作者：Bobby Ong，Coingecko
编译：陶朱，金色财经
希望你们在恐慌情绪达到顶峰时逢低买入！
今年每次股市大幅下跌，都是因为特朗普总统的贸易政策。4 月 2 日，也就是 「解放日」，特朗普对全球贸易施压，对每个美国贸易伙伴征收了令人瞠目结舌的关税，其中最严厉的关税对象是中国。
此举立即重创了金融市场，加密货币市场也受到了冲击。直到债券市场出现严重问题，特朗普才被迫在 4 月 9 日（原关税生效后不到 24 小时）收回立场，改为对全球所有国家征收 10% 的关税，并暂停 「解放日」 关税 90 天。不出所料，这给市场带来了 「鞭笞效应」，在一段相对平静的时期后，市场又回到了 「等待」 状态。
目前，交易最活跃的无疑是黄金，它是一种历史悠久的波动性对冲工具和避险资产。黄金是 2025 年表现最佳的资产，延续了自 2024 年以来的强劲势头。
加密货币也受益于这一趋势，因为我们的市场上早已存在代币化的黄金，其中最主要的是 Tether Gold (XAUT) 和 PAX Gold (PAXG)。虽然 XAUT 和 PAXG 各自的流通量仅略有增加，但自 2024 年初以来，它们的市值分别增长了 59% 和 78%，截至 4 月底，总市值已达到 16 亿美元。
加密货币将何去何从？如果你在比特币（BTC）下跌时买入，那么恭喜你，现在你的收益可能高达 25%！BTC 的表现远好于美国股票等其他风险资产，许多人现在都在猜测，这是否是比特币最终证明其作为价值存储资产实力的转折点。
长期以来，加密货币行业一直宣扬「比特币是数字黄金」的说法，并称其拥有独特的优势 —— 易于转移和存储。随着黄金需求的增加和特朗普的关税，已有报道称英格兰银行延长了金条的提取时间。如果实物黄金的需求随着市场不确定性而持续上升，这个问题只会加剧。
目前非常清楚的是，市场将在相当长的一段时间内受特朗普的突发奇想所左右。尽管我们现在有 90 天的暂停期，但可以肯定的是，在此过程中还会有一些波折，这意味着市场波动将更加剧烈。
即使特朗普最终取消大部分关税，当前的不确定性很可能已经对美国企业造成了代价高昂的影响。迁移生产设施或重组供应链的决策需要数月时间才能实施，而成本可能需要数年时间才能收回。由于看不到明确的进展，管理团队在如何规划未来道路上左右为难，尤其是考虑到其中一些政策可能会在特朗普剩余任期内，或四年后的下一任美国总统手中被推翻。
进入 5 月，「5 月抛售，然后离开」这句老话显得尤为重要，因为这个月历来是加密货币市场表现糟糕的月份。我们刚刚发布了 2025 年第一季度美国 GDP 数据，数据显示其收缩了 0.3%，这对美国经济来说不是一个好兆头，因为关税的全面影响尚未显现。关于「经济衰退」甚至令人担忧的「滞胀」的传言已经不绝于耳。
然而，鉴于特朗普的诸多弱点，对于寻求「逢低买入」的交易员来说，或许存在机会。值得关注的重要里程碑是 7 月份，届时美国经济将感受到关税对价格和就业的影响，直至为期 90 天的「解放日」关税暂停期结束，以及即将于月底公布的第二季度 GDP 数据。
届时，美国会与盟友和贸易伙伴达成积极的贸易协议吗？中国会像特朗普希望的那样屈服，最终达成一项重大协议吗？还是美国经济状况会糟糕到特朗普不得不改弦更张？所有这些都是可能的，如果你是一个赌徒，那么所有这些结果都有 Polymarkets（多市场）可供选择。
目前，做多黄金似乎是市场上唯一稳赚不赔的买卖。至于其他方面，如果你还在投资股市，那就系紧安全带吧，因为我们将更多地承受特朗普带来的波动。
