全球最大加密货币专业资产管理公司之一CoinShares在即将登陆美国上市前夕，突然撤回规模达6亿美元（约合8.82万亿韩元）的瑞波币(XRP)和Solana(SOL)交易所交易基金(ETF)产品线的申请。尽管机构需求激增，但该公司以美国市场高准入门槛和盈利局限性为由，宣布全面退出ETF市场。
CoinShares于当地时间29日向美国证券交易委员会(SEC)提交的撤回申请文件中表明，将终止所有基于瑞波币、Solana和莱特币(LTC)的质押ETF。同时宣布终止比特币期货杠杆ETF“BTFX”。这意味着CoinShares实质上全面停止了在美国市场的加密货币ETF业务。
CoinShares首席执行官让-玛丽·莫涅蒂(Jean-Marie Mognetti)解释撤回背景时表示：“美国市场正快速整合为以单一资产ETF产品为主流的格局，在当前竞争格局下，差异化产品开发与可持续盈利均存在局限性。”该公司转而计划在筹备纳斯达克上市的同时，专注于其他可期待高收益空间的金融产品。
CoinShares曾于去年9月宣布通过与特殊目的收购公司(SPAC)“Vine Hill Capital Investment”合并（规模约12亿美元/1.764万亿韩元）实现纳斯达克上市的目标。
与此同时，美国机构投资者对瑞波币和Solana等大型竞争币ETF的关注度持续高涨。事实上，Bitwise的SolanaETF今年初曾以5700万美元（约837亿韩元）单日交易量创下历史最佳开盘纪录，但该纪录已于11月中旬被Canary Capital的瑞波币ETF“XRPC”以6000万美元（约882亿韩元）刷新。
据市场调查机构SoSoValue数据显示，最近两周内推出的瑞波币ETF总净流入资金已突破6.6亿美元（约9702亿韩元），SolanaETF则达到6.2亿美元（约9114亿韩元）。市场评价认为，此次撤回的CoinShares ETF产品若如期上市，本可凭借此基础获得显著竞争力。
不过狗狗币(DOGE) ETF至今净流入规模仅为216万美元（约31.752亿韩元），表现相对低迷。
CoinShares的撤退决定被解读为ETF市场过热态势下中小型企业结构性局限的佐证。这虽可能是垄断市场格局中的战略选择，但同时也被视为预示美国ETF市场结构性重组的信号弹。
🔎 市场解读
尽管ETF市场对瑞波币和Solana的机构需求仍保持强势，但CoinShares判断受限于美国监管与竞争环境难以实现利润最大化而选择退出。这最终可能加速以大型资产管理公司为中心的市场重组进程。
💡 战略要点
ETF投资中除竞争币前景外，还需关注发行方的持续运营能力与市场结构。应注意上市撤回等动向往往基于长期战略而非整体资金流入情况。
📘 术语说明
- 质押ETF：通过持有特定加密货币并参与该资产质押来共享收益的基金产品
- SPAC（特殊目的收购公司）：通过收购非上市公司实现间接上市的方式，近期作为区块链行业新型上市模式备受关注
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