及史上最大黑客危机下蔓延的恐慌情绪，但希望监管环境的逐步改善能像春天似有若无的暖风般，逐渐消融过去的监管「坚冰」，给市场注入新的活力。至于当前不断下滑的行情，笔者也建议各位先观望一番。